疫情之下餐企哀鴻遍野 同慶樓逆勢而上高額分紅

2021年新冠疫情在全國各地反復(fù)爆發(fā)，疫情給國內(nèi)餐飲企業(yè)造成巨大沖擊，餐飲行業(yè)迎來關(guān)店潮和大面積虧損。在此背景下，作為一家中華老字號餐飲企業(yè)，同慶樓于2020年7月在疫情當(dāng)中登陸上海主板，之后這兩年一直處于疫情之下，同慶樓現(xiàn)在的表現(xiàn)究竟如何，已受到社會廣泛關(guān)注。

近日，同慶樓發(fā)布2021年業(yè)績報告，實現(xiàn)營業(yè)收入16.1億元，同比增長24%。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元。相對于整個行業(yè)在疫情之下的嚴(yán)重不景氣，同慶樓在逆境中表現(xiàn)出頑強(qiáng)的增長韌性，為整個餐飲行業(yè)鼓舞了信心，也值得所有人學(xué)習(xí)和思考。

同慶樓（605108）在2021年抗住疫情反復(fù)無常、原材料價格上漲等多重壓力，表現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營能力，其2021年年報亮點不少：逆勢擴(kuò)張，全年新開門店5家，升級改造老門店7家；疫情反復(fù)影響之下凈利潤率達(dá)9%水準(zhǔn)，位居行業(yè)前列；預(yù)制菜開賣第一年，實現(xiàn)銷售收入超過1500萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到3.16億元，逐年攀升等。

抗住壓力：年報亮點不少

亮點一：公司經(jīng)營能力很強(qiáng)，疫情一旦穩(wěn)定，營收立即恢復(fù)良好。一季度受疫情反復(fù)、政府限制聚集性消費，企業(yè)年會取消等不利于因素影響，當(dāng)季營收較疫情前的2019年同期下降3%。到了第二季度，由于疫情得到有效控制，整個季度營收與2019年同比增長21.28%。第三、四季度即使受到疫情不同程度影響，營業(yè)收入仍然分別與2019年同期增長1.49%和21.67%。同慶樓超強(qiáng)的經(jīng)營能力是企業(yè)疫情后時代持續(xù)增長的有力保障。

亮點二：逆勢擴(kuò)張，全年新開門店5家；升級改造老門店7家，其中，合肥新站店、合肥之心城店、合肥包河萬達(dá)店、無錫濱湖萬達(dá)店四家門店經(jīng)升級改造后的門店業(yè)績和口碑實現(xiàn)了雙提升。現(xiàn)在疫情之下更多的餐飲企業(yè)在采取守勢，同慶樓還敢于拓店和改造老店，實現(xiàn)營收增長，相信疫情穩(wěn)定后，其發(fā)展會更加提速。

亮點三：凈利潤率為8.96%，雖然與前幾年13%凈利潤率相比有所下降，但仍位居行業(yè)首位。相關(guān)數(shù)據(jù)對比如下：

注：僅供分析，不構(gòu)成投資建議

亮點四：公司現(xiàn)金流充裕，2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.16億元，2020年為2.5億元，2019年2.49億元，實現(xiàn)逐年攀升態(tài)勢。另外，截止到2021年年底，擁有貨幣資金2.53億元，交易性金融資產(chǎn)金額5.4億元。

亮點五：宴會業(yè)務(wù)延續(xù)火熱態(tài)勢，2021年宴會預(yù)訂資金達(dá)到1.05億元，上年同期為7986萬元，同比增長32.63%。

亮點六：重點發(fā)展的食品業(yè)務(wù)預(yù)制菜實現(xiàn)開門紅，實現(xiàn)銷售收入1511.25 萬元。2022年一季度延續(xù)蓬勃發(fā)展的勢頭，實現(xiàn)營收1516.97萬元，此數(shù)字超過去年全年水平。公司年報披露：今年重點研發(fā)速烹類預(yù)制菜；年內(nèi)完成不低于100個SKU產(chǎn)品。全面進(jìn)入江蘇市場，計劃入駐江蘇市場各大超市近100家門店。線下商超計劃通過“商超合伙人機(jī)制”，輔以社區(qū)店加盟或直營店，實現(xiàn)快速發(fā)展。同慶樓在食品業(yè)務(wù)所表現(xiàn)出來的強(qiáng)勁與優(yōu)勢凸顯。

綜上，可以看出同慶樓的營運能力、抗市場風(fēng)險能力非常出色，在當(dāng)前全國疫情此起披伏之時，能有這樣的業(yè)績表現(xiàn)確實比較亮眼，實際上，在所有上市的酒店餐飲企業(yè)，其營運能力一直表現(xiàn)出色。據(jù)媒體報道，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等5項指標(biāo)打分中，有1項排名第一、3項排名第二，綜合實力位居第一。

注：以上取自媒體報道

高額現(xiàn)金分紅：回報投資者

根據(jù)最新披露的2021年年報，同慶樓擬以2021年末股本總數(shù)2.6億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.80元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利7280萬元，占2021年凈利潤50.26%，在全國餐飲行業(yè)受疫情影響，舉步維艱之時，同慶樓靚麗的經(jīng)營業(yè)績和高額的現(xiàn)金分紅，為市場罕見，其2021年分紅力度超過大部分A股藍(lán)籌股和白馬股。最喜歡現(xiàn)金分紅的銀行股，分紅現(xiàn)金占凈利潤比例大多低于30%。即使是最受投資者追捧的貴州茅臺，2011年分紅現(xiàn)金總金額占凈利潤比例為51.8%。同慶樓的大手筆分紅，充分體現(xiàn)了其自身的經(jīng)營信心，也極大提振了整個餐飲行業(yè)的士氣。

實際上，同慶樓在2020年7月登陸上交所主板，成為十年來第一家A股上市的餐飲企業(yè)后，一直積極回報投資者。2020年，公司發(fā)布登陸資本后首份年報，實現(xiàn)營業(yè)收入12.96億元，實現(xiàn)凈利潤1.85億元，即推出10轉(zhuǎn)3股和派1.0元分紅方案，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利2000萬元。

餐飲收入基本以現(xiàn)金結(jié)算，賒銷甚少，且各項資產(chǎn)均處于高周轉(zhuǎn)狀態(tài)，因此，餐飲是個“現(xiàn)金奶牛”的賽道，隨著后疫情時代的到來，對于中國近14億的人口來說，隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，餐飲市場規(guī)模會越來越大，餐飲行業(yè)保持增長的趨勢不會改變。同慶樓所經(jīng)營的餐飲宴會及食品業(yè)務(wù)，屬于現(xiàn)代城市消費的剛需，公司品牌及經(jīng)營能力的優(yōu)勢或?qū)㈩I(lǐng)跑同行，其業(yè)務(wù)在拓展新店擴(kuò)大市場后，若能保持營收增長和一定盈利水平，必將延續(xù)其現(xiàn)在的現(xiàn)金流充裕的態(tài)勢，從而成為餐飲這個數(shù)萬億大市場賽道中的佼佼者。