龍源電力：以“碳交易”引領產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，全球最大風電運營商即將登陸A股

自我國提出碳達峰、碳中和目標以來，碳排放權(quán)交易即成為各方關(guān)注的焦點。推進碳排放權(quán)交易市場建設是貫徹新發(fā)展理念，推進碳達峰、碳中和部署落地的重要舉措。作為“中國碳交易市場先驅(qū)”，龍源電力以身作則，全面統(tǒng)籌，運用多年積累的經(jīng)驗深度參與全國碳市場建設，推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向低能耗、高附加值方向優(yōu)化升級。

碳交易市場“老兵”，運營經(jīng)驗十余載

碳交易的前身最早可追尋到早期的國際CDM業(yè)務。CDM指發(fā)達國家政府或發(fā)達國家的企業(yè)可以購買發(fā)展中國家減排項目產(chǎn)生的減排量，用于完成其減排義務。2005年，CDM業(yè)務在中國興起，龍源電力開創(chuàng)先河，成為國內(nèi)最早啟動CDM業(yè)務的中國企業(yè)之一。從組建龍源電力CDM辦公室，到成立龍源（北京）碳資產(chǎn)管理技術(shù)有限公司，CDM業(yè)務成長為龍源電力早期發(fā)展的支柱。

2006-2013年期間，龍源電力CDM業(yè)務成長迅猛，期間累計注冊CDM項目216個，在國際碳市場創(chuàng)造了22.5億元CDM收益，在國內(nèi)電力行業(yè)遙遙領先。而CDM業(yè)務在其高峰期時曾數(shù)年占據(jù)龍源電力凈利潤總額的1/4, 成為龍源電力裝機規(guī)模迅速增長、躍居世界最大風電運營商的重要推手。2009年龍源電力在香港上市，被業(yè)界譽為“新能源第一股”，CDM業(yè)務成為當時支撐龍源電力發(fā)展的十大技術(shù)服務系統(tǒng)之一。

2013年后，受歐洲經(jīng)濟衰退和配額供應過量等原因影響，國際CDM市場沒落，國家發(fā)改委參照CMD機制啟動我國CCER項目管理，正式接棒碳市場。

碳交易、碳金融多點開花

憑借早期CMD業(yè)務在國際碳市場上積累的寶貴經(jīng)驗和歷史積淀，龍源電力駕馭國內(nèi)市場更是得心應手。

近十年來，龍源電力連續(xù)創(chuàng)下多個“碳交易”第一。2013年，龍源電力率先啟動全國第一個CCER項目開發(fā)；2013-2015年，公司連續(xù)創(chuàng)下了全國第一個項目備案、減排量備案和簽發(fā)、第一筆減排量線上交易、國際峰會場館碳中和交易（APEC場館）、CCER線上交易等多個“第一”；2021年，全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動上線交易，龍源電力獲得全國碳市場開市交易第一單，碳配額25萬噸。

在主攻碳交易市場的同時，公司通過創(chuàng)新驅(qū)動，交易形式創(chuàng)新，碳金融也取得一定進展。龍源電力借鑒期貨、基金行業(yè)做法，首創(chuàng)碳資產(chǎn)交易操作平臺系統(tǒng)，實現(xiàn)碳交易管控的數(shù)字化、智能化，填補國內(nèi)行業(yè)空白，通過對碳資產(chǎn)的統(tǒng)一高效管理，實現(xiàn)集團公司碳資產(chǎn)低成本履約。借助平臺系統(tǒng)，公司已與華夏銀行合作碳遠期交易保函業(yè)務實現(xiàn)全國碳市場首筆遠期交易的交割；與全國碳市場結(jié)算銀行民生銀行合作完成首筆碳配額抵押融資，貸款利率創(chuàng)企業(yè)新低。公司通過不斷探索CDS碳金融創(chuàng)新模式，助力全國碳市場多元發(fā)展。

CCER項目儲備量豐富，審批重啟有望新增高質(zhì)量收入

2021年11月，北京市發(fā)展改革委在《北京市“十四五”時期現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出，將高水平建設北京綠色交易所，承建全國自愿減排(CCER)交易中心，或暗示著CCER一級市場或在近期重啟。

CCER雖起到降低企業(yè)的履約成本、推助碳配額價格發(fā)現(xiàn)、發(fā)展碳金融衍生品以及促進可再生能源的發(fā)展的作用，但先前由于CCER項目不夠規(guī)范、成交量小、減排量備案大于抵消速度，其審批暫停已有4年多時間。

賽迪顧問指出，當下我國首批納入的發(fā)電行業(yè)重點排放單位碳排放總量超過40億噸，而重點排放單位每年使用CCER抵銷碳排放配額比例上限為5%，理論上可供抵消的CCER應在2億噸左右，然而全國碳市場第一次履約前碳市場內(nèi)存量CCER僅5000萬噸左右，遠低于理論需求值。未來，隨著鋼鐵、有色、化工、建材等行業(yè)逐步被納入全國碳市場，年覆蓋碳排放量將實現(xiàn)倍增，CCER面臨的需求量會進一步提升。但自CCER相關(guān)工作暫停后，未有新的CCER簽發(fā)出來，市面上所能交易的都是此前已經(jīng)簽發(fā)的存量，CCER市場供給逐步趨緊，因此CCER審批重啟將是必然趨勢

截至目前，龍源電力共啟動80多個CCER項目開發(fā)，其中備案項目43個，位居全國前列。CCER審批暫停后，公司未雨綢繆，積極進行新能源、碳匯等項目技術(shù)儲備，為CCER開發(fā)重啟做充足準備。而隨著CCER項目審批重啟以及CCER市場逐漸擴容，憑借豐富的運營經(jīng)驗，龍源電力碳排放權(quán)交易收入有望翻倍式增長，不斷向潛力較大的碳交易業(yè)務板塊擴展。未來碳交易業(yè)務有望為公司帶來大規(guī)模高質(zhì)量、低成本的新增可觀收入，成為公司新的業(yè)績增長點。