粵華包業(yè)績預(yù)增兩倍，多重利好冠豪高新并購

在造紙業(yè)步入“金九銀十”的行業(yè)傳統(tǒng)旺季以來，各大紙企漲價函如雪花般紛至沓來，下游客戶一紙難求，白卡紙、文化紙等品種紛紛出現(xiàn)提價現(xiàn)象，一時間“洛陽紙貴”。受價格上漲影響，紙企業(yè)績表現(xiàn)喜人，此前不久，粵華包公布公司前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤8,000.00萬元-9,500.00萬元，同比增長279.25%-350.36%，業(yè)績延續(xù)了中報以來的增長態(tài)勢，表現(xiàn)靚麗。

粵華包是國內(nèi)極具影響力的白卡紙生產(chǎn)企業(yè)，主要生產(chǎn)高檔涂布白卡紙，其“紅塔”牌涂布白卡紙在國內(nèi)外白卡紙行業(yè)中處于品質(zhì)領(lǐng)先地位，代表著中國涂布白卡紙技術(shù)及產(chǎn)品的最高水平。公司表示，報告期內(nèi)公司業(yè)績增長驅(qū)動力主要來自以下三方面：1、公司董事會及管理層積極開展疫情防控工作，有效保障了公司穩(wěn)定、持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營；2、公司推行精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)降本增效、開源節(jié)流，在物流、原材料、能源、包裝、工藝等各個環(huán)節(jié)加強(qiáng)成本管控，效果明顯，使得成本增速低于收入增速。同時受益于原材料價格保持低位，經(jīng)營效益大幅提升。3、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快新產(chǎn)品的研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化，積極拓展?fàn)I銷渠道，實(shí)施營銷體系的深度改革，優(yōu)化“價值營銷體系”和激勵機(jī)制，使得公司主要產(chǎn)品白卡紙營業(yè)收入及產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長，高附加值產(chǎn)品的占比也有所提升。

隨著白卡紙銷售旺季來臨，下游經(jīng)銷商庫存下降，存在補(bǔ)庫存的需求，白卡紙多次提價，仍供不應(yīng)求。行業(yè)需求的激增帶動了白卡紙價格連番上漲，縱觀全年，本輪紙品價格上漲將成為公司年度業(yè)績增長最有力的驅(qū)動因素，助力公司全年業(yè)績實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛越。

從行業(yè)的外部環(huán)境來看，公司業(yè)績改善和盈利增長具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。一是下半年以來，受“限塑令”影響，白卡紙行業(yè)需求爆發(fā)，紙制品對不可降解塑料的替代將持續(xù)利好技術(shù)壁壘極高的特種紙企業(yè)。二是環(huán)保政策日益趨嚴(yán)，大量落后產(chǎn)能逐步淘汰，運(yùn)作規(guī)范的造紙企業(yè)將獲得更多的市場份額，價格與市場空間的提升對粵華包將形成持久利好。三是金光紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、萬國紙業(yè)及粵華包合計產(chǎn)能集中度接近85%，行業(yè)龍頭議價能力大幅提升。隨著金光紙業(yè)完成對博匯紙業(yè)的收購，白卡紙供給進(jìn)一步集中，龍頭企業(yè)議價能力提升，白卡紙盈利向好。

為順應(yīng)造紙行業(yè)發(fā)展趨勢，整合造紙業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加快實(shí)現(xiàn)“中國紙業(yè)發(fā)展成具有市場領(lǐng)導(dǎo)地位的國際化紙業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，今年9月份冠豪高新實(shí)際控制人中國誠通控股集團(tuán)有限公司推動冠豪高新和粵華包的合并工作。目前，冠豪高新向粵華包全體股東發(fā)行A股股票換股吸收粵華包并募集配套資金的重大資產(chǎn)重組方案已獲得國務(wù)院國資委批復(fù)。

在多重利好的刺激下，冠豪高新也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。冠豪高新和粵華包同屬中國誠通集團(tuán)旗下紙業(yè)板塊的產(chǎn)業(yè)平臺，都是以“涂布”技術(shù)為核心的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，雙方在技術(shù)、原材料、生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)确矫婺軌虬l(fā)揮出很好的協(xié)同效應(yīng)，規(guī)模優(yōu)勢的提升也相當(dāng)顯著。根據(jù)方案公開信息和兩家公司2020年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)測算，本次交易完成后，冠豪高新每股收益增厚在20%以上，較大幅度地提升冠豪高新現(xiàn)有股東的持股收益水平。

此外，冠豪高新于今年4月份正式入選國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)起實(shí)施的“科改示范行動”?！翱聘氖痉缎袆印笔巧罨瘒蟾母锏耐黄瓶冢谏罨瘒蟾母镏邪l(fā)揮著“牽一發(fā)而動全身”的重要作用。冠豪高新入選“科改示范行動”，有利于進(jìn)一步完善公司治理體制機(jī)制、健全市場化選人用人機(jī)制、強(qiáng)化市場化激勵約束機(jī)制、激發(fā)科技創(chuàng)新動能，全面推動體制機(jī)制改革，提高公司發(fā)展質(zhì)量，最大程度地釋放企業(yè)發(fā)展活力。合并后，粵華包也將享有科改優(yōu)惠政策，同時也會以優(yōu)秀的業(yè)績來反哺冠豪高新。在國企改革政策紅利的推動下，二者的合并將進(jìn)一步提升合并后公司整體盈利水平，增強(qiáng)冠豪高新經(jīng)營質(zhì)量和發(fā)展水平，早日實(shí)現(xiàn)“中國紙業(yè)發(fā)展成具有市場領(lǐng)導(dǎo)地位的國際化紙業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。