中國黃金：“混改”交出完美答卷 上市開啟宏偉征程

2月5日，中國黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司（股票簡稱：中國黃金，股票代碼：600916。以下簡稱“公司”）正式登錄A股，此次發(fā)行價(jià)格為4.99元/股，募集資金總額為8.98億元，中信證券為保薦機(jī)構(gòu)。

公司是國內(nèi)專業(yè)從事“中國黃金”品牌黃金珠寶產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、品牌運(yùn)營的大型企業(yè)，是我國黃金珠寶銷售領(lǐng)域知名的中央企業(yè)。公司此次在上交所成功掛牌，成為國家發(fā)改委混合所有制改革的排頭尖兵，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會“雙百行動”首單主板上市企業(yè)。

經(jīng)營實(shí)踐中探索，鑄就黃金珠寶“金字招牌”

公司是中國黃金集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國黃金集團(tuán)）旗下的黃金珠寶零售平臺。中國黃金集團(tuán)是我國黃金行業(yè)中領(lǐng)軍企業(yè)，組建于2003年初，其前身是成立于1979年的中國黃金總公司。

公司自成立以來，在十幾年的經(jīng)營實(shí)踐中，不斷探索創(chuàng)新，逐步成為了實(shí)物黃金消費(fèi)和投資領(lǐng)域的創(chuàng)新者和領(lǐng)導(dǎo)者，目前其主要產(chǎn)品包括黃金產(chǎn)品、K金珠寶類產(chǎn)品等，主要經(jīng)營范圍包括：黃金、白銀、鉆石、珠寶玉石制品的綜合開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、咨詢服務(wù)等。

公司近幾年經(jīng)營業(yè)績也印證了中國黃金穩(wěn)健的發(fā)展步伐。2017-2020三季度，營收分別達(dá)到282.47億元、409.11億元、382.74億元、233億元；凈利潤分別為3.01億元、3.69億元、4.50億元、3.29億元，可以說盈利一直在持續(xù)穩(wěn)定增長，發(fā)展前景非常看好。

此外，公司還擁有著自身的核心競爭力，目前，公司已經(jīng)擁有一大批專業(yè)、高質(zhì)量的人才，在黃金珠寶行業(yè)積累了豐富的產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售等經(jīng)驗(yàn)，并形成了極具特色的營銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全國市場，鑄就了黃金珠寶“金字招牌”。

向創(chuàng)造型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，深入消費(fèi)者內(nèi)心需求

近十余年來，我國黃金珠寶行業(yè)快速發(fā)展。自2002年上海黃金交易所開業(yè)、2007年中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上海期貨交易所上市黃金期貨以來，我國黃金珠寶市場全面走向開放。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2003-2013年金銀珠寶類商品零售總額的復(fù)合增長率超過20%。

面對市場的不斷向好，公司通過自身實(shí)力不斷提高市場占有率，不斷打造自身核心競爭力，加快創(chuàng)新發(fā)展，加速打造創(chuàng)造型企業(yè)。2006年，“中國黃金投資金條”正式亮相，2008年，“99999至純金”率先推出，2012年，“珍·如金”高端首飾品牌完美呈現(xiàn)，2014年，“珍·尚銀”快時(shí)尚首飾品牌華麗登場，公司以“中國黃金”為母品牌，“珍﹒如金”和“珍﹒尚銀”為子品牌多品牌并舉，打造成為一家集設(shè)計(jì)、加工、批發(fā)、零售、服務(wù)于一體，直營、加盟、銀行、大客戶和電商五大銷售渠道并行的黃金珠寶全產(chǎn)業(yè)鏈綜合體，在業(yè)界和廣大消費(fèi)者中贏得了良好口碑。

同時(shí)，公司的營銷網(wǎng)絡(luò)也在不斷拓展。2017年、2018年到2019年，加盟店數(shù)量在不斷增長，從1805家、2119 家發(fā)展到2852家，加盟業(yè)務(wù)收入規(guī)模也在逐漸增長，從85.04億元、143.71億元增長到187.15億元。從遞增的加盟店可以看出，公司在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面在不斷加速，并逐漸成為得到市場消費(fèi)者廣泛認(rèn)可的黃金品牌。

隨著行業(yè)競爭的日趨激烈，公司也在加速向“創(chuàng)造型”企業(yè)轉(zhuǎn)型，嘗試逐步脫離原有依靠受托加工的低附加值盈利模式，通過培育自有品牌和搭建銷售渠道，將核心業(yè)務(wù)從原有的制造加工向品牌運(yùn)營、渠道管理、設(shè)計(jì)研發(fā)和供應(yīng)鏈整合等下游輕資產(chǎn)端延伸，更多參與到黃金珠寶零售市場的競爭中。

目前，公司的“研發(fā)設(shè)計(jì)中心”項(xiàng)目也在推動黃金珠寶產(chǎn)品從傳統(tǒng)批量化向柔性定制化轉(zhuǎn)變，力求精準(zhǔn)把握消費(fèi)者內(nèi)心需求和市場潮流。

需求增量的市場前景，打造具有國際影響力的黃金珠寶領(lǐng)軍企業(yè)

我國黃金珠寶業(yè)起步于20世紀(jì)80年代，近十余年來，我國黃金珠寶行業(yè)快速發(fā)展。目前，已經(jīng)成為世界第一大黃金消費(fèi)市場，黃金消費(fèi)連續(xù)六年保持世界第一位，同時(shí)也已成為全球最大的金條和金幣市場。

參考美國黃金珠寶消費(fèi)歷史，2011年中國人均GDP水平超過5000美元相當(dāng)于美國20世紀(jì)70年代左右的水平，在隨后的十年里，美國黃金珠寶消費(fèi)快速提升。目前，我國人均GDP水平已接近10000美元，黃金珠寶消費(fèi)也必將像美國一樣迎來快速提升階段。

此外，隨著人們消費(fèi)能力增強(qiáng)、消費(fèi)意愿增加，黃金珠寶行業(yè)的發(fā)展空間只增不減。尤其是疫情之后，人們避險(xiǎn)意識增強(qiáng)，黃金消費(fèi)有望持續(xù)提升。如2020年上半年，具備避險(xiǎn)特征屬性的黃金就走出了一波大牛市，雖然下半年有所回調(diào)，但總體保持了上漲態(tài)勢。

展望2021年，經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù)可能會成為重點(diǎn)，未來隨著新冠疫苗的大規(guī)模接種以及世界政治局勢趨向穩(wěn)定，各種刺激經(jīng)濟(jì)的措施，全球經(jīng)濟(jì)不明朗背景下的低利率甚至負(fù)利率時(shí)代持續(xù)，都將會給金價(jià)的長期上漲帶來支撐。

具體到黃金產(chǎn)品，隨著市場逐漸成熟，消費(fèi)者對產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝技術(shù)、品牌內(nèi)涵等理解日益加深，資金實(shí)力薄弱、品牌運(yùn)營乏力、產(chǎn)品特色缺失的中小型企業(yè)將面臨市場的淘汰。而像中國黃金這樣的創(chuàng)新創(chuàng)造型企業(yè)未來必將憑借自身的核心競爭力和獨(dú)特的產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)贏得更多消費(fèi)者的青睞。

公司此次上市募資，擬使用募集資金的項(xiàng)目包括區(qū)域旗艦店建設(shè)項(xiàng)目、信息化平臺升級建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。可以看出，公司旨在通過資本市場的加持為其未來發(fā)展樹立更可靠的品牌形象，從而增強(qiáng)公司整體競爭力，最終成為行業(yè)的頂級品牌。

公司今日已正式登陸A股上市，隨著資本的加持，將直接提升創(chuàng)新設(shè)計(jì)能力、市場規(guī)模拓展、企業(yè)品牌形象等方面，以大品牌、大營銷、大數(shù)據(jù)的戰(zhàn)略發(fā)展，打造出一個(gè)世界黃金珠寶領(lǐng)軍企業(yè)，非常值得市場期待。