莆田系入主開(kāi)出“扭虧藥方”：莎普愛(ài)思“棄藥從醫(yī)”

原實(shí)控人陳德康套現(xiàn)離場(chǎng)，莆田系入主之后，給莎普愛(ài)思開(kāi)出一張扭虧藥方——“棄藥從醫(yī)”，而且落子如飛。

9月29日，莎普愛(ài)思宣布5億元收購(gòu)新實(shí)控人林弘立、林弘遠(yuǎn)控制的民營(yíng)醫(yī)院。此筆交易剛剛塵埃落定，11月23日莎普愛(ài)思決定以1.954億元價(jià)格出售原來(lái)以中成藥業(yè)務(wù)。

如果出售中成藥業(yè)務(wù)是主動(dòng)“棄藥從醫(yī)”，那么公司治療白內(nèi)障“神藥”莎普愛(ài)思滴眼液很有可能不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成一致性評(píng)價(jià)相關(guān)工作面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，就屬于被動(dòng)“棄藥從醫(yī)”。

這劑藥方對(duì)于今年前三季度虧損2800多萬(wàn)的莎普愛(ài)思來(lái)說(shuō)效果如何？還得看最終的療效。

莆田系入主

莎普愛(ài)思近年來(lái)流年不利。

2017年12月，丁香醫(yī)生發(fā)布文章《一年狂賣(mài)7.5億的洗腦神藥，請(qǐng)放過(guò)中國(guó)老人》。文章引用多位眼科醫(yī)生的說(shuō)法和權(quán)威文獻(xiàn)資料，力證“莎普愛(ài)思滴眼液”并不能預(yù)防和治療白內(nèi)障。而莎普愛(ài)思則使用洗腦式廣告營(yíng)銷(xiāo)，讓老年人信賴(lài)滴眼藥水就能好。

此文一出，引起軒然大波。結(jié)果，莎普愛(ài)思2018年從上一年盈利1.46億元變?yōu)樘潛p1.26億元，也是該公司上市4年來(lái)首次虧損。

2019年依靠非經(jīng)常性損益收入4655.51萬(wàn)元，公司才勉強(qiáng)盈利786萬(wàn)元。進(jìn)入2020年仍然深陷虧損泥潭，前三季度虧損2806萬(wàn)元，扣非后虧損6233萬(wàn)元。

扣非后連續(xù)虧損，原實(shí)控人陳德康心灰意冷。

2月26日，莎普愛(ài)思發(fā)布公告，陳德康向第二大股東上海養(yǎng)和投資的全資子公司上海誼和醫(yī)療轉(zhuǎn)讓上市公司7.24%的股份，交易對(duì)價(jià)為4.16億元。資料顯示，當(dāng)時(shí)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為17.80元/股，而當(dāng)天莎普愛(ài)思收盤(pán)價(jià)為8.89元/股。

與此同時(shí)，陳德康宣布以不可撤銷(xiāo)的方式將其所持公司21.73%股份的表決權(quán)讓渡給受讓方。此外，陳德康還將于2021年將其所持公司5.43%的股份，轉(zhuǎn)讓給上海誼和醫(yī)療或其指定的受讓方。

養(yǎng)和投資的創(chuàng)始人為“莆田系醫(yī)療資本”林氏家族的代表林春光。資料顯示，林春光是莆田（中國(guó)）健康產(chǎn)業(yè)總會(huì)上海常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)。

公告顯示，5月28日，交易雙方已經(jīng)完成過(guò)戶(hù)登記，莎普愛(ài)思的控股股東由陳德康變更為養(yǎng)和投資，實(shí)際控制人也由陳德康變更為林春光兩個(gè)兒子林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟。

“棄藥從醫(yī)”

A股已經(jīng)進(jìn)入退市常態(tài)化。雖然，莎普愛(ài)思2019年靠著非經(jīng)常性損益收入實(shí)現(xiàn)微利，暫時(shí)沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，扣非后連續(xù)虧損2年多，無(wú)論對(duì)品牌還是經(jīng)營(yíng)或多或少都會(huì)產(chǎn)生不利影響。

面對(duì)嚴(yán)峻的形勢(shì)，林氏兄弟入主后迫不及待就開(kāi)出扭虧藥方——出售中成藥業(yè)務(wù)，買(mǎi)入莆田系最擅長(zhǎng)運(yùn)作的資產(chǎn)——民營(yíng)醫(yī)院。

9月29日，莎普愛(ài)思發(fā)布資產(chǎn)重組公告，計(jì)劃現(xiàn)金方式收購(gòu)實(shí)控人林弘立和林弘遠(yuǎn)持有的泰州市婦女兒童醫(yī)院有限公司100%股權(quán)。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，泰州婦女兒童醫(yī)院的評(píng)估值為5.02億元，最終交易價(jià)格為5.02億元，增值率為278.88%。

收購(gòu)公告顯示，泰州婦女兒童醫(yī)院是二級(jí)甲等專(zhuān)科醫(yī)院，泰州市衛(wèi)生健康委員會(huì)核定床位300張。醫(yī)院設(shè)有包括婦科、產(chǎn)科、兒科、不孕不育科、宮頸專(zhuān)科、內(nèi)、外科、產(chǎn)后康復(fù)科、新生兒重癥監(jiān)護(hù)室以及檢驗(yàn)、病理、超聲、放射等20余個(gè)醫(yī)療醫(yī)技科室。

經(jīng)營(yíng)方面，泰州婦女兒童醫(yī)院2019年至今年7月的營(yíng)業(yè)收入分別為1.72億元、8,401.04萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為2879.02萬(wàn)元、1773.70萬(wàn)元。2020年7月末的凈資產(chǎn)為1.32億元。

上述收購(gòu)中，林弘立和林弘遠(yuǎn)承諾從2020年起的三年，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1.1億元。2020年度、2021年度、2022年度的凈利潤(rùn)分別不低于3108.50萬(wàn)元、3778.50萬(wàn)元、4113.00萬(wàn)元。

如果泰州婦女兒童醫(yī)院業(yè)績(jī)承諾能得到兌現(xiàn)，莎普愛(ài)思將有望扭虧。

收購(gòu)資產(chǎn)還不能完全確保盈利，林氏兄弟再次祭出妙手。

11月23日，莎普愛(ài)思宣布將轉(zhuǎn)讓全資子公司莎普愛(ài)思強(qiáng)身藥業(yè)有限公司100%股權(quán)。

資料顯示，強(qiáng)身藥業(yè)成立于2014年，主要產(chǎn)品有復(fù)方高山紅景天口服液等。是莎普愛(ài)思2015年11月12日以3.46億收購(gòu)來(lái)的。收購(gòu)后，莎普愛(ài)思向強(qiáng)身藥業(yè)投產(chǎn)建設(shè)了固體制劑生產(chǎn)車(chē)間改技項(xiàng)目、新建口服液生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、中藥提取生產(chǎn)車(chē)間和倉(cāng)庫(kù)項(xiàng)目以及酒劑生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目，合計(jì)花費(fèi)了1.34億。

總體算下來(lái)，莎普愛(ài)思在強(qiáng)身藥業(yè)上投資了4.8億，而這筆資產(chǎn)出售，莎普愛(ài)思期望的價(jià)格是1.954億元。

根據(jù)出售公告顯示，強(qiáng)身藥業(yè)2019年?duì)I收1000余萬(wàn)，凈利潤(rùn)虧損4360余萬(wàn)；2020年1-8月，營(yíng)收730余萬(wàn)，凈利潤(rùn)虧損2640余萬(wàn)。

四折出售資產(chǎn)，林弘立和林弘遠(yuǎn)要讓莎普愛(ài)思盈利的急迫心情可想而知。

白內(nèi)障“神藥” 或被動(dòng)放棄

莎普愛(ài)思靠著白內(nèi)障“神藥”莎普愛(ài)思滴眼液躥紅。然而這款“神藥”將在40天內(nèi)決定“生死”。

由于上述《一年狂賣(mài)7.5億的洗腦神藥，請(qǐng)放過(guò)中國(guó)老人》引起監(jiān)管部門(mén)關(guān)注。2017年12月，國(guó)家藥監(jiān)局要求莎普愛(ài)思于3年內(nèi)完成該產(chǎn)品的一致性評(píng)價(jià)，若未能如期完成，該產(chǎn)品將可能不予再注冊(cè)，因此也無(wú)法繼續(xù)生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

根據(jù)該公司10月28日發(fā)布相關(guān)公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)無(wú)法在原定期限內(nèi)將芐達(dá)賴(lài)氨酸滴眼液（莎普愛(ài)思滴眼液）評(píng)價(jià)結(jié)果上報(bào)國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心，已通過(guò)浙江省藥監(jiān)局向國(guó)家藥監(jiān)局申請(qǐng)延期完成一致性評(píng)價(jià)相關(guān)工作。

同時(shí)，莎普愛(ài)思提醒，或存在公司申請(qǐng)延期完成一致性評(píng)價(jià)相關(guān)工作未予通過(guò)的可能；或雖完成一致性評(píng)價(jià)并上報(bào)，但未通過(guò)國(guó)家藥監(jiān)局的審評(píng)審批的風(fēng)險(xiǎn)。

莎普愛(ài)思表示，如出現(xiàn)上述情況，公司芐達(dá)賴(lài)氨酸滴眼液藥品批準(zhǔn)文號(hào)將可能被注銷(xiāo)或到期后不予再注冊(cè)，從而導(dǎo)致該產(chǎn)品不能繼續(xù)生產(chǎn)銷(xiāo)售。若無(wú)法繼續(xù)生產(chǎn)銷(xiāo)售芐達(dá)賴(lài)氨酸滴眼液對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將造成重大影響。

做醫(yī)院生意的林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟開(kāi)出這劑藥方，從短期來(lái)看可以將公司從虧損的泥潭中救起，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看，效果如何，還得看療效！