深交所六問牧原股份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常：牧原一口咬定不存在問題 股價(jià)大漲5%

挖貝網(wǎng) 3月17日消息，牧原股份（002714）近日被質(zhì)疑三大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在問題，對(duì)此深交所發(fā)出問詢函，要求對(duì)6個(gè)問題做出回復(fù)。

而牧原股份在回復(fù)函中堅(jiān)稱，公司不存在問題。主要原因是公司與同行業(yè)上市公司的生豬養(yǎng)殖模式存在差異。

回復(fù)公布后，牧原股份今日股價(jià)大漲。截至到目前，股價(jià)為106.44元/股，漲幅4.99%。

先來看深交所提出六個(gè)大問題：

1、你公司固定資產(chǎn)占銷售收入的比重遠(yuǎn)高于同行業(yè)。請(qǐng)補(bǔ)充披露你公司近三年又一期的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并結(jié)合同行業(yè)其他上市公司情況、生產(chǎn)經(jīng)營模式等，說明你公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是否存在異常。請(qǐng)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

2、你公司少數(shù)股東權(quán)益與收益不成正比，少數(shù)股東 ROE遠(yuǎn)低于母公司股東 ROE。請(qǐng)結(jié)合你公司近三年又一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，說明是否存在異常；結(jié)合你公司對(duì)主要子公司持股比例變化情況、主要子公司盈虧變化情況等，說明是否存在利用少數(shù)股東損益調(diào)節(jié)合并報(bào)表歸母凈利潤的行為。請(qǐng)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

3、你公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)河南牧原建筑工程有限公司之間存在大量關(guān)聯(lián)交易。請(qǐng)補(bǔ)充披露近三年又一期關(guān)聯(lián)方為你公司承建在建工程及固定資產(chǎn)的情況，說明大量工程項(xiàng)目均由關(guān)聯(lián)方承建的商業(yè)邏輯及合理性。同時(shí)，請(qǐng)從關(guān)聯(lián)方承建項(xiàng)目的占比情況、成本構(gòu)成情況、毛利率情況等方面，說明以上關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)公允性。

4、請(qǐng)補(bǔ)充披露你公司近三年又一期的固定資產(chǎn)計(jì)提折舊方法，是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，并說明計(jì)提折舊方法是否具有一貫性。

5、請(qǐng)結(jié)合你公司近三年又一期的毛利率變化情況，說明是否與同行業(yè)存在明顯異常。若存在，請(qǐng)說明具體原因及合理性。

6、截至 2020 年 9 月 30 日，你公司貨幣資金余額 224.96 億元，較 2019年底增加 105.76%；短期借款、長期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)付債券合計(jì) 275.58 億元，較 2019 年底增加 225.4%。同時(shí)，2020 年前三季度你公司發(fā)生利息費(fèi)用 1.68 億元，利息收入 1,384.86 萬元。請(qǐng)以列表方式說明你公司貨幣資金存放地點(diǎn)、存放類型、利率水平，是否存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利限制，是否存在與控股股東及關(guān)聯(lián)人的共管賬戶。同時(shí)，請(qǐng)說明你公司利息收入遠(yuǎn)低于利息費(fèi)用的原因。

為此，牧原股份公布一份33頁回復(fù)，在回復(fù)中對(duì)上述問題做了詳細(xì)的回答。

對(duì)于固定資產(chǎn)占銷售收入的比重遠(yuǎn)高于同行業(yè)。

牧原股份稱，溫氏股份采取緊密型“公司+農(nóng)戶（或家庭農(nóng)場(chǎng)）”模式。

新希望采取的自繁自養(yǎng)模式和“公司+農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖模式均有?！肮?農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖模式占比較大，一體化自養(yǎng)與合作放養(yǎng)比例約為 1:9。

正邦科技采取的自繁自養(yǎng)模式和“公司+農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖模式均有?！肮?農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖模式占比較大。

天邦股份采取的2019 年之前，天邦股份基本采取“公司+農(nóng)戶”的代養(yǎng)模式。因非洲豬瘟疫情的蔓延對(duì)豬場(chǎng)生物安全提出了更高的要求，天邦股份由原來的代養(yǎng)模式向“家庭農(nóng)場(chǎng)+租賃育肥場(chǎng)+自建育肥場(chǎng)”的組合模式轉(zhuǎn)變。

牧原股份采取的“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”養(yǎng)殖模式。

牧原股份認(rèn)為，與同行業(yè)上市公司相比，公司的生豬養(yǎng)殖采用“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”養(yǎng)殖模式，而同行業(yè)上市公司多采用代養(yǎng)模式。代養(yǎng)模式因采用“公司+農(nóng)戶”的生產(chǎn)模式，相對(duì)具有“輕資產(chǎn)”的特點(diǎn)；而全自養(yǎng)模式需公司自主投資建設(shè)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)。故與同行業(yè)上市公司相比，公司固定資產(chǎn)占營業(yè)收入的比例較高、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。

對(duì)于少數(shù)股東權(quán)益與收益不成正比。

牧原股份稱，近三年又一期，公司加權(quán)平均母公司股東凈資產(chǎn)收益率與加權(quán)平均少數(shù)股東凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)趨勢(shì)保持一致。2019 年和 2020 年 1-9 月，公司加權(quán)平均母公司股東凈資產(chǎn)收益率高于加權(quán)平均少數(shù)股東凈資產(chǎn)收益率的主要原因系公司與華能貴誠信托有限公司、中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司等戰(zhàn)略投資者合資成立的子公司均是在 2019 年末開始成立的，項(xiàng)目投資規(guī)模較大，但該部分子公司生豬養(yǎng)殖場(chǎng)的建設(shè)與產(chǎn)能形成需要一定的時(shí)間，故導(dǎo)致少數(shù)股東權(quán)益較大但少數(shù)股東損益較低，加權(quán)平均少數(shù)股東凈資產(chǎn)收益率低于加權(quán)平均母公司股東凈資產(chǎn)收益率，公司不存在利用少數(shù)股東損益調(diào)節(jié)合并報(bào)表歸母凈利潤的行為。

對(duì)于與關(guān)聯(lián)企業(yè)河南牧原建筑工程有限公司之間存在大量關(guān)聯(lián)交易。

牧原股份稱，牧原實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司于 2016年 9 月 18 日設(shè)立牧原建筑，設(shè)立初衷是為了幫助建筑商規(guī)范管理，適應(yīng)新的稅收政策變化，進(jìn)行成本管理。

牧原股份還強(qiáng)調(diào)，近幾年，隨著牧原股份建設(shè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，牧原建筑在實(shí)際運(yùn)營中，還發(fā)揮了兩個(gè)積極的作用：一是發(fā)揮集采優(yōu)勢(shì)，通過大規(guī)模集中采購大宗建筑材料和設(shè)備，降低建設(shè)成本；二是在公司發(fā)展過程中，形成了一批長期合作的優(yōu)質(zhì)工程建筑商，通過對(duì)長期合作優(yōu)質(zhì)建筑商的系統(tǒng)管理，牧原建筑能夠有效整合優(yōu)質(zhì)建設(shè)施工資源，統(tǒng)一建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)加快建設(shè)速度、確保工程質(zhì)量起到了積極的推動(dòng)作用，為近年來牧原股份的快速發(fā)展提供了有力保障。