新股上市遭遇滑鐵盧尤安設計等投資價值顯現(xiàn)

2021/4/27 9:14:11 挖貝網李輝

對于打新的投資者而言，剛剛過去的一周可以說是收獲滿滿的一周。據(jù)統(tǒng)計，4月19日至4月23日，共有13支新股上市，其中包括5只滬市主板新股，4只科創(chuàng)板新股，2只深市主板新股和2只創(chuàng)業(yè)板新股。截止4月26日晚，13支新股累計平均漲幅達96.64%，其中漲幅最大的商絡電子更是達392.7%，令中簽的投資者大呼過癮。

然而，在這13支股票中，有兩家卻拖了均值的后腿——上市以來累計漲幅為-13.82%的尤安設計（300983.SZ)與-6.47%的深圳瑞捷（300977.SZ）。同為新股，為何有的翻了近四倍，有的卻面臨破發(fā)呢？破發(fā)的新股是否還有投資價值呢？

從基本面上看，破發(fā)的兩家公司經營層面依然很穩(wěn)定。

尤安設計作為深耕建筑設計多年的老牌企業(yè)，位列國內建設設計企業(yè)的第一梯隊，與萬科集團、綠地控股、保利發(fā)展、寶地資產、中國金茂、中糧集團等知名房企達成了較為穩(wěn)定的合作協(xié)議，有效支撐了公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。同時，公司核心業(yè)務方案設計環(huán)節(jié)已具備與知名外資設計企業(yè)比拼的能力，并多次榮獲來自行業(yè)及客戶的重要獎項。

而深圳瑞捷作為國內第一批開展建設工程質量與安全風險第三方評估咨詢業(yè)務的企業(yè)，在第三方工程評估細分行業(yè)居于領先地位。

從核心財務指標上看，這兩家公司也很優(yōu)質。

以申萬二級行業(yè)“建筑裝飾-房屋建設”其他15家可比公司為基準，尤安設計2020年的毛利率為49.79%，凈利率為31.68%，每股收益為4.87元，ROE為50.60%，均位于行業(yè)第一名，且遠超行業(yè)平均水準；資產負債率僅為33.58%，流動比率和速動比率為2.76倍，位于行業(yè)前三，償債能力良好；近三年歸母凈利潤復合增長率高達92%，位居行業(yè)第二，營收同比增長率和3年復合增長率也都處于中等偏上水平，研發(fā)費用逐年上升，成長能力突出。以截至2021年4月26日收盤價104.10元/股計，動態(tài)市盈率已降至28.49倍，經營上的持續(xù)增長，愈發(fā)使其投資價值得以凸現(xiàn)。

深圳瑞捷也同樣如此。公司ROE居行業(yè)第二名，3年營收復合增長率、歸母凈利潤復合增長率及歸母扣非凈利潤增長率均位于行業(yè)前十，成長能力較強。

從發(fā)展前景方面看，以尤安設計所在的建筑設計行業(yè)為例，行業(yè)景氣度也相對較高。在下游建筑業(yè)、房地產等行業(yè)整體升級轉型，從“追求量的擴張”回歸到“關注質的提高”的大趨勢下，建筑設計的價值創(chuàng)造和重要性水平不斷提升，為建筑設計行業(yè)提供了更廣闊的價值載體。近年來，建筑設計行業(yè)充分利用并發(fā)揮其主導作用，通過技術的提升和運作模式的改革，對下游行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著越來越重要的作用，成為國民經濟建設的重要行業(yè)之一。

而經過多年的業(yè)務發(fā)展，尤安設計培養(yǎng)了一批具有突出創(chuàng)意創(chuàng)新能力和具備國際視野的優(yōu)秀建筑設計師團隊，在既往優(yōu)勢項目中建立了良好的品牌美譽度，同時積累了豐富的設計經驗和技術儲備。在超高層、大型復雜綜合體、功能混合型社區(qū)等規(guī)模大、技術難度高的高端設計領域，公司憑借優(yōu)秀的創(chuàng)意能力和扎實的技術服務能力，取得了一定的市場份額，形成了較為獨特的核心競爭優(yōu)勢。

因此，對于尤安設計和深圳瑞捷而言，眼下市場可能確需一定時間來進行估值修復。但從長遠角度來看，在基本面不出問題的情況下，兩家公司的未來還是值得期待。

尤安設計新股上市

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