“限塑令”致白卡紙需求暴增 粵華包或以優(yōu)異業(yè)績(jī)?cè)鲈诤栏咝?/h1>

2020/10/9 12:39:43      挖貝網(wǎng)

近日冠豪高新發(fā)布《關(guān)于收到上海證券交易所對(duì)公司換股吸收合并佛山華新包裝股份有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案信息披露問詢函的公告》，標(biāo)志著公司吸收合并粵華包的相關(guān)事宜有了新的進(jìn)展。

白卡紙領(lǐng)軍企業(yè) 粵華包將受益白卡紙需求暴增  

公開資料顯示粵華包主要從事高檔涂布白卡紙、造紙化工品、彩色印刷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售業(yè)務(wù)。其中高檔涂布白卡紙產(chǎn)品是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的重要來源，公司現(xiàn)有涂布白卡紙生產(chǎn)線3條，年產(chǎn)能合計(jì)約60萬噸。其“紅塔”牌涂布白卡紙?jiān)趪?guó)內(nèi)外白卡紙行業(yè)中具有品質(zhì)領(lǐng)先地位，代表著中國(guó)涂布白卡紙技術(shù)及產(chǎn)品的最高水平。

今年八月以來，華西證券、天風(fēng)證券、興業(yè)證券等多家券商相繼發(fā)布研報(bào)看好白卡紙漲價(jià)帶來的投資機(jī)會(huì)。券商認(rèn)為，目前支撐白卡紙漲價(jià)的主要邏輯有三點(diǎn)。一是“限塑令”促進(jìn)行業(yè)需求爆發(fā)，今年1月，國(guó)家發(fā)展改革委與生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》?！兑庖姟分刑岬剑?025年地級(jí)以上城市餐飲外賣領(lǐng)域不可降解一次性塑料餐具消耗強(qiáng)度下降30%?？紤]到成本、量產(chǎn)規(guī)模以及衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)等因素，食品級(jí)白卡紙有望成為塑料的主要替代品，消費(fèi)升級(jí)以及限塑令的穩(wěn)步推進(jìn)有利于白卡紙的需求增長(zhǎng)。

二是行業(yè)格局的積極變化，由于環(huán)保要求日益嚴(yán)格、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、淘汰落后產(chǎn)能等原因，2013年以后，白卡紙產(chǎn)能逐步向環(huán)保設(shè)施齊備、生產(chǎn)量大、裝備先進(jìn)的大企業(yè)集中，今年6月，APP收購博匯紙業(yè)通過反壟斷審查，收購進(jìn)程幾無阻礙，行業(yè)格局進(jìn)一步改善，各大紙廠協(xié)同性將更加強(qiáng)化。

三是庫存下降需求增長(zhǎng)，從券商統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，目前白卡紙廠的庫存情況相較于4、5月已有大幅好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商的庫存亦有一定的下降，為紙廠的提價(jià)創(chuàng)造了條件，伴隨金九銀十傳統(tǒng)旺季，消費(fèi)預(yù)期恢復(fù)，有望進(jìn)一步帶動(dòng)白卡紙需求增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，粵華包通過旗下紅塔仁恒承擔(dān)國(guó)家、省市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新材料方面的科研項(xiàng)目，參與中國(guó)產(chǎn)學(xué)研合作促進(jìn)會(huì)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)《煙用折疊紙盒松散度要求及其檢測(cè)方法》和《綠色印刷食品紙包裝印刷品生產(chǎn)過程控制要求》印刷行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。公司在技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量品牌與產(chǎn)業(yè)鏈等方面建立了自身的核心優(yōu)勢(shì)。作為中國(guó)涂布白卡紙技術(shù)及產(chǎn)品的最高水平的代表，需求暴增帶來的白卡紙價(jià)格上漲將有力的提升公司盈利能力。

國(guó)資旗下資產(chǎn)整合 有利于提升整體經(jīng)營(yíng)水平

公開資料顯示冠豪高新的控股股東為中國(guó)紙業(yè)，實(shí)際控制人為誠通集團(tuán)。其主要產(chǎn)品為熱敏紙、熱升華轉(zhuǎn)印紙、不干膠、無碳復(fù)寫紙等高端特種紙，是以“涂布”技術(shù)為核心的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)?；浫A包的控股股東為華新發(fā)展，直接控制人為中國(guó)紙業(yè)，實(shí)際控制人為誠通集團(tuán)，公司主要生產(chǎn)高檔涂布白卡紙，其“紅塔”牌涂布白卡紙?jiān)趪?guó)內(nèi)外白卡紙行業(yè)中具有品質(zhì)領(lǐng)先地位，代表著中國(guó)涂布白卡紙技術(shù)及產(chǎn)品的最高水平。作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，冠豪高新和粵華包在各種細(xì)分領(lǐng)域有著自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，兩家上市公司核心技術(shù)協(xié)同效應(yīng)顯著。同時(shí)，兩家上市公司的主要生產(chǎn)基地均位于廣東，生產(chǎn)原材料亦重疊，合并后有利于雙方在采購、研發(fā)、生產(chǎn)及物流渠道等方面最大化發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。公司表示，合并后的上市公司可充分利用冠豪高新湛江東海島基地，集中打造中國(guó)紙業(yè)高端產(chǎn)品發(fā)展基地，實(shí)現(xiàn)上市公司生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品品種、技術(shù)實(shí)力及管理運(yùn)營(yíng)的全方位提升，進(jìn)而進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力及持續(xù)盈利能力。

根據(jù)方案公開信息和上市公司2020年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，本次交易完成后，冠豪高新每股收益增厚在20%以上，較大幅度地提升了冠豪高新現(xiàn)有股東的持股收益水平。同時(shí)，分析人士表示，冠豪高新本次重組屬于國(guó)資旗下造紙業(yè)務(wù)的整合，交易完成后上市公司的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入及歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)等也將進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)地位將進(jìn)一步提升，財(cái)務(wù)狀況將得到改善，持續(xù)盈利能力將得到增強(qiáng)。考慮到白卡紙正處于漲價(jià)周期，粵華包或以優(yōu)異業(yè)績(jī)?cè)鲈诤栏咝隆?/p>