歐菲光業(yè)績大增為何被傳賣廠？ 或因“西方不亮東方亮”

1月21日，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司、光學(xué)及識別觸控龍頭歐菲光（002456）被傳將出售歐菲光華南廠予立訊精密（002475），引發(fā)歐菲光股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日大跌。但隨后，“緋聞”雙方均予以否認(rèn)。

類似的戲碼在2020年9月已經(jīng)上演過一次，當(dāng)時(shí)歐菲光觸控業(yè)務(wù)曾被傳將被踢出“蘋果產(chǎn)業(yè)鏈”，藍(lán)思科技將接單，不過之后雙方也是否認(rèn)了事。

詭異的是，1月22日晚間，歐菲光發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2020年全年凈利潤為8.1億-9.1億元，同比增長59%-78%。

出售大宗資產(chǎn)通常是因?yàn)闃I(yè)績不佳，為什么歐菲光業(yè)績大漲卻要砸鍋賣鐵？

拋售盈利大戶并非空穴來風(fēng)

公開資料顯示，歐菲光的主營業(yè)務(wù)為光學(xué)影像核心業(yè)務(wù)和微電子業(yè)務(wù)。公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括影像模組、光學(xué)鏡頭、微電子和觸控產(chǎn)品等，廣泛應(yīng)用于以智能手機(jī)、平板電腦、智能汽車等為代表的消費(fèi)電子和智能汽車領(lǐng)域。

歐菲光華南廠即歐菲影像技術(shù)（廣州）有限公司（下簡稱廣州歐菲），隸屬于歐菲光手機(jī)攝像頭模組事業(yè)部（CCM事業(yè)部），為蘋果供應(yīng)鏈組成部分。而廣州歐菲的前身實(shí)則是索尼電子華南有限公司，歐菲光在2016年將其收購后，才得以躋身進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈。

半年報(bào)顯示，2020年上半年歐菲光營業(yè)收入234.65億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.02億元，凈利潤暴漲2,290.28%。其中廣州歐菲營業(yè)收入21.20億元，凈利潤1.85億元，在四家子公司中僅次于南昌歐菲光電技術(shù)有限公司，業(yè)績貢獻(xiàn)不小，按理說不屬于需要割舍的雞肋資產(chǎn)。

但是，2020年1月22日，有媒體赴廠區(qū)采訪獲得一名工作人員告知，工廠很快要換老板了，已經(jīng)改名字了。還有另一名工作人員則透露當(dāng)日來了很多領(lǐng)導(dǎo)，聽說接手方也來了，正在里面考察。

經(jīng)查閱企查查，廣州歐菲確實(shí)已于2020年11月20日更名為廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司。

但也有廣州歐菲員工在媒體采訪中表示該消息從去年開始就一直在傳了，網(wǎng)上也在傳，但還沒有確切信息。

外部不可抗力導(dǎo)致無法技術(shù)更新

事實(shí)上，正是從去年以來，歐菲光多次因“被剔除出蘋果供應(yīng)鏈”的傳聞而被媒體關(guān)注和股市拋售。

為什么歐菲光可能“被剔除出蘋果供應(yīng)鏈”？

歐菲光也并非“言之不預(yù)”，公司在2020年半年報(bào)中稱，光電子元器件作為移動互聯(lián)市場的上游產(chǎn)業(yè)，下游需求對其發(fā)展有直接決定作用。移動互聯(lián)終端市場的特點(diǎn)是技術(shù)升級頻繁，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快，技術(shù)淘汰率較高，而且規(guī)模越大，隨著行業(yè)發(fā)展不斷進(jìn)行技術(shù)更新的成本越高、時(shí)間越長、靈活性越差，存在著因新技術(shù)更新?lián)Q代提速，導(dǎo)致產(chǎn)品競爭力下降，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。

何為下游需求？對于歐菲光來說，下游需求就是蘋果等智能電子終端廠商，它們的要求日新月異，而上游廠商必須亦步亦趨加大投資。

然而，企業(yè)加大投資可以自主選擇，但外部不可抗力則是“人算不如天算”。

2020年7月20日，美國商務(wù)部在其官網(wǎng)發(fā)布消息表示，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）在實(shí)體清單中添加了11家中國公司，其中就包括歐菲光的子公司——南昌歐菲光科技有限公司（Nanchang O－Film Tech）。

美國商務(wù)部的行動將導(dǎo)致這些公司在獲取美國原產(chǎn)商品（包括大宗商品和技術(shù)）時(shí)面臨新的限制，毫無疑問將影響公司的技術(shù)更新。

在下游廠商提出技術(shù)更新要求之后，如果企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備不能更新，就不可能生產(chǎn)出達(dá)標(biāo)產(chǎn)品。如此看來，歐菲光可能是因?yàn)橥獠坎豢煽沽σ蛩仉y以繼續(xù)獲得先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，不能繼續(xù)滿足滿足蘋果供應(yīng)鏈要求，因此被迫將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給尚有能力獲得先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)。

戰(zhàn)略調(diào)整：西方不亮東方亮

2021年1月22日，歐菲光在2020年度業(yè)績預(yù)告中透露，“2020年公司光學(xué)影像業(yè)務(wù)保持快速增長，光學(xué)鏡頭產(chǎn)能和出貨持續(xù)提升”，凈利潤同比增幅較大的主要原因包括：1、公司光學(xué)影像業(yè)務(wù)保持快速增長，光學(xué)鏡頭產(chǎn)能和出貨持續(xù)提升；2、受益于部分大客戶訂單增加和平板電腦銷量增長及安卓觸控業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，觸控業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力顯著改善。

該業(yè)績預(yù)告透露了一個(gè)動向，歐菲光的安卓觸控業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)初見成效，而安卓產(chǎn)品終端廠商主要集中于東方的中國和韓國，可以對沖離開蘋果供應(yīng)鏈的損失。

因此歐菲光如果選擇賣掉前景不可把握的蘋果供應(yīng)鏈產(chǎn)能，轉(zhuǎn)而集中力量發(fā)展安卓供應(yīng)鏈產(chǎn)能，是完全可以理解的合理戰(zhàn)略調(diào)整，正可謂“西方不亮東方亮”。