東方時(shí)尚果斷回購 各利好因素疊加迎邊際改善空間

近日,東方時(shí)尚（603377.SH）發(fā)布了股票回購預(yù)案,計(jì)劃回購股份的資金總額不超過人民幣3億元(含),不低于人民幣1.5億元(含)。隔日，東方時(shí)尚果斷出手，累計(jì)回購1182.92萬股，占公司總股本的比例為1.9372%，支付總金額為1.57億元。

公司表示，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心和價(jià)值的認(rèn)同，為促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展，繼續(xù)完善公司長效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司核心員工的積極性，綜合考慮公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況等因素，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司董事會(huì)以自有資金通過集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司發(fā)行的人民幣普通股（A 股）用于實(shí)施員工持股計(jì)劃。

東方時(shí)尚主營業(yè)務(wù)是駕駛培訓(xùn)、航空培訓(xùn)等服務(wù)，目前公司正積極推進(jìn)VR、全智能化駕駛培訓(xùn)等新技術(shù)在行業(yè)內(nèi)的應(yīng)用。同時(shí)，公司與公安部道路交通安全研究中心建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，聯(lián)合建立機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)丝荚噷?shí)驗(yàn)基地，開展機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)丝荚嚭陀?xùn)練研究實(shí)驗(yàn)，以及交通安全宣傳、考試設(shè)備展示和經(jīng)驗(yàn)交流等活動(dòng)。

股票回購顯信心，異地項(xiàng)目持續(xù)帶來增長預(yù)期

公司此次股票回購的規(guī)模較大，體現(xiàn)了對(duì)駕培行業(yè)長期看好的信心。國內(nèi)駕培市場(chǎng)長期看是較穩(wěn)定的市場(chǎng)，每年新增駕駛員人數(shù)總體保持穩(wěn)定狀態(tài)。過去一年，公司一定程度上受到北京報(bào)名參與駕培人數(shù)減少的沖擊，但目前市場(chǎng)已逐漸穩(wěn)定，異地項(xiàng)目部分不穩(wěn)定因素也逐漸消除。此外，公司積極與各高校、專業(yè)部門展開合作，積極布局科技駕培，護(hù)城河及品牌認(rèn)知度穩(wěn)健提升。

國內(nèi)駕培市場(chǎng)非常分散且長尾，地域性較強(qiáng)，全國性品牌較少。而公司在北京地區(qū)取得約 35%的市占率后，仍積極拓展異地項(xiàng)目，此前昆明、石家莊、荊州等項(xiàng)目在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的市占率均領(lǐng)先且持續(xù)提升。

此外，公司整體擴(kuò)張計(jì)劃未來仍在望穩(wěn)步推進(jìn)，包括近兩年開業(yè)和即將開業(yè)的山東東方時(shí)尚、湖北東方時(shí)尚、重慶東方時(shí)尚、晉中東方時(shí)尚等項(xiàng)目。公司是目前國內(nèi)駕培市場(chǎng)龍頭，且是極為稀缺的具備全國品牌認(rèn)知度的駕培企業(yè)，在技術(shù)設(shè)備、駕培理念、合作資源和業(yè)務(wù)領(lǐng)域等方面都具備較大優(yōu)勢(shì)，也擁有比較成熟高效的駕培產(chǎn)業(yè)鏈布局，異地項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)將為公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L帶來良好預(yù)期。

駕培行業(yè)需求穩(wěn)定，航培空間廣闊

隨著我國道路交通運(yùn)輸系統(tǒng)的不斷完善，機(jī)動(dòng)車保有量的持續(xù)增長，機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)藬?shù)量也呈現(xiàn)同步增長趨勢(shì)。公安部交管局公布數(shù)據(jù)顯示，2020年全國新領(lǐng)證駕駛?cè)耍{齡不滿1年）數(shù)量達(dá)2231萬人，占全國機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)丝倲?shù)的4.90%。疫情期間潛在客戶將成為未來的強(qiáng)勢(shì)增長點(diǎn)，疊加公司品牌效應(yīng)已在行業(yè)中領(lǐng)先，全國性駕校龍頭布局初現(xiàn)端倪，在駕校市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具顯著優(yōu)勢(shì)，有望釋放規(guī)模效應(yīng)。    與此同時(shí)，我國航培業(yè)務(wù)尚處于起步階段，國內(nèi)航培機(jī)構(gòu)及航培力量相對(duì)較為薄弱，較發(fā)達(dá)國家的滲透率存在較大差距。根據(jù)國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，未來 20 年中國新增 2400 架飛機(jī)，需要民航類人才24 萬人次，總體上需求端呈現(xiàn)逐步爆發(fā)的態(tài)勢(shì)。公司作為傳統(tǒng)駕培機(jī)構(gòu)，積極切入航培領(lǐng)域并深度布局，已取得部分機(jī)場(chǎng)和航線資源。隨著相關(guān)培訓(xùn)設(shè)備逐步增加到位，憑借完善的培訓(xùn)體系能搶占市場(chǎng)先機(jī)，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

加快推進(jìn)新技術(shù)應(yīng)用，公司經(jīng)營層面迎來邊際改善

公司目前已開始將 VR、人工智能技術(shù)與 5G 網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用于駕駛培訓(xùn)領(lǐng)域，利用 24 小時(shí)智能駕駛培訓(xùn)示范基地開展新能源智能訓(xùn)練專屬用車及全智能化駕駛培訓(xùn)。東方時(shí)尚表示，未來公司將繼續(xù)加快 VR、AI 等新型培訓(xùn)方式在全國范圍內(nèi)的落地應(yīng)用，在降低人工成本的同時(shí)，從根本上解決駕駛培訓(xùn)受制于土地和道路長度的狀況，拓寬滲透場(chǎng)景。目前北京、山東、云南、石家莊已陸續(xù)投入測(cè)試使用中。

隨著疫情防控到位,2020年下半年駕校業(yè)務(wù)已回暖。定期報(bào)告顯示，公司第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯好于上半年,呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。其中,第三季度營收達(dá)3.44億元,環(huán)比增長高達(dá)130.98%，凈利潤為6384萬元,是上半年凈利潤的三倍。

綜上，隨著2020年下半年以來公司駕考業(yè)務(wù)恢復(fù)良好，航空培訓(xùn)訂單持續(xù)推進(jìn)，疊加股票回購計(jì)劃進(jìn)一步實(shí)施等因素，公司經(jīng)營層面迎來邊際改善空間。