跨境通回應(yīng)向小米等機(jī)構(gòu)出售核心資產(chǎn)：債務(wù)壓身 等米下鍋

挖貝網(wǎng) 2月19日消息，跨境通（002640）1月29日宣布向小米，以及擬出售子公司深圳前海帕拓遜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（帕拓遜）創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)鄧少煒、劉永成等出售帕拓遜不低于 60%的股權(quán)。

跨境通定期報(bào)告顯示，帕拓遜去年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.47 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.52億元，分別占跨境通整體比例為22.53%和56.09%。

為什么要出售凈利潤(rùn)占公司半壁江山的子公司呢？

跨境通在回復(fù)深交所問詢函中給出了答案：債務(wù)壓力及資金問題已不僅制約公司正常經(jīng)營(yíng)，也影響公司未來發(fā)展，是不得已而為之。

可以說跨境通已經(jīng)債務(wù)壓身，不出售資產(chǎn)，資金問題就得不到解決。具體來看，跨境通資金壓力主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

近年來，公司資金需求問題較為突出。一方面是積極拓展主業(yè)所致，跨境電商業(yè)務(wù)進(jìn)行營(yíng)銷推廣、備貨周轉(zhuǎn)、供應(yīng)鏈建設(shè)均需有較為充足的運(yùn)營(yíng)資金；另一方面，為抓住跨境電商快速發(fā)展契機(jī)先后參股帕拓遜等多家業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其中公司自 2015 年至 2018 年期間分四次以累計(jì) 10.27 億元完成對(duì)帕拓遜 100%股份的收購(gòu)，運(yùn)營(yíng)資金轉(zhuǎn)化為投資資金沉淀。為解決資金需求問題，公司通過發(fā)行公司債、銀行借款、股東借款等多種方式進(jìn)行融資。2017年下半年，為補(bǔ)充收購(gòu)帕拓遜股份所形成的運(yùn)營(yíng)資金缺口并償還公司借款以改善財(cái)務(wù)狀況，公司非公開發(fā)行 3 年期公司債券募集資金總額 6.63 億元。該筆公司債券已于 2020 年下半年到期，截至兌付時(shí)點(diǎn)債券余額 4.40 億元（2017 年發(fā)行 6.63 億元、2019 年回售 2.23 億元），公司流動(dòng)性進(jìn)一步緊張，為按期償付公司債券并緩解流動(dòng)性緊張局勢(shì)，公司新增對(duì)深圳市高新投集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深圳高新投”）合計(jì) 5.5 億元借款，其中 1.2 億元借款已于2020 年 8 月到期并償還，剩余 4.3 億元借款需于 2021 年償還。

多年來外部融資致使公司債務(wù)壓力逐漸增加，短期償債能力及長(zhǎng)期償債能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2018 年末、2019 年末、2020 年 6 月末、2020 年 9 月末、2020 年 12 月末1，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為 40%、57%、52%、50%、50%，高于同行業(yè)水平；流動(dòng)比率分別為 2.09、1.21、1.31、1.34、1.32，速動(dòng)比率分別為 0.88、0.68、0.73、0.71、0.65，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率均低于同行業(yè)水平。公司各期流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，存貨系流動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成，公司各期速動(dòng)比率均低于 1，公司流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力偏低，短期償債能力較弱。

2019 年公司業(yè)績(jī)虧損、盈利能力下降，2020 年以來金融機(jī)構(gòu)相繼削減公司授信額度，公司面臨較為嚴(yán)峻的外部融資環(huán)境。截至 2020 年末，公司仍面臨較大的流動(dòng)性缺口及償債壓力。假設(shè)帕拓遜不納入公司合并報(bào)表而剩余子公司模擬合并情況下，2020 年末公司流動(dòng)資金需求（經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性負(fù)債）仍顯著大于 2020 年末公司貨幣資金金額（6.59 億元），可用貨幣資金額度與流動(dòng)資金需求之間存有顯著缺口。

其中，子公司環(huán)球易購(gòu)開展跨境電商業(yè)務(wù)及償還債務(wù)所產(chǎn)生的資金需求較為緊張。2020年以來，環(huán)球易購(gòu)因 2019 年業(yè)績(jī)虧損受金融機(jī)構(gòu)削減授信額度、部分債務(wù)到期后無法續(xù)期，2020 年環(huán)球易購(gòu)償還銀行等金融機(jī)構(gòu)債務(wù)合計(jì) 11.50 億元致使籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由 2019 年的 7.55 億元降至 2020 年的-4.40 億元，償還債務(wù)進(jìn)一步占用了公司運(yùn)營(yíng)資金。截至 2020 年末，環(huán)球易購(gòu)仍面臨較大的運(yùn)營(yíng)資金需求及債務(wù)償還壓力。一方面，采購(gòu)、營(yíng)銷推廣、物流配送等環(huán)節(jié)的資金供給無法滿足環(huán)球易購(gòu)業(yè)務(wù)開展需求。另一方面，2020 年末，環(huán)球易購(gòu)短期借款、應(yīng)付賬款合計(jì)約 10 億元，均需在短期或 2021 年內(nèi)償付。其中，短期借款主要為銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款（其中 2.3 億元為前述對(duì)深圳高新投的借款），應(yīng)付賬款主要為應(yīng)付商品采購(gòu)款、營(yíng)銷推廣費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)費(fèi)等。

跨境通表示，債務(wù)壓力及資金問題已制約上市公司的正常經(jīng)營(yíng)與未來發(fā)展。本次交易完成后，上市公司賬面資產(chǎn)中將新增較大數(shù)額貨幣資金，有利于上市公司填補(bǔ)流動(dòng)資金缺口并償還債務(wù)以提升公司短期、長(zhǎng)期償債能力，增強(qiáng)公司資本實(shí)力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。本次交易有利于改善公司財(cái)務(wù)狀況，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并有利于增強(qiáng)公司后續(xù)融資能力，一方面符合國(guó)家“結(jié)構(gòu)性去杠桿”的政策方向，另一方面可以提升公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)提供資金支持，為公司持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

據(jù)了解，帕拓遜的買方為鄧少煒、劉永成、小米科技有限責(zé)任公司、順為美元基金、順為人民幣基金（武漢順贏、武漢順宏）、、廈門漢瑞投資管理有限公司、福建縱騰網(wǎng)絡(luò)有限公司、周敏、寧波梅山保稅港區(qū)鼎暉孚韜股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波嘉雋諾融股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、北京知點(diǎn)投資有限公司、深圳帕友投資合伙企業(yè)（有限合伙）。