亞士創(chuàng)能半年業(yè)績更正后仍驚艷，疫情中何以大超預(yù)期？

7月14日，亞士創(chuàng)能(603378.SH)發(fā)布更正公告，稱因工作人員疏忽，7月13日發(fā)布的2020年半年度業(yè)績預(yù)告中部分同比增幅計算錯誤，原預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加297%到317%，更正為同比增加197%到217%；原預(yù)計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增加325%到345%，更正為同比增加225%到245%。

實際上，亞士創(chuàng)能更正后的業(yè)績預(yù)告仍然是驚艷的，因為上半年由于新冠病毒疫情，上市公司普遍業(yè)績下滑，而亞士創(chuàng)能卻實現(xiàn)了兩倍左右的大超預(yù)期增長，受利好刺激，7月14日亞士創(chuàng)能股票開盤漲停。

投資者關(guān)注的是，亞士創(chuàng)能做對了什么以致在疫情中業(yè)績大超預(yù)期？

生態(tài)體系戰(zhàn)略見效   三大行業(yè)龍頭仍不斷開拓

亞士創(chuàng)能在7月13日公告中稱本期業(yè)績預(yù)增的主要原因包括公司主營業(yè)務(wù)收入增長幅度較大，公司主營產(chǎn)品綜合毛利率有所提升，公司非經(jīng)常性損益主要為政府補助款及理財收益（較上年同期增加1274萬元左右）。

由于預(yù)計2020年上半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為10517萬元到11225萬元，同比將增加6976萬元到7684萬元，因此非經(jīng)常性損益的影響相對比較次要。

除了數(shù)量不大的理財收入之外，其余原因都是公司主業(yè)經(jīng)營的成果，包括目前的政府補助通常也是獎勵行業(yè)中的強者。

企業(yè)主業(yè)經(jīng)營成果來源于對公司發(fā)展戰(zhàn)略的執(zhí)行，根據(jù)亞士創(chuàng)能2019年年報顯示，公司發(fā)展戰(zhàn)略是通過新時代可持續(xù)發(fā)展文化體系、供應(yīng)鏈生態(tài)體系、產(chǎn)品技術(shù)生態(tài)體系、制造與服務(wù)相融合生態(tài)體系、機制創(chuàng)新生態(tài)體系“五個打造”，建設(shè)亞士共創(chuàng)共享生態(tài)圈，確保有質(zhì)量的高速增長，成為國內(nèi)建筑節(jié)能保溫與裝飾材料行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

在亞士創(chuàng)能發(fā)展戰(zhàn)略的指引下，目前公司已成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)同時擁有功能型建筑涂料、保溫裝飾板和保溫板三大產(chǎn)品體系及其系統(tǒng)服務(wù)能力的企業(yè)之一。

公司作為建筑涂料行業(yè)龍頭企業(yè)。根據(jù)《2020中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強首選供應(yīng)商服務(wù)商品牌測評報告》，涂料類排名中“亞士漆”位居前三，品牌首選率15%。公司已與眾多主流房地產(chǎn)企業(yè)建立了戰(zhàn)略集采或項目合作關(guān)系，是萬科、恒大等大型房地產(chǎn)商最主要的外墻材料供應(yīng)商之一。

公司也是保溫裝飾板行業(yè)龍頭企業(yè)。根據(jù)《2020中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強首選供應(yīng)商服務(wù)商品牌測評報告》，涂料裝飾保溫一體板類排名中“亞士創(chuàng)能”蟬聯(lián)第一，品牌首選率13%。目前，保溫裝飾板行業(yè)在政策和龍頭企業(yè)推動下，正逐步向規(guī)?；鸵?guī)范化發(fā)展。國家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本》首次將“保溫、裝飾等功能一體化復(fù)合板材”列入國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄，有利于從國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向?qū)用嫱苿颖匮b飾板行業(yè)的快速發(fā)展。

公司在保溫材料行業(yè)是龍頭企業(yè)之一。根據(jù)《2020中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強首選供應(yīng)商服務(wù)商品牌測評報告》，保溫材料類排名中“亞士創(chuàng)能”排名第二，品牌首選率17%。公司目前在安徽滁州、天津、陜西西安、新疆烏魯木齊建立了保溫材料生產(chǎn)基地，發(fā)揮本地化供應(yīng)優(yōu)勢。隨著國家建筑節(jié)能戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進，作為建筑節(jié)能重要措施的外墻外保溫裝飾系統(tǒng)，將獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，據(jù)中國保溫網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國隔熱保溫材料市場規(guī)模將超過1750億元，年復(fù)合增長率將達到12%。

即便公司已經(jīng)成為三大行業(yè)翹楚，但公司并沒有安于現(xiàn)狀，還在進一步橫向開拓產(chǎn)品體系。2018年，公司適時推出了亞士柔性花崗巖這一外墻裝飾材料領(lǐng)域的全新產(chǎn)品，公司產(chǎn)品體系正向功能型建筑涂料、保溫裝飾板、真金防火保溫板、亞士柔性花崗巖四大產(chǎn)品體系的格局邁進。

核心競爭優(yōu)勢發(fā)力  更好把握房地產(chǎn)復(fù)蘇機遇

在2019年年報中，亞士創(chuàng)能總結(jié)了公司的核心競爭優(yōu)勢，包括：

第一，技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。2019年，公司研發(fā)費用達6447.51萬元，同比增長36.70%。公司是上海市首批 “院士專家企業(yè)工作站”，致力于研究開發(fā)涂料和節(jié)能新材料等領(lǐng)域的新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝。截至2019年12月31日，公司及子公司擁有有效專利144件。亞士創(chuàng)能、亞士漆均被認定為“上海市高新技術(shù)企業(yè)”。

第二，營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。公司針對全國不同區(qū)域市場特征，采取不同的解決方案和銷售策略，經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，目前已擁有32個省級營銷機構(gòu)，161個營銷辦事處，10個樣品技術(shù)服務(wù)中心，地級市營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋率達到98.6%。

第三，品牌價值與行業(yè)地位優(yōu)勢。

公司是中國涂料工業(yè)協(xié)會副會長單位、中國絕熱節(jié)能材料協(xié)會保溫裝飾一體化分會會長單位。公司擁有“上海市著名商標”、“上海市名牌產(chǎn)品”等榮譽稱號。公司榮獲上海制造業(yè)企業(yè)100強、中國房地產(chǎn)供應(yīng)商技術(shù)創(chuàng)新力品牌TOP5等榮譽，已連續(xù)9年榮獲“中國房地產(chǎn)500強首選供應(yīng)商”。

事實上，今年1-6 月，公司正是在建筑涂料業(yè)務(wù)板塊的營收增速大超預(yù)期。有金融機構(gòu)研報稱，二季度以來，隨著房地產(chǎn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度加快，公司4、5 月份發(fā)貨量連創(chuàng)歷史新高，同比增長50%以上。

而據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，前5月房地產(chǎn)開發(fā)投資額累計完成45920萬元，同比微跌0.3%。5月開發(fā)投資額為1.28萬億元，同比增長8.1%。

可見，上半年房地產(chǎn)雖然有所復(fù)蘇，但是開發(fā)投資并沒有整體增長，但亞士創(chuàng)能的凈利潤卻實現(xiàn)了兩倍左右的驚艷增長，這表明亞士創(chuàng)能多年積累起來的核心競爭優(yōu)勢在今年上半年的市場博弈中發(fā)力，比競爭對手更好地把握了房地產(chǎn)復(fù)蘇機遇，因此獲得了超預(yù)期的業(yè)績回報。