露笑科技百億豪賭半導(dǎo)體領(lǐng)域 研發(fā)能力或成短板
一個(gè)風(fēng)口過去了怎么辦?露笑科技會(huì)大約會(huì)告訴你,那就去追下一個(gè)。
起家于傳統(tǒng)漆包線業(yè)務(wù)的露笑科技,今年年初開始在半導(dǎo)體領(lǐng)域大力布局。先是出資1億元設(shè)立碳硅子公司,隨后發(fā)布10億元定增預(yù)案投資碳化硅項(xiàng)目,還將與合肥市長豐縣共同投資建設(shè)第三代功率半導(dǎo)體(碳化硅)產(chǎn)業(yè)園,項(xiàng)目投資總規(guī)模預(yù)計(jì)100億元。
這不是露笑科技第一次通過資本操作進(jìn)入市場風(fēng)口。光伏大熱的時(shí)候,露笑科技就以收購的方式成功進(jìn)入光伏行業(yè)。
善于把握風(fēng)口露笑科技此次逐鹿半導(dǎo)體領(lǐng)域結(jié)果會(huì)如何?或許可以從露笑科技的研發(fā)實(shí)力中窺探一二。
花費(fèi)20億元 進(jìn)入光伏行業(yè)
露笑科技起家于傳統(tǒng)漆包線業(yè)務(wù),公司于2011年上市,是國內(nèi)主要電磁線產(chǎn)品供應(yīng)商之一。
自2017年開始,露笑科技通過并購重組強(qiáng)勢進(jìn)軍光伏市場。分別花費(fèi)了5.5億元和14.85億元收購了江蘇鼎陽、順宇科技兩家光伏公司。
光伏行業(yè)可以說是當(dāng)年的風(fēng)口。2017年,國家能源局連發(fā)多項(xiàng)光伏行業(yè)政策,各地方政府也積極支持光伏產(chǎn)業(yè)及市場發(fā)展。截至當(dāng)年11月份,國家以及各省市共有16個(gè)省,43條政策發(fā)布。
自此,露笑科技形成漆包線和光伏業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2019年年報(bào)顯示,漆包線和光伏發(fā)電產(chǎn)品金額占營業(yè)收入的比重分別是62.73%和25.05%。
開啟第二個(gè)風(fēng)口 百億豪賭半導(dǎo)體
在切入光伏行業(yè)成功之后,露笑科技開始大力布局熱門領(lǐng)域半導(dǎo)體行業(yè),投資近100億元發(fā)展碳化硅。
公開資料顯示,碳化硅(SiC)是現(xiàn)已開發(fā)的第三代寬禁帶半導(dǎo)體材料中,研究最為成熟、市場應(yīng)用前景最大的一種,可以用于新能源汽車、5G通訊基站、大功率相控陣?yán)走_(dá)、衛(wèi)星通訊等領(lǐng)域。
根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù),行業(yè)最新統(tǒng)計(jì)和預(yù)測導(dǎo)電型碳化硅襯底片全球市場規(guī)模將從2017年的4億美元增長到2022年的16億美元,樂觀預(yù)測甚至能達(dá)到34億美元;半絕緣型碳化硅襯底片全球市場規(guī)模將從2017年的4億美元增長到2022年的11億美元。
由于第三代半導(dǎo)體的良好市場前景,吸引了不少A股公司進(jìn)入,露笑科技無疑是其中動(dòng)作最大的一家。
今年2月25日,露笑科技發(fā)布公告稱,公司擬在浙江省諸暨市出資設(shè)立全資子公司露笑碳硅,注冊(cè)資本1億元,經(jīng)營范圍包括第三代半導(dǎo)體碳化硅產(chǎn)品,研究、開發(fā)碳化硅晶片等。
4月13日,露笑科技披露定增計(jì)劃,擬募集10.4億元,其中6.95億元用于新建碳化硅襯底片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
8月10日,露笑科技繼續(xù)公告稱,將與合肥市長豐縣共同投資建設(shè)第三代功率半導(dǎo)體(碳化硅)產(chǎn)業(yè)園,項(xiàng)目投資總規(guī)模預(yù)計(jì)100億元。露笑科技表示,項(xiàng)目一期建成達(dá)產(chǎn)后,可形成年產(chǎn)24萬片導(dǎo)電型碳化硅襯底片和5萬片外延片的生產(chǎn)能力。
研發(fā)能力或成短板
第三代半導(dǎo)體寫入“十四五規(guī)劃”的消息不斷刺激市場神經(jīng),露笑科技以百億豪賭半導(dǎo)體領(lǐng)域,但其主營業(yè)務(wù)與半導(dǎo)體行業(yè)相去甚遠(yuǎn),并且與半導(dǎo)體企業(yè)相比,露笑科技含金量也相對(duì)較弱。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,露笑科技的主營業(yè)務(wù)為漆包線和光伏電站。2020年上半年,露笑科技營收和凈利潤分別為11.45億元和1.51億元,在其利潤結(jié)構(gòu)中,漆包線毛利占比為13.3%,光伏發(fā)電毛利占比為86.7%。
可以說,露笑科技此前的業(yè)務(wù)和碳化硅并沒有多少交集。
與此同時(shí),在研發(fā)能力方面,露笑科技的科技含金量與半導(dǎo)體公司相比差距也較大。
以A股上市公司北方華創(chuàng)為例,該公司系半導(dǎo)體設(shè)備提供商,可以提供第三代半導(dǎo)體相關(guān)設(shè)備,其中碳化硅方面,可以提供長晶爐、外延爐等。
截至2019年末,北方華創(chuàng)累計(jì)申請(qǐng)專利4288項(xiàng),其中申請(qǐng)發(fā)明專利2834項(xiàng);累計(jì)授權(quán)專利2369項(xiàng),其中授權(quán)發(fā)明專利1476項(xiàng)。在研發(fā)上,該公司近三年分別投入了7.36億元、8.73億元、11.37億元。
企查查App顯示,露笑科技目前共有30項(xiàng)專利,且以漆包線領(lǐng)域?yàn)橹鳌?017年-2019年,該公司的研發(fā)費(fèi)用為3122.72萬元、3594.31萬元、2887.61萬元,總計(jì)投入約9604萬元,僅為北方華創(chuàng)2017年研發(fā)費(fèi)用的13%左右。
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