豪悅護(hù)理：預(yù)計(jì)2020年凈利漲近100% 投資價(jià)值顯著

1月25日，豪悅護(hù)理（605009.SH）發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告，公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)59,000萬(wàn)元到62,000萬(wàn)元，與上年同期相比增加27,467.84萬(wàn)元到30,467.84萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)87.11%到96.63%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)56,000萬(wàn)元到59,000萬(wàn)元，與上年同期相比增加25,226.40萬(wàn)元到28,226.40萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)加81.97%到91.72%。據(jù)顯示，按申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)劃分，在目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的可比公司中，豪悅護(hù)理的業(yè)績(jī)?cè)鏊傥痪拥谌?/p>

公告表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于面對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情，公司利用自身優(yōu)勢(shì)組織生產(chǎn)口罩等抗疫產(chǎn)品，以緩解抗疫用品供應(yīng)緊張的情況，公司新增了口罩等抗疫產(chǎn)品收入；同時(shí)深化與全球著名跨國(guó)公司以及國(guó)內(nèi)知名護(hù)理用品企業(yè)和母嬰品牌商大客戶的合作，雙方的業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn)水平進(jìn)一步提高；此外，由于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自O(shè)DM業(yè)務(wù)，而ODM業(yè)務(wù)在運(yùn)輸費(fèi)用、網(wǎng)店推廣服務(wù)費(fèi)及廣告宣傳費(fèi)等銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用支出較少，使得運(yùn)輸費(fèi)用、網(wǎng)店推廣服務(wù)費(fèi)及廣告宣傳費(fèi)等銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用并未與營(yíng)業(yè)收入同比例增加，期間費(fèi)用占比下降；以及新募投項(xiàng)目的投產(chǎn)產(chǎn)能得到釋放。

據(jù)了解，豪悅護(hù)理自成立以來(lái)一直注重產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)，先后取得了過(guò)百項(xiàng)專利，被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”、“浙江省級(jí)企業(yè)研發(fā)中心”、“杭州市企業(yè)技術(shù)中心”和“杭州市企業(yè)高新技術(shù)研發(fā)中心”等，并參與起草了《紙尿褲規(guī)格與尺寸》《婦女用紙質(zhì)衛(wèi)生褲》等多項(xiàng)省級(jí)、國(guó)家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。具體而言，公司在無(wú)木漿多維復(fù)合芯體材料方面應(yīng)用了熱風(fēng)穿刺熔融固結(jié)技術(shù)等多項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，并緊跟行業(yè)前沿、不斷推陳出新，進(jìn)行了大量新材料、新結(jié)構(gòu)、以及新功能等方面的研發(fā)活動(dòng)，先后推出了五代不同芯體結(jié)構(gòu)的紙尿褲產(chǎn)品，芯體蓬松度、吸收速度、芯體利用率等指標(biāo)得到了進(jìn)一步提升，產(chǎn)品性能不斷改善。

憑借著雄厚的研發(fā)實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，豪悅護(hù)理在業(yè)內(nèi)積累了較多優(yōu)質(zhì)的客戶，包括寶潔、金佰利、尤妮佳、SCA（維達(dá)）、花王等全球著名跨國(guó)公司，以及凱兒得樂(lè)、蜜芽、BEABA、BabyCare、景興健護(hù)等國(guó)內(nèi)知名護(hù)理用品企業(yè)和母嬰品牌商等，產(chǎn)品銷售額排名位于行業(yè)內(nèi)國(guó)產(chǎn)廠商前列。尤其在嬰兒紙尿褲市場(chǎng)，豪悅憑借研發(fā)實(shí)力和嚴(yán)格的質(zhì)量控制管理體系有效滿足自身品牌發(fā)展和下游客戶需求，成為眾多嬰兒紙尿褲品牌代工生產(chǎn)的選擇。

從宏觀層面來(lái)講，自中國(guó)實(shí)施全面“二孩”政策以來(lái)，新生兒數(shù)量始終維持在較高水平，且未來(lái)幾年政策效果仍將繼續(xù)顯現(xiàn)，助推國(guó)內(nèi)嬰兒衛(wèi)生用品市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展。女性衛(wèi)生用品方面，經(jīng)過(guò) 30 多年的市場(chǎng)發(fā)展，我國(guó)女性消費(fèi)者的衛(wèi)生巾使用習(xí)慣已充分培養(yǎng)，衛(wèi)生巾已成為女性經(jīng)期護(hù)理必不可少的衛(wèi)生用品，而作為傳統(tǒng)夜用衛(wèi)生巾產(chǎn)品的升級(jí)產(chǎn)品，隨著經(jīng)期褲優(yōu)勢(shì)的逐步體現(xiàn)，未來(lái)將有更多的女性消費(fèi)者接納并使用這種新產(chǎn)品，經(jīng)期褲有望成為女性衛(wèi)生用品市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會(huì)老齡化進(jìn)程的加速以及老年消費(fèi)者觀念的逐步轉(zhuǎn)變，中國(guó)成人失禁用品市場(chǎng)也將有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。綜上，豪悅護(hù)理未來(lái)的發(fā)展或許會(huì)因之受益。

值得一提的是，自2020年下半年以來(lái)，機(jī)構(gòu)持續(xù)抱團(tuán)新能源、白酒等板塊，目前已造成了不少股票估值出現(xiàn)泡沫化?；蛟S部分企業(yè)可以通過(guò)未來(lái)業(yè)績(jī)的不斷提振進(jìn)行消化，但不可否認(rèn)的是大部分股票價(jià)值已逐漸脫離其基本面，數(shù)百倍甚至負(fù)市盈率公司股價(jià)連連新高已是司空見(jiàn)慣，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出越發(fā)明顯與嚴(yán)重的兩極分化趨勢(shì)。因此，隨著未來(lái)市場(chǎng)逐步從盈利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向資金驅(qū)動(dòng)以及抱團(tuán)的不斷瓦解，投資理性將會(huì)逐步回歸，而之前的一些非熱點(diǎn)板塊諸如輕工制造、紡織服裝等行業(yè)也將迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，豪悅護(hù)理或因之有一定的上行空間。此外，根據(jù)相關(guān)資料測(cè)算，公司目前的EPS為5.65元/股，位居行業(yè)第一水平且遠(yuǎn)超其他可比公司，盈利能力相對(duì)出色。

業(yè)內(nèi)人士稱，以豪悅護(hù)理目前的業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，公司的價(jià)值已經(jīng)被市場(chǎng)低估，目前投資價(jià)值顯著。根據(jù)近日股市表現(xiàn)觀察，以往一九分化的極端行情或有所改變，過(guò)往指數(shù)漲、個(gè)股跌的情況有所改善，主力資金也開(kāi)始改變風(fēng)格，由熱點(diǎn)板塊的白馬股、龍頭股轉(zhuǎn)向細(xì)分領(lǐng)域的藍(lán)籌股。在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與流動(dòng)性寬松引發(fā)的投資者儲(chǔ)蓄離開(kāi)銀行向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)下，隨著普漲行情的到來(lái)、投資理性的回歸與機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的逐步分化，豪悅護(hù)理等一眾非熱門板塊的成長(zhǎng)型股票或?qū)⒂瓉?lái)一輪新的投資機(jī)會(huì)。