研發(fā)先行鑄就產業(yè)護城河 天臣醫(yī)療登陸科創(chuàng)板

2020年9月28日，天臣國際醫(yī)療科技股份有限公司（股票簡稱：天臣醫(yī)療，股票代碼：688013）在上海證券交易所科創(chuàng)板正式上市，首發(fā)公開發(fā)行2000萬股，發(fā)行價格18.62元/股，保薦機構（主承銷商）為安信證券股份有限公司。

天臣醫(yī)療成立于2003年，專注于高端外科手術吻合器研發(fā)創(chuàng)新和生產銷售，是我國高端外科手術吻合器領域的領先企業(yè)。

通過 17 年來不斷自主研發(fā)創(chuàng)新，天臣醫(yī)療已擁有管型吻合器、腔鏡吻合器、線型切割吻合器、荷包吻合器和線型縫合吻合器 5 大類產品，應用范圍涵蓋心胸外科、胃腸外科、肝膽脾胰外科、普外科、泌尿外科等手術領域。

優(yōu)質賽道  市場領先 業(yè)績增速高于行業(yè)均值

天臣醫(yī)療主營的吻合器是臨床使用的代替?zhèn)鹘y(tǒng)手工吻合的設備，主要工作原理類似于訂書機，通過向組織內擊發(fā)植入金屬釘，對器官進行組織離斷、關閉及功能重建，廣泛應用于外科手術領域。

近年來，隨著全球經濟的增長、人口數量的持續(xù)增加、社會老齡化程度的提高，全球吻合器市場規(guī)模增速穩(wěn)定。

目前，天臣醫(yī)療處于銷售額快速增長期，根據丁香園《吻合器行業(yè)發(fā)展概況》，2015-2019年全球和中國的吻合器市場規(guī)模復合增長率分別約為 5%和 18%。而天臣醫(yī)療2017年至2019年營業(yè)收入復合增長率為38.82%，遠高于行業(yè)水平。

公司吻合器出口產品在國內自主品牌產品中占據較高的市場地位。數據顯示，2019 年，天臣醫(yī)療吻合器產品出口額占中國自主品牌吻合器出口額約 14.8%，在歐洲市場如意大利、西班牙、奧地利等主要出口國均位居中國自主品牌出口商第一，在吻合器出口國前五名巴西、英國、意大利、西班牙和韓國的出口占比均處于前三名。

2019 年，天臣醫(yī)療實現營業(yè)收入 17,275.70 萬元、凈利潤 4,200.60 萬元，同比分別增長 45.14%和 81.60%。2017 年至 2019 年，公司盈利能力大幅提升，營業(yè)收入復合增長率為 38.82%，凈利潤復合增長率為 73.80%。

其中，腔鏡吻合器類和管型吻合器類產品的銷售額增速較快，2019 年較 2018 年分別增長 49.39%和 45.01%，是天臣醫(yī)療目前收入和利潤的重要增長點。

自主創(chuàng)新 研發(fā)先行  突破美國知識產權壁壘

作為一家立足于全球競爭市場的高端外科手術吻合器公司，天臣醫(yī)療始終堅定專利競爭策略，“自主創(chuàng)新，研發(fā)先行，專利布局”，公司自設立起就著力構建知識產權壁壘。一方面在進軍海外市場前充分做好專利防御，另一方面運用專利權來鞏固技術創(chuàng)新成果。

公司先后被國家知識產權局授予“國家知識產權優(yōu)勢企業(yè)”、“國家知識產權示范企業(yè)”等榮譽稱號。

不同于多數國內吻合器廠商仿制跟隨的技術特點，天臣醫(yī)療研發(fā)并非僅基于產品本身，而是將產品技術研發(fā)和臨床術式研發(fā)相結合，而臨床術式的發(fā)展往往引領配套手術器械的迭代升級乃至更替，這體現了天臣醫(yī)療技術的原創(chuàng)性和前沿性。

2009 年，天臣醫(yī)療開創(chuàng)了選擇性切除術新術式，并同期開發(fā)了 TST 系列產品，用微創(chuàng)的方式有效解決了傳統(tǒng)痔病采用的痔上黏膜環(huán)切術過度治療及吻合口狹窄等問題，得到國內外醫(yī)生的廣泛認同，從而逐步實現對跨國巨頭壟斷的吻合器痔上黏膜環(huán)切術及其所采用 PPH 產品的替代。

截至 2019 年底，天臣醫(yī)療擁有境內外專利 380 項，其中發(fā)明專利 228 項，覆蓋中國、美國、歐洲、日本等國家和地區(qū)，有效突破了美國醫(yī)療器械巨頭在該領域壟斷多年的知識產權壁壘。

產品豐富  品牌突出  需求技術雙增未來可期

2007 年，天臣醫(yī)療第一款吻合器產品 CSC 取得了歐盟 CE 證書，獲準進入歐洲市場。公司在歐洲市場打開局面后繼而拓展國內市場，目前已建立較為完善的營銷體系。

公司憑借過硬的產品質量及優(yōu)良的臨床使用效果，在國內外形成了良好的品牌知名度和一定的市場影響力。

經過多年深耕臨床研究，天臣醫(yī)療已形成豐富的吻合器產品種類，具有獨特的產品優(yōu)勢。并以醫(yī)生和病人需求為導向，深度挖掘臨床痛點，不斷優(yōu)化使用性能。通過技術的迭代升級，公司各品類產品實現了進階式發(fā)展。

公司產品均為自主品牌，其中“TOUCHSTONE 牌一次性高端外科手術吻合器”被蘇州市名牌產品認定委員會認定為“蘇州名牌產品”；2019 年，公司吻合器產品出口額在歐洲市場如意大利、西班牙、奧地利等主要出口國均位居中國自主品牌出口商第一。天臣品牌在吻合器細分領域已成為中國制造高端醫(yī)療器械的代表，并在全球市場對國際大品牌發(fā)起挑戰(zhàn)。

2017年至2019年，天臣醫(yī)療產品銷往境外意大利、西班牙、奧地利、巴西、韓國、英國、澳大利亞等 32 個國家和地區(qū)。境內市場方面，公司產品在全國 30 個省、自治區(qū)和直轄市三百多家醫(yī)院得到臨床應用。

隨著現代科技和吻合器工藝技術的不斷進步，手術治療需求的不斷增長，尤其是微創(chuàng)手術治療的不斷增長，吻合器作為一種被廣泛應用在外科手術中的醫(yī)療手術器械，未來市場規(guī)模仍將保持繼續(xù)增長。

除去目前產品占據市場優(yōu)勢外，天臣醫(yī)療 SELC 和 CST 將分別成為其腔鏡吻合器和管型消化道吻合器的升級換代產品。同時，隨著包皮吻合器產品的市場規(guī)模擴增及公司一次性使用兒童版包皮吻合器的研發(fā)，公司可進一步實現收入和利潤的快速增長，未來可期。

此次天臣醫(yī)療登陸科創(chuàng)板，募集資金主要是投向“研發(fā)及實驗中心建設項目”、“生產自動化技術改造項目”、“營銷網絡及信息化建設項目”以及補充流動資金等。隨著募投項目的建成將進一步豐富天臣醫(yī)療在高端外科手術吻合器領域的產品生產線，加深對國內外市場的布局增強其綜合競爭能力，并大幅提高公司智能自動化制造水平和生產能力，實現產品升級，進一步提升公司核心競爭力。