云南能投：業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，“鹽+清潔能源”雙主業(yè)平臺(tái)引領(lǐng)

近日，云南能投（002053.SZ）公告2019年年度報(bào)告，公告顯示，2019年隨著云南能投重大資產(chǎn)重組完成，四家風(fēng)電公司納入公司報(bào)表合并范圍，風(fēng)電板塊成為公司利潤(rùn)重要來源之一，增厚公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。報(bào)告期，云南能投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193,313.79萬元，較上年同期增加9,771.31萬元，增長(zhǎng)5.32%；利潤(rùn)總額34,383.82萬元，較上年同期增加4,020.88萬元，增長(zhǎng)13.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)26,255.80萬元，較上年同期增加2,352.92萬元，增長(zhǎng)9.84%。

“鹽+清潔能源”，云南能投業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升

云南能投的業(yè)務(wù)主要分為鹽業(yè)和清潔能源兩個(gè)板塊。鹽和清潔能源雙主業(yè)共同發(fā)展，不僅有利于為公司未來業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)提供保障，也將提升公司的資產(chǎn)質(zhì)量和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，為公司快速健康發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

2016年11月18日，公司注冊(cè)設(shè)立了全資子公司云南省鹽業(yè)有限公司。多年來，依托云南獨(dú)有的地理環(huán)境優(yōu)勢(shì)，云南省鹽業(yè)有限公司打造了純天然、無污染食鹽、日化鹽系列產(chǎn)品，促進(jìn)了云南經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、生態(tài)效益的協(xié)調(diào)提升。云南省鹽業(yè)有限公司是云南省內(nèi)最大的鹽業(yè)企業(yè)，也是云南省唯一具有食鹽生產(chǎn)和省級(jí)批發(fā)許可證的企業(yè)，控制著云南省主要的鹽礦資源。

鹽業(yè)公司“白象牌”產(chǎn)品連續(xù)多年被評(píng)為“云南省著名商標(biāo)”并榮獲第16屆、第18屆中國(guó)綠色食品博覽會(huì)金獎(jiǎng)。鹽業(yè)公司對(duì)公司產(chǎn)品進(jìn)行多品牌戰(zhàn)略的打造，以“白象”“廚工夫”品牌為主，不斷完善和豐富產(chǎn)品線，形成低、中、高端全覆蓋的產(chǎn)品線立體網(wǎng)絡(luò)。鹽業(yè)公司陸續(xù)推出“白象”“廚工夫”等系列食鹽新產(chǎn)品，以及“艾膚妮”日化鹽系列產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富、完善了品牌架構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了多檔次、多品種、全人群的消費(fèi)結(jié)構(gòu)覆蓋。

2019年，云南能投天然氣業(yè)務(wù)毛利較上年同期增長(zhǎng)403.43萬元，較上年同期增長(zhǎng)6.60%。公司天然氣業(yè)務(wù)主要依托子公司云南省天然氣有限公司開展。云南省天然氣有限公司作為云南省天然氣資源調(diào)控平臺(tái)，負(fù)責(zé)推進(jìn)云南全省天然氣基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)、市場(chǎng)推廣、產(chǎn)業(yè)培育等工作。2019年12月27日，云南省天然氣有限公司完成增資擴(kuò)股，云南省天然氣有限公司通過增資擴(kuò)股方式引入投資者云南云能創(chuàng)益股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），以貨幣形式向天然氣公司增資10億元。此次增資擴(kuò)股有效增加了云南省天然氣有限公司的資金實(shí)力，為天然氣公司的未來發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

截至目前，云南省天然氣有限公司已取得普洱、富民、瀘西、彌勒、宣威、昭陽、魯?shù)?、祿豐、越州等地工業(yè)園區(qū)的燃?xì)庵黧w供應(yīng)權(quán)，昭通、宣威、富民、通海等城市燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)及河口跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、玉溪研和工業(yè)園區(qū)、易門縣工業(yè)園區(qū)范圍內(nèi)天然氣管道項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。

2019年3月，云南能投以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式完成購(gòu)買云南能投新能源投資開發(fā)有限公司持有的會(huì)澤云能投新能源開發(fā)有限公司100%股權(quán)、馬龍?jiān)颇芡缎履茉撮_發(fā)有限公司100%股權(quán)、大姚云能投新能源開發(fā)有限公司100%股權(quán)、瀘西縣云能投風(fēng)電開發(fā)有限公司70%股權(quán)。馬龍公司、大姚公司、會(huì)澤公司成為公司的全資子公司，瀘西公司成為公司的控股子公司。馬龍公司、大姚公司、會(huì)澤公司以及瀘西公司等四家風(fēng)電公司緊扣公司發(fā)展定位, 聚焦綠色能源主業(yè)，以風(fēng)電開發(fā)與運(yùn)營(yíng)為核心，在會(huì)澤、馬龍、瀘西、大姚等風(fēng)力資源較好的地區(qū)投資建設(shè)風(fēng)電場(chǎng)，目前共建成運(yùn)營(yíng)7個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，裝機(jī)總?cè)萘?70MW。

2019年，四家風(fēng)電公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46,136.31萬元，較上年同期增加5,898.70萬元，利潤(rùn)總額20,215.55萬元，較上年同期增加5,968.22萬元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為16,543.25萬元。目前，風(fēng)電板塊成為公司利潤(rùn)主要來源之一，占公司利潤(rùn)總額58.79%。

震蕩市下，穩(wěn)定收益型資產(chǎn)或受青睞

今年伊始，隨著國(guó)際油價(jià)下跌、新冠疫情蔓延等因素影響，全球資本市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩表現(xiàn)格局。以美股為例，過去的3月，美股經(jīng)歷了有史以來最動(dòng)蕩的一個(gè)月：10天四次熔斷，3天暴漲20%，股市表現(xiàn)讓巴菲特也是“活久見”。海外市場(chǎng)波動(dòng)也影響了A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，近期A股市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)震蕩筑底。

震蕩市下，資金避險(xiǎn)情緒上升，穩(wěn)定收益性資產(chǎn)已經(jīng)開始受到市場(chǎng)青睞。國(guó)信證券表示，在當(dāng)前全球沖擊下，A股的行業(yè)配置應(yīng)盡量圍繞現(xiàn)金流穩(wěn)定和需求影響較小這兩個(gè)方向進(jìn)行。

縱觀云南能投的業(yè)務(wù)布局，公司的鹽、天然氣、風(fēng)電等業(yè)務(wù)均屬于現(xiàn)金流穩(wěn)定和需求影響較小的范圍。食用鹽作為日常生活必需品，產(chǎn)銷量較穩(wěn)定，不存在明顯的周期性。天然氣作為城市居民生活和工商業(yè)熱力、動(dòng)力來源，也不存在明顯行業(yè)周期性。風(fēng)電，也屬于抗周期業(yè)務(wù)，雖然投入大，但是回報(bào)快、且現(xiàn)金流穩(wěn)定。

同時(shí)，云南能投清潔能源業(yè)務(wù)板塊仍然具備增長(zhǎng)潛力。云南省天然氣起步較晚，目前消費(fèi)量較低，在一次能源消費(fèi)中的占比較低，根據(jù)《云南省人民政府關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的實(shí)施意見》，力爭(zhēng)2020年天然氣年消費(fèi)量達(dá)28億立方米，到2025年達(dá)60億立方米；確保設(shè)施運(yùn)行安全高效，天然氣供需基本平衡，民生用氣保障有力，公司天然氣業(yè)務(wù)具有廣闊的發(fā)展空間。

根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的《2019年上半年風(fēng)電并網(wǎng)運(yùn)行情況》來看，截止2019年6月，云南省風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)容量863萬千瓦時(shí)，四家風(fēng)電公司合計(jì)風(fēng)電并網(wǎng)容量為37萬千瓦，占云南省總裝機(jī)容量的4.29%。隨著云南省社會(huì)用電量的持續(xù)增長(zhǎng)及高載能用戶的陸續(xù)投產(chǎn)，自2020年起省內(nèi)用電需求將得到顯著增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)四家風(fēng)電公司未來發(fā)展空間將進(jìn)一步提升，在云南省風(fēng)電行業(yè)中的地位也將進(jìn)一步提升。