我樂家居Q4單季度凈利預(yù)增超9成 創(chuàng)上市以來最好水平

1月15日，我樂家居（603326.SH）發(fā)布了業(yè)內(nèi)第二份2020年度業(yè)績預(yù)告公告，公司預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.16億元至2.31億元，比上年同期增加0.62億元至0.77億元，同比增長40.00%至50.00%；預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.92億萬元至2.06億元，比上年同期增加0.6億元至0.73萬元，同比增長45.00%至55.00%。近三年凈利潤復(fù)合增長率超37%，創(chuàng)公司上市以來盈利最好水平。

分季度來看，預(yù)計(jì)公司Q4單季度，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.94億元至1.09億元，同比增長67.86%至94.64%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤為0.85億元-0.99億元，同比增長70%-98%。Q4單季業(yè)績預(yù)告表現(xiàn)目前業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

公告表示，公司業(yè)績增長主要得益于在宏觀環(huán)境錯綜復(fù)雜及新冠疫情影響的大背景下，公司積極主動擁抱變化，堅(jiān)持聚焦中高端品牌定位，堅(jiān)持組織變革與創(chuàng)新，及時調(diào)整營銷戰(zhàn)略，在產(chǎn)品力、品牌力、渠道能力建設(shè)方面持續(xù)發(fā)力。公司持續(xù)加強(qiáng)渠道建設(shè)及布局優(yōu)化，經(jīng)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，直營業(yè)務(wù)較快增長，大宗業(yè)務(wù)快速增長，帶動公司整體利潤大幅增長。

據(jù)了解，2020年在新冠疫情和市場環(huán)境復(fù)雜多變的雙重壓力下，我樂家居化壓力為動力，一方面在原有的產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，不斷推成出新，在2020年11月的發(fā)布會上公司不僅推出了與高圓圓聯(lián)名設(shè)計(jì)【INGREECE格?！肯盗腥莓a(chǎn)品，還同步上市羅莎·羅曼系列、巴塞爾系列全屋產(chǎn)品和璞真系列、洛亞系列定制櫥柜產(chǎn)品等，進(jìn)一步豐富了公司產(chǎn)品線列，以多元化的產(chǎn)品組合，牢牢把握消費(fèi)者心智，吸引消費(fèi)者目光；另一方面，公司還持續(xù)優(yōu)化銷售渠道，在傳統(tǒng)經(jīng)銷、直營和大宗業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時，積極探索線上零售新渠道，試水直播帶貨打開業(yè)務(wù)新方向，累計(jì)直播帶貨超百場，雙十一期間，公司邀請品牌代言人高圓圓女士空降直播間，刷新了淘寶直播新紀(jì)錄，鎖定預(yù)估成交額超1億，最終推動我樂家居“雙十一”營銷期電商預(yù)估銷售額超2.1億元。

此外，為了進(jìn)一步調(diào)動員工積極性，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，我樂家居于年初第一個交易日（1月4日）便推出了2021年限制性股票激勵計(jì)劃（草案），成為2021年度首批推出股權(quán)激勵計(jì)劃的上市公司。在考核方案中，我樂家居以2020年?duì)I收或扣非凈利潤為基數(shù)，設(shè)置2021-2013年?duì)I收或扣非凈利潤目標(biāo)分別不低于22%、53%、95%，據(jù)此可以推算，未來三年公司年?duì)I收或扣非凈利潤復(fù)合增長率約為24.93%。本次我樂家居在2020年業(yè)績高速增長的情況下，依然設(shè)定年增長超過20%的業(yè)績目標(biāo)，彰顯了在后疫情時代下我樂家居管理層對于公司經(jīng)營的信心，公司的發(fā)展料將延續(xù)此前高增長態(tài)勢，未來成長空間可期。本次股權(quán)激勵計(jì)劃草案的推出，將上市公司與員工個人利益進(jìn)行了深度綁定，也有利于幫助我樂家居行久致遠(yuǎn)，穩(wěn)定投資者預(yù)期。

值得一提的是，下半年以來，在存量資金背景下，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)大票博弈抽空了一干中小市值股票的流動性，整個市場呈現(xiàn)出兩極分化的極端走勢，大量業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，估值合理的中小市值股票被極端行情錯殺，股價(jià)腰斬者比比皆是，我樂家居就是其中之一。我樂家居作為定制家居行業(yè)小而美的龍頭企業(yè)之一，在2020年一季度末就走出了疫情的陰霾，在同業(yè)公司營收凈利潤普遍大幅下滑甚至虧損的情況下，公司率先實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增長，韌性極強(qiáng)。與業(yè)績表現(xiàn)截然相反的是，我樂家居下半年以來的股票走勢并不盡如人意，先是被人惡意炒作利用，使公司深陷“殺豬盤”風(fēng)波，不僅造成了公司股價(jià)的大幅下跌，也對公司形象造成了不利影響；而后又遭到極端行情錯殺，股價(jià)接連下跌，目前，以年報(bào)預(yù)告業(yè)績測算，我樂家居靜態(tài)市盈率不到13倍，處于歷史最低估值水平，是定制家居行業(yè)估值最低的公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司所處申萬三級家具行業(yè)28.3倍的整體市盈率。

分析人士稱，以我樂家居目前的業(yè)績增速來看，公司的價(jià)值已經(jīng)被市場嚴(yán)重低估，目前投資價(jià)值顯著。根據(jù)1月14日股市表現(xiàn)來看，以往一九分化的極端行情似乎有所改變，過往指數(shù)漲、中小股票跌的趨勢在昨日變成了指數(shù)跌、中小股票普漲，我樂家居等一眾被錯殺和低估的中小股票，或?qū)⒂瓉硪惠喒乐敌迯?fù)。如公司估值回歸至正常水平，則存在較大提升空間。