江南奕帆、江蘇博云、申菱環(huán)境、中熔電氣通過創(chuàng)業(yè)板第58次審議會議

挖貝網(wǎng)12月22日，據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板第58次會議審議結果，本次共有4家首發(fā)企業(yè)通過審議，分別是江南奕帆、江蘇博云、申菱環(huán)境、中熔電氣。

江南奕帆

江南奕帆的主營業(yè)務為從事專業(yè)定制化微特減速電機的研發(fā)、制造和銷售，主要產品包括輸配電行業(yè)儲能減速電機及房車減速電機，產品應用于輸配電高壓開關和房車配件領域。本次擬公開發(fā)行不超過 933.35 萬股，擬募集3.65億元，將用于儲能減速電機及房車減速電機生產基地建設項目和研發(fā)中心建設項目。2017年-2019年，該公司營業(yè)收入分別為1.52億元、1.46億元和1.69億元，利潤分別為5,589.20萬元、5,328.97萬元和6,315.97萬元。

2017年至2019年，該公司的毛利率分別為55.01%、53.02%、53.5%，同期可比上市公司毛利率均值分別為32.56%、32.46%、31.61%。深交所在問詢函中要求其對毛利率水平高的情況做進一步說明，江南奕帆回復稱公司儲能減速電機產品前五名客戶主要為SIEMENS集團、EATON集團、施耐德電氣等行業(yè)內跨國電氣企業(yè)及思源電氣等上市公司客戶，客戶針對重要零配件的采購，其對產品質量更為關注，價格敏感度較低。公司長期從事儲能減速電機產品的研發(fā)、生產和銷售，在市場上獲得良好口碑，產品在性能、穩(wěn)定性等方面較有保證，因此公司能夠獲得較高的毛利率水平。

針對江南奕帆，深交所提出的主要問題有：

1. 報告期內發(fā)行人綜合毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司。 請發(fā)行人代表說明毛利率較高的合理性及可持續(xù)性。請保薦 人代表發(fā)表明確意見。

2. 2017 年 5 月，發(fā)行人實際控制人變更為劉錦成后，原 實際控制人陳淵技仍擔任發(fā)行人的董事、總經理（法定代表 人），陳氏家族在 5 名高管中占 3 席。陳淵技負責發(fā)行人的產品研發(fā)和日常經營管理，發(fā)行人對陳淵技的研發(fā)能力具有一 定的依賴性。請發(fā)行人代表說明陳氏家族是否對發(fā)行人經營 穩(wěn)定性有重大影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

3. 最近二年，發(fā)行人董事、高級管理人員變化較大。請 發(fā)行人代表說明該變化是否對發(fā)行人生產經營構成重大不利 影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

此外，江南奕帆還需要對以下問題進行落實：

請發(fā)行人在招股說明書“風險因素”章節(jié)披露陳氏家族 在公司治理、經營管理、技術研發(fā)等方面對發(fā)行人存在的重 大影響及相關風險。

江蘇博云

江蘇博云主要從事改性塑料產品的研發(fā)、生產和銷售。本次擬公開發(fā)行不超過1,456.67萬股，擬募資4.6億元，將用于改性塑料擴產及塑料制品成型新建項目、研發(fā)測試中心及實驗室建設項目。2017年至2019該公司的營收分別為3.02億元、3.86億元、3.82億元，利潤分別為3114.13萬元、4424.72萬元、7719.45萬元。

近三年內，公司對前五大客戶的銷售額合計占營收的比例分別為67.03%、68.46%、70.39%，其中第一大客戶史丹利百得的銷售額占比分別為35%、39%、40%。

針對江蘇博云，深交所提出的主要問題有：

1. 發(fā)行人報告期內毛利率及其增幅高于同行業(yè)平均水平， 且最近一年一期增長較快。請發(fā)行人代表說明毛利率較高的 原因及合理性。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

2. 請發(fā)行人代表說明私募基金股東及其管理人是否合規(guī) 展業(yè)，是否會對發(fā)行人造成不利影響。請保薦人代表發(fā)表明 確意見。

此外，江蘇博云還需要對以下問題進行落實：

請發(fā)行人說明最近一年一期毛利率較高的原因及合理性。 請保薦人、申報會計師補充核查并發(fā)表明確意見。

申菱環(huán)境

申菱環(huán)境系一家以人工環(huán)境調節(jié)、污染治理、能源利用為服務方向，致力于為數(shù)據(jù)服務產業(yè)環(huán)境、工業(yè)工藝產研環(huán)境、專業(yè)特種應用環(huán)境、公共建筑室內環(huán)境等應用場景提供人工環(huán)境調控整體解決方案的現(xiàn)代化企業(yè)。擬公開發(fā)行不超過不超過6,001萬股，擬募資6.5億元，將用于專業(yè)特種環(huán)境系統(tǒng)研發(fā)制造基地項目、補充流動資金。2017年至2019年，該公司的營收分別為9.73億元、11.18億元、13.58億元，利潤分別為0.89億元、1.03億元、1.01億元。

2017年至2019年申菱環(huán)境前五大客戶占公司營收比分別為39.03%、42.93%、51.03%。同行業(yè)可比上市公司均值同期分別為39.61%、34.97%、42.31%。深交所在問詢函要求其對前五大客戶集中度高的情況作出說明，申菱環(huán)境回復稱因第一大客戶為華為，收入占比較高，但第2-5大客戶收入占比與同行業(yè)平均不存在明顯差異。

針對申菱環(huán)境，深交所需要對以下問題進行落實：

1. 報告期內，發(fā)行人存在一定比例的應收賬款函證回函 不符的情形。請發(fā)行人代表說明出現(xiàn)上述情形的原因。請保 薦人代表發(fā)表明確意見。

2. 請發(fā)行人代表說明，報告期內未對售后服務費確認預 計負債，而于發(fā)生時計入當期費用，是否符合企業(yè)會計準則 的相關規(guī)定。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

此外申菱環(huán)境還需要對以下問題進行落實：

報告期內，發(fā)行人應收賬款金額較高，且應收賬款函證 存在回函不符的情形。請保薦人、申報會計師補充核查其原 因及合理性并發(fā)表明確意見。

中熔電氣

中熔電氣是一家熔斷器及相關配件的研發(fā)、生產和銷售的公司。2017年至2019年，營收分別為1.3億元、1.58億元、1.91億元，利潤分別為0.19億元、0.35億元、0.42億元。本次擬公開發(fā)行不超過1657萬股，擬募資3.62億元。將用于智能電氣產業(yè)基地建設項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

中熔電氣的產品包括電力熔斷器、電子類熔斷器、激勵熔斷器。主要應用于新能源汽車、新能源風光發(fā)電及儲能、通信、軌道交通等市場領域。陽光電源、寧德時代、比亞迪等均是其重要客戶。

針對中熔電氣，深交所需要對以下問題進行落實：

1. 報告期各期末，發(fā)行人應收賬款逾期金額占比逐年增 高。請發(fā)行人代表說明應收賬款逾期的原因及合理性，是否 存在通過放寬信用政策增加業(yè)務收入的情形。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

2. 發(fā)行人 2017 年實施了帶限制性條件的股權激勵計劃。 請發(fā)行人代表說明相關股份支付費用 1,188.5 萬元在 2017 年 一次性列支是否符合企業(yè)會計準則的相關規(guī)定。請保薦人代 表發(fā)表明確意見。

此外，中熔電氣還需要對以下問題進行落實：

請發(fā)行人在招股說明書中補充披露 2017年相關股份支付 的會計處理是否符合企業(yè)會計準則的相關規(guī)定及其相關影響。 請保薦人、申報會計師發(fā)表明確意見。