皖通高速:擬36.66億元收購六武高速 發(fā)展迎來新機遇
6月20日盤后皖通高速發(fā)布公告,公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式,購買安徽交控集團持有的六武公司100%的股權(quán),交易對價合計36.66億元。其中以發(fā)行股份支付對價31.16億元,占本次重組交易對價的85%;以現(xiàn)金支付對價5.5億元,占本次重組交易對價的15%。本次重組股份發(fā)行價格擬定于7.19元/股,擬向不超35名特定對象定增募資不超14.66億元。
復(fù)蘇時期高速公路機遇
當(dāng)前,雖然我國高速公路過了跨越式增長時期,但是“十四五”期間,我國高速公路建設(shè)任務(wù)仍然較重,建設(shè)目標(biāo)將由快速增長向優(yōu)化路網(wǎng)、提質(zhì)增效轉(zhuǎn)變。《公路“十四五”發(fā)展規(guī)劃》提出“到 2025 年,全國公路通車?yán)锍虒⑦_(dá)到 550 萬公里,高速公路建成里程將達(dá)到 19 萬公里”,與“十三五”期末相比,高速公路通車?yán)锍虒⑦M(jìn)一步增長約 2.9 萬公里,但增速將放緩至 18.01%。到 2025 年,基本實現(xiàn)“71118”國家高速公路主線貫通(7 條首都放射線、11條北南縱線、18 條東西橫線,以及地區(qū)環(huán)線、并行線、聯(lián)絡(luò)線等組成的國家高速公路網(wǎng)的主線)。從建設(shè)重點看,“十四五”期間將以沿邊沿海公路、出疆入藏骨干通道、西部陸海新通道、革命老區(qū)公路等為重點,著力提升通道能力,優(yōu)化路網(wǎng)結(jié)構(gòu)。
按道路規(guī)劃看,不同地區(qū)“十四五”期間建設(shè)重點差異,中部地區(qū)在“十四五”期間將加大建設(shè)力度,加快國高網(wǎng)待貫通路段建設(shè),優(yōu)先打通“71118”主線和省際銜接路段。安徽省提出,到 2025 年,基本建成“五縱十橫”高速公路網(wǎng),實現(xiàn)縣城通高速,高速公路通車總里程達(dá)到 6800 公里,高速公路密度達(dá)到 4.85 公里/百平方公里。
安徽省為長三角與內(nèi)地溝通樞紐位置,疊加今年為疫情放開后我國經(jīng)濟處于復(fù)蘇時期,隨著一系列逆周期政策和調(diào)節(jié)措施加碼,下半年經(jīng)濟將會逐步復(fù)蘇,車流量將有所恢復(fù),高速公路業(yè)績將會跟隨經(jīng)濟復(fù)蘇從而實現(xiàn)增長。
本次收購助力皖通高速整合安徽省內(nèi)優(yōu)質(zhì)公路資源
當(dāng)前,困擾高速公路最大問題除了前期投資較大,高速公路建設(shè)和運營主體債務(wù)風(fēng)險外,就是各地因為高速整合與建設(shè)不力產(chǎn)生諸如斷頭路、高速公路容量不足制約公司業(yè)績持續(xù)增長等風(fēng)險。
本輪收購六武高速,能有效提升公司高速公路運營里程,達(dá)到92.7公里,并增加公司道路資產(chǎn)收費年限。在路網(wǎng)協(xié)同上,六武高速能與公司旗下岳武高速和高界高速結(jié)合,全面覆蓋東西向主動脈,為公司經(jīng)營產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流。
提高分紅和業(yè)績承諾維護投資者利益
對于分紅和業(yè)績承諾,皖通高速表示本輪收購標(biāo)的六武公司經(jīng)評估股權(quán)價值為36.61億元,增加500萬元實繳資本為36.66億元,公司擬以36.66億元平價收購。公司承諾,如果標(biāo)的資產(chǎn)交割于 2023 年完成,則六武公司在 2023 年度、2024 年度、2025 年度的凈利潤分別不低于2.25億元、2.13億元、2.22億元;如標(biāo)的資產(chǎn)交割于 2024 年完成,則六武公司在 2024 年度、2025 年度、2026 年度的凈利潤分別不低于2.13億元、2.22億元、2.26億元。如果業(yè)績不達(dá)標(biāo),安徽交控集團就不足部分向上市公司進(jìn)行業(yè)績補償。公司承諾在交易完成后,在2023年至2025年將分紅比率提升至70%。皖通高速表示,當(dāng)前賬面資金除了用于接下來運營支出和資本運作外,還有應(yīng)對未來風(fēng)險,做到手里有糧,心中不慌。
隨著公司收購步入關(guān)鍵階段,公司在整合全省高速公路資源同時不忘維護投資者利益,以業(yè)績承諾和提高分紅比例保護投資者利益。未來,隨著皖通高速通過不斷整合路網(wǎng)資源,做大做強高速公路主業(yè),提升整體盈利能力,將以穩(wěn)健業(yè)績增長和較佳風(fēng)險抗衡能力為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報。
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