華興源創(chuàng)：疫情致營收下降13% 并表貢獻與研發(fā)收獲可期

8月27日晚間，華興源創(chuàng)（688001）披露了2020年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收6.07億元，同比下降12.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元，同比下降14.70%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9755.26萬元，同比增長182.61%，主要系公司加強現(xiàn)金管理措施，提高收款工作效率，回款額度增加。

公告表示，上半年公共衛(wèi)生事件沖擊下，公司部分設備交付及安裝調(diào)試工作受到一定的影響，同時部分客戶受疫情影響，客戶產(chǎn)品出貨相對滯后，使公司部分設備驗收相對延遲，導致報告期內(nèi)業(yè)績的下降。值得一提的是，公司已于6月下旬完成對歐立通的收購，由于購買日臨近上半年末，僅在資產(chǎn)負債層面并表，收入利潤未予合并。

收購歐立通并表完成 下半年業(yè)績值得期待

上半年上市公司通過收購歐立通成功切入消費電子設備檢測領域，完成對可穿戴產(chǎn)品檢測領域的布局。資料顯示，歐立通主要為智能手表等消費電子終端的組裝和測試環(huán)節(jié)提供各類自動化智能組裝、檢測設備，作為蘋果供應鏈的一員，已經(jīng)與廣達、仁寶、立訊等大型電子廠商建立合作關系。

歐立通2018年營收2.41億元，凈利潤0.82億元，2019年1月-11月營收2.81億元，凈利潤1.16億元。在此前的機構調(diào)研中公司表示，即便是在疫情期間，歐立通的接單能力絲毫沒有受到影響。

當下，隨著蘋果備貨不斷加強上量，國內(nèi)消費電子供應鏈在全球供應鏈的產(chǎn)業(yè)地位提升。根據(jù)目前已披露的多家蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司半年報來看，消費電子公司業(yè)績在二季度均取得了不錯的正增長成績，產(chǎn)業(yè)鏈地位也得到提升。

下半年，隨著蘋果Q2營收、盈利全面超預期；特朗普對微信的解禁；以及iphone12和ipad等新品即將發(fā)布或?qū)⑦M一步刺激蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，其景氣程度或?qū)⒊掷m(xù)超預期。受益于此，歐立通下半年的業(yè)績也將值得期待，疊加并購時交易對方關于扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司所有者凈利潤不低于41,900萬元的業(yè)績承諾，預期歐立通將會對上市公司下半年業(yè)績增長提供較大助力。

研發(fā)投入再創(chuàng)新高 技術創(chuàng)新保證核心競爭力

華興源創(chuàng)是國內(nèi)領先的檢測設備與整線檢測系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司所處的面板以及集成電路設備檢測行業(yè)是一個涉及多學科跨領域的綜合性行業(yè)，存在明顯的技術壁壘和資金壁壘，行業(yè)門檻較高，對于企業(yè)研發(fā)投入以及技術創(chuàng)新要求較高。

報告期內(nèi)，公司建立了四百多人的研發(fā)團隊和高效的研發(fā)體系，研發(fā)人員比例超過40%，研發(fā)費用投入8038.81萬元，同比增長12.42%，新取得了39項專利（包括3項發(fā)明專利、34項實用新型專利、2項外觀設計專利）及17項軟件著作權。

受益于持續(xù)的研發(fā)投入以及高質(zhì)量的研發(fā)團隊，公司在半導體檢測領域成功打破了美國及日本等廠商對于用于超大規(guī)模SOC芯片及存儲類芯片測試的測試機的壟斷，在定制化半導體檢測設備上實現(xiàn)突破，是國內(nèi)為數(shù)不多的可以自主研發(fā)SOC芯片測試設備的企業(yè)，自主研發(fā)的E06系列測試系統(tǒng)在核心性能指標上具有較強的市場競爭力并具備較高的性價比優(yōu)勢。

同時在面板檢測領域，公司具備較強的競爭優(yōu)勢和自主創(chuàng)新能力，在信號和圖像算法領域具有多項自主研發(fā)的核心技術成果，是行業(yè)內(nèi)的佼佼者。目前，平板顯示檢測設備以LCD檢測設備為主，OLED檢測設備的市場規(guī)模增長較快。公司憑借自身穩(wěn)定持續(xù)的技術標準和技術要求以及不斷豐富優(yōu)化的測試程序和快速響應能力，與國際知名平板廠商三星、夏普、LG、京東方、JDI等建立了長期穩(wěn)定的合作關系，客戶粘性較強。

國產(chǎn)替代浪潮之下 檢測設備前景光明

在國產(chǎn)替代的浪潮下，國內(nèi)半導體行業(yè)進入了高速發(fā)展時期，上半年，我國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模達3539億元，同比增長16.1%，預計全年銷售規(guī)?？蛇_8766億元，同比增長15.92%，此外，據(jù)半導體行業(yè)協(xié)會預測，2020年國內(nèi)芯片進口預計保持在3000億美元以上，集成電路產(chǎn)業(yè)的設計、制造、封測三大環(huán)節(jié)均將保持較高增速。集成電路旺盛的市場需求帶動產(chǎn)業(yè)的不斷升級和投資的加大，有力促進了集成電路裝備制造行業(yè)的發(fā)展，半導體測試設備也將迎來輝煌的發(fā)展前景。

有券商研究報告表示，測試裝備半導體在半導體裝備中占比為8%，僅次于晶圓制造裝備，未來市場廣闊。隨著技術水平的提高和國內(nèi)大力新建及擴建產(chǎn)能，國內(nèi)半導體設備投資將穩(wěn)步增加，預計2020年將達到118億美元，相應檢測設備亦將隨之增長，預計2020年將達到9.79億美元。

目前，華興源創(chuàng)在定制化半導體設備的產(chǎn)值持續(xù)增長，已經(jīng)形成了較大的訂單規(guī)模，公司CIS標準化半導體檢測設備也已經(jīng)批量量產(chǎn)，已取得小批量訂單交付客戶，未來公司半導體產(chǎn)品將成為公司的重要的檢測設備產(chǎn)品線，夯實公司的產(chǎn)品結構。公司也在新加坡和韓國新設立兩個子公司從事半導體檢測設備研究關注，持續(xù)加大平板檢測及半導體檢測設備的研發(fā)投入，使公司的產(chǎn)品更具競爭力。