網(wǎng)宿科技8億豪賭教育:標的公司去年利潤600萬承諾未來3年完成3億元
好了傷疤忘了疼。剛剛計提完6.15億元、商譽清零的網(wǎng)宿科技(300017),近日宣布將以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式收購從事教育信息化的創(chuàng)而新。
8億元的交易對價,換來的是3年3億元利潤的承諾。不過,對于去年凈利潤只有637萬元,今年一季度虧損69萬元的創(chuàng)而新來說,今年要完成4000萬元,明后年分別要完成8000萬元和1.8億元,難度不是高,而是相當高。
雖然,線上教育是風口,但這樣的豪賭,網(wǎng)宿科技還是需要勇氣的,而計劃陪玩的投資者則需要真金白銀。
8億元豪賭教育信息化
新冠,讓線上教育徹底火了,各路資金對在線教育趨之若鶩。早幾年就宣稱教育是永不退出的投資的高瓴資本,今年3月底與騰訊、博裕資本、IDG向在線教育品牌猿輔導投資10億美元。
作為在A股市場擁有上云計算、邊緣計算、網(wǎng)絡安全、大數(shù)據(jù)、人工智能等17個標簽的網(wǎng)宿科技自然不甘寂寞。
6月1日,網(wǎng)宿科技宣布,擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買創(chuàng)而新100%股份。交易作價暫定8億元,其中,以股份方式支付本次交易作價的60%,以現(xiàn)金方式支付本次交易作價的40%。本次交易完成后,創(chuàng)而新將成為公司的全資子公司。
據(jù)了解,創(chuàng)而新是一家從事教育信息化,面向智慧課堂,服務課程教學提供教育信息化整體解決方案。公司主要產(chǎn)品為ForClass智慧云課程平臺,面向K12教育的“云+端+資源+服務”的模式。
一旦收購順利完成,網(wǎng)宿科技將再添K12概念。
網(wǎng)宿科技稱,當前,教育信息化行業(yè)正面臨一輪高速發(fā)展期,對CDN、云安全、IDC等網(wǎng)絡基礎(chǔ)服務的需求預計也將快速增長。創(chuàng)而新是國內(nèi)較為領(lǐng)先的教育信息化解決方案提供商,通過本次交易,網(wǎng)宿科技將獲得進一步深入了解教育信息化業(yè)態(tài)發(fā)展、把握特定應用場景下對CDN、云安全、IDC等網(wǎng)絡基礎(chǔ)服務的定制化需求的重要抓手,有利于網(wǎng)宿科技更好地預判下游需求市場的變化趨勢,更深刻地理解教育信息化行業(yè)乃至其他更豐富的信息化場景下客戶的專業(yè)化、定制化需求,并對市場需求變化作出快速反應。最終分享教育信息化行業(yè)高速發(fā)展的行業(yè)紅利,形成網(wǎng)宿科技新的業(yè)績增長點。
收購的理由非常充分。不過,如果進入一個行業(yè)去做市場就采取收購方式,未來網(wǎng)宿科技身上的標簽肯定會越來越多。
業(yè)績對賭完成難度高
根據(jù)收購草案顯示,出售方嘉興知而新投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、北海市三諾創(chuàng)業(yè)投資有限公司、青島正勤康大創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)與網(wǎng)宿科技簽署了業(yè)績承諾協(xié)議。從2020年開始,未來三年分別完成4000萬元、8000萬元和1.8億元的凈利潤指標。
從創(chuàng)而新的現(xiàn)狀來看,要完成上述對賭指標,難度不是高,而是相當高。
據(jù)了解,創(chuàng)而新去年營收1.58億元,凈利潤636.66萬元。今年一季度營收1009萬元,虧損了69萬元。這意味今年不僅要盈利,而且也創(chuàng)造公司盈利歷史紀錄,這對于任何一個行業(yè)、一家公司來說都是巨大挑戰(zhàn)。更大的挑戰(zhàn)來自明后年,凈利潤要翻番往上漲。
好了傷疤忘了疼
如果說完成對賭指標是出售方的壓力,對于收購方網(wǎng)速科技來說最大的壓力來自商譽減值。
這起8億元的收購價基本都形成了商譽。相關(guān)資料顯示,創(chuàng)而新去年年底的總資產(chǎn)為7420萬元,總負債6842萬元,所有者權(quán)益總額僅為578萬元。一旦收購完成將會產(chǎn)生大約7.94億元的商譽。
這對于2017、2018年凈利潤在8億元左右徘徊的網(wǎng)宿科技來說壓力巨大。一旦出售方對賭業(yè)績完成不理想,7.9億元商譽計提甚至會把公司推到虧損的邊緣。
其實,這不完全是危言聳聽。2019年,網(wǎng)宿科技凈利潤只剩下3448萬元,就是因為公司計提了7.93億元資產(chǎn)減值,其中包括一次計提了6.15億元商譽減值。
好不容易將商譽清零的網(wǎng)宿科技,收購創(chuàng)而新再次形成巨額商譽。
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