品高股份：持續(xù)保持盈利的云計算一線廠商，2021年扣非歸母凈利潤同增29.39%

2021年，對中國云計算企業(yè)是意義非凡的一年，以云計算為代表的數(shù)字經(jīng)濟關(guān)乎國家發(fā)展大局。

放眼海外，從2006年亞馬遜發(fā)布S3和EC2，開啟云上存儲之旅，到2020年高調(diào)上市并引發(fā)全球關(guān)注的云上大數(shù)據(jù)服務(wù)商Snowflake，這些各具特色的云生態(tài)企業(yè)的蓬勃發(fā)展，標(biāo)志著作為全球科技引領(lǐng)者的美國已經(jīng)率先實現(xiàn)了以云計算為基礎(chǔ)的科技生態(tài)大升級。

發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟成為把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新機遇的戰(zhàn)略選擇，在2021年11月11日，黨的十九屆六中全會審議通過的《中共中央關(guān)于黨的百年奮斗重大成就和歷史經(jīng)驗的決議》提出“壯大實體經(jīng)濟，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟”，中國云計算市場發(fā)展一片坦途。

三類主要的云計算廠商

當(dāng)前我國云計算廠商主要有以下三類，并在技術(shù)特點、產(chǎn)品特點、銷售模式、客戶積累及拓展等方面存在較大差異：

一是互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的云計算廠商，代表企業(yè)阿里、騰訊、UCloud、青云等；二是傳統(tǒng)硬件通信等領(lǐng)域為代表的云計算廠商，代表企業(yè)華為、新華三、浪潮等；三是以軟件和現(xiàn)代信息技術(shù)服務(wù)為代表的云計算廠商，代表企業(yè)品高股份。

當(dāng)前市場中較為大眾所知的主要是互聯(lián)網(wǎng)廠商與硬件廠商，但實際上，軟件廠商的代表企業(yè)品高股份服務(wù)于政企類客戶已20余年，是云市場中少見的軟件云計算廠商。

品高股份在2010年已成功發(fā)布第一款云操作系統(tǒng)BingoCloudOSV1.0，是國內(nèi)最早發(fā)布云操作系統(tǒng)的廠商之一，在自主可控、政企服務(wù)、應(yīng)用方面均具領(lǐng)先優(yōu)勢。

自主可控方面，與新華三、華為等利用OpenStack開源技術(shù)進行改造相比，公司BingoCloudOS采用自主研發(fā)的技術(shù)架構(gòu)，具備完全自主知識產(chǎn)權(quán)，2010年至今經(jīng)十余年運營已迭代至V9.0版，能快速適配各類國產(chǎn)芯片，有利于進口替代推廣與應(yīng)用。

政企行業(yè)服務(wù)方面，與阿里云、青云科技等從公有云拓展到私有云的方式不同，公司20余年長期服務(wù)于政企類客戶，更了解其信息化現(xiàn)狀和云計算現(xiàn)實需求。

應(yīng)用領(lǐng)先方面，阿里云、華為云主要面向公有云數(shù)據(jù)湖場景，新華三、深信服、青云科技等尚無獨立的數(shù)據(jù)湖產(chǎn)品，公司BingoInsight數(shù)據(jù)湖管理平臺面向私有化部署，服務(wù)于大型組織機構(gòu)的大數(shù)據(jù)管理與應(yīng)用，在多省市公安及軍工行業(yè)已落地使用。

品高股份：持續(xù)保持盈利的云計算一線廠商。

品高股份以行業(yè)信息化業(yè)務(wù)起步，堅持聚焦行業(yè)、聚焦大客戶，堅持長期服務(wù)、效益優(yōu)先，推動云計算業(yè)務(wù)與行業(yè)信息化業(yè)務(wù)雙向驅(qū)動、相互強化，是業(yè)內(nèi)少有的多年持續(xù)保持盈利的云計算一線廠商，且盈利能力不斷增強。

2017年至2021年，公司營業(yè)收入從2.52億元增長至4.71億元，歸母凈利潤從1,680.33萬元增長至5,561.89萬元，增長231.00%，扣非歸母凈利潤從580.99萬元增長至4,873.17 萬元，增長738.77%，其中2021年同增29.39%。資產(chǎn)總額從4.23億增長至19.44億，增長359.48%。

2014年至今，品高持續(xù)探索“行業(yè)+云”的發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦于云計算領(lǐng)域，云計算業(yè)務(wù)收入占比已由2018年的58.10%增長至最新64.98%,并在業(yè)務(wù)探索過程中不斷進行技術(shù)與業(yè)務(wù)積累，打造公司專屬護城河。

產(chǎn)品方面，品高股份已擁有以云計算為核心的基礎(chǔ)產(chǎn)品BingoCloudOS、BingoFuse、BingoInsight和BingoLink等，提供從IaaS基礎(chǔ)設(shè)施層、PaaS平臺層、DaaS數(shù)據(jù)層到SaaS軟件層的全棧企業(yè)級云和信息化服務(wù)，是國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)級云平臺。

技術(shù)方面，經(jīng)過十多年的自主研發(fā)和積累，公司已取得了30項發(fā)明專利和265項軟件著作權(quán)，早在2021年2月，公司就獲得私有云IaaS服務(wù)一級證書，彼時，僅有9家云廠商獲得該證書。

公司技術(shù)在大規(guī)?；旌袭悩?gòu)的云架構(gòu)方面具有顯著優(yōu)勢，其中自主可控異構(gòu)云資源管控、基于SDN的Underlay云網(wǎng)絡(luò)管控、分布式軟件定義網(wǎng)絡(luò)空間管控、基于DPDK的高性能負(fù)載均衡、低損耗高性能的彈性容器集群服務(wù)和基于計算存儲分離架構(gòu)的云數(shù)據(jù)湖等關(guān)鍵技術(shù)均達到了業(yè)界先進水平。

行業(yè)方面，公司憑借在行業(yè)信息化領(lǐng)域的長期經(jīng)營和在云計算領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢，在軌交、政府、電信、汽車、公安、金融、教育、軍工等行業(yè)形成了一定的品牌知名度和行業(yè)地位，積累了大量的客戶群體。

其中，政務(wù)方面基于公司核心產(chǎn)品構(gòu)建的云服務(wù)平臺為粵港澳大灣區(qū)等地提供在線電子政務(wù)與信息化云服務(wù)，持續(xù)穩(wěn)定運營超過6年；軌交方面公司已為30余家地鐵公司提供服務(wù)，市占率達58%；公安方面，公司與阿里、華為、浪潮、華三、騰訊，通過了公安部首批IaaS/PaaS標(biāo)準(zhǔn)測試；教育方面聯(lián)合公有云廠商共同推出“混合云平臺”，迅速拓展了60多家的客戶群體；同時核心云產(chǎn)品獲得《軍用信息安全產(chǎn)品認(rèn)證》，核心基礎(chǔ)架構(gòu)云平臺、數(shù)據(jù)湖平臺已形成多軍兵種進口替代的應(yīng)用。

在手訂單金額是衡量一家公司未來業(yè)績的指引性指標(biāo)，品高股份憑借競爭優(yōu)勢獲取大量客戶訂單，據(jù)招股書披露，公司已簽訂尚未驗收的銷售合同達到4.19億元（不含云租賃和框架合同），這也為未來幾年品高股份的業(yè)績持續(xù)性增長奠定基礎(chǔ)。

云租賃與聆客打造第二增長曲線

中國擁有全球最大的政企市場，其自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求是推動云計算發(fā)展的主要動力，發(fā)展前景十分廣闊。根據(jù)艾瑞咨詢，預(yù)計中國政務(wù)云市場2020年至2023年市場規(guī)模將從617.9億元增長至1,114.4億元，年均復(fù)合增長率達20.6%。

云計算政策正從推動“云優(yōu)先”向關(guān)注“云效能”轉(zhuǎn)變，品高股份因時而進因勢而新，在云產(chǎn)品及云方案基礎(chǔ)上推出云租賃業(yè)務(wù)，成為公司新的業(yè)務(wù)增長點并提升盈利能力，具備先發(fā)優(yōu)勢。

品高云租賃服務(wù)是基于自主研發(fā)的云操作系統(tǒng)BingoCloudOS，通過租賃方式向客戶提供“云化”的基礎(chǔ)IT資源，用戶只需根據(jù)需要隨時申請相應(yīng)的IT資源，而無需獨立建設(shè)和維護機房或數(shù)據(jù)中心等，服務(wù)對象主要是電子政務(wù)云，終端客戶為政府部門，此外還包括少量聆客在線業(yè)務(wù)。

公司云租賃服務(wù)大多與合作方（主要是電信運營商，系公司的直接客戶）共同提供，最近三年，與中國電信的云租賃業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率超過25%，增長較快，其中2020年達到8,918.39萬元。而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2019年中國電信在政務(wù)云市場排名第一，具備優(yōu)勢。

云租賃除了為公司營收貢獻以外，報告期內(nèi)，公司云租賃服務(wù)業(yè)務(wù)對毛利額的貢獻也在逐年提升，2020年已超過30%。

以公司云租賃實踐項目廣州電子政務(wù)云二期為例，自2014年至今，由公司搭建的廣州電子政務(wù)云安全穩(wěn)定運行多年，充分滿足海量、高效的政務(wù)業(yè)務(wù)需求。

根據(jù)《省級政府和重點城市網(wǎng)上政務(wù)服務(wù)能力調(diào)查評估報告(2020)》顯示，2019年廣州市網(wǎng)上政務(wù)服務(wù)能力在全國重點城市中與杭州、南京并列第二。公司的云租賃服務(wù)是廣州市網(wǎng)上政務(wù)服務(wù)能力的重要組成部分和基礎(chǔ)設(shè)施保障。

近年來，云租賃已成為越來越多政府部門選擇，據(jù)中國政府采購網(wǎng)數(shù)據(jù)，以“云租賃”作為關(guān)鍵字進行檢索，在2010-2017年僅有29條招投標(biāo)信息，而2018-2021年則達到244條，增長8倍，出現(xiàn)快速增長。

盡管當(dāng)前無法獲取政府部門的相關(guān)預(yù)算，但參考中國政府采購網(wǎng)數(shù)據(jù)，云租賃服務(wù)項目招標(biāo)金額往往較大，極具增長性。如2021年12月14日公布的廣東省公安廳2021-99廣東公安警務(wù)云機房租賃服務(wù)（2021年）項目中標(biāo)公告顯示，中國電信的中標(biāo)金額達到2591.55萬元。

品高股份當(dāng)前已簽訂尚未驗收的4.19億銷售合同并不包含云租賃業(yè)務(wù)，而這部分業(yè)務(wù)最具增長性，極大增強公司業(yè)績彈性與想象空間。

不僅如此，除云租賃外，BingoLink（聆客企業(yè)協(xié)作平臺）也將成為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展另一大看點。

這是一款基于云架構(gòu)開發(fā)的企業(yè)社交平臺軟件，可以通過將已有業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行改造并集成到BingoLink平臺中，實現(xiàn)移動應(yīng)用的統(tǒng)一管理，對標(biāo)產(chǎn)品分別為華為的WeLink與阿里專屬釘釘解決方案。

目前，BingoLink也入圍成為公安部移動警務(wù)即時通訊平臺的首批互聯(lián)互通的產(chǎn)品，實現(xiàn)與騰訊政務(wù)微信、阿里釘釘、藍信的互聯(lián)互通。

品高股份于2021年12月登陸科創(chuàng)板，上市以來受到機構(gòu)投資者的持續(xù)關(guān)注，2022年至今，公司已迎來兩批機構(gòu)調(diào)研，調(diào)研對象包括交銀施羅德在內(nèi)的多家知名機構(gòu)，并圍繞公司云業(yè)務(wù)與技術(shù)優(yōu)勢、未來新的業(yè)務(wù)增長等方面展開。

此外，華創(chuàng)證券也發(fā)布相關(guān)研究報告表明對公司看好，認(rèn)為公司是國內(nèi)專業(yè)的云計算和行業(yè)信息化服務(wù)提供商，云計算產(chǎn)業(yè)態(tài)勢良好，軌交、電信、汽車行業(yè)持續(xù)發(fā)展有望帶動信息化需求，公司重研發(fā)、客戶來源多樣，競爭或具優(yōu)勢。