奮達(dá)科技“跳樓價(jià)”甩賣(mài)收購(gòu)資產(chǎn)：29億收5億賣(mài) 被要求說(shuō)明兩次評(píng)估方法不同的原因

2017年3月，奮達(dá)科技（002681）斥資28.95億元收購(gòu)深圳市富誠(chéng)達(dá)科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)，富誠(chéng)達(dá)）100%股權(quán)。2021年底，奮達(dá)科技以“跳樓價(jià)”5億元甩賣(mài)富誠(chéng)達(dá)。

奮達(dá)科技稱(chēng)，價(jià)格差異大主要是因?yàn)楝F(xiàn)在的富誠(chéng)達(dá)已經(jīng)不是當(dāng)初那個(gè)富誠(chéng)達(dá)，經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生了重大變化。另外，此次出售和當(dāng)時(shí)收購(gòu)對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估方式也有很大差異，收購(gòu)采用的是“收益法”，而出售時(shí)采用的是“資產(chǎn)基礎(chǔ)法”。

對(duì)此，請(qǐng)說(shuō)明兩次交易評(píng)估作價(jià)基礎(chǔ)不同的原因及合理性，是否存在通過(guò)利用評(píng)估方法低價(jià)處置上市公司資產(chǎn)、損害上市公司利益的情形？

“跳樓價(jià)”甩賣(mài)富誠(chéng)達(dá)：29億收5億賣(mài)

2017年年初，奮達(dá)科技宣布以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為28.95億元。

資料顯示，富誠(chéng)達(dá)成立于2009年，專(zhuān)注于手機(jī)通訊等消費(fèi)電子類(lèi)精密金屬結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子領(lǐng)域。

奮達(dá)科技表示，收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)有助于推進(jìn)智能終端戰(zhàn)略，大幅拓展公司消費(fèi)電子精密金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的廣度和深度，抓住行業(yè)戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，致力于成為國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子金屬結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，為客戶(hù)提供移動(dòng)智能終端精密金屬結(jié)構(gòu)件一站式解決方案。

收購(gòu)之初，富誠(chéng)達(dá)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)確實(shí)非常亮眼。2016年?duì)I收達(dá)到7.47億元，凈利潤(rùn)約為1.45億元。與此同時(shí)，為了保障買(mǎi)賣(mài)雙方利益，雙方簽訂業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，出售方承諾富誠(chéng)達(dá)2017年至2019年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)將不低于2億元、2.6億元和3.5億元。

然而，事實(shí)并沒(méi)有朝著奮達(dá)科技當(dāng)初預(yù)想發(fā)展。

首先，富誠(chéng)達(dá)出售方在業(yè)績(jī)對(duì)賭期未能完成對(duì)賭指標(biāo)。2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為1.99億元、2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為2.57億元、2019年則虧損約1.9億元。

其次，富誠(chéng)達(dá)業(yè)績(jī)沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)的跡象，甚至變得越來(lái)越差。2020年?duì)I收為8.7億元，虧損370.27萬(wàn)元。到了今年前三季度，營(yíng)收為5.5億元，虧損約3億元。

對(duì)此，2020年剛剛扭虧、今年前三季度再次虧損1.4億元的奮達(dá)科技趕在2020年底宣布，擬以5億元的價(jià)格出售富誠(chéng)達(dá)。

奮達(dá)科技表示，本次對(duì)外轉(zhuǎn)讓富誠(chéng)達(dá) 100%股權(quán)，主要目的為公司擬全面退出金屬件業(yè)務(wù)，進(jìn)一步聚焦智能硬件主業(yè)，提升公司的經(jīng)營(yíng)水平和質(zhì)量，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃。

出售和收購(gòu)的評(píng)估方式存在差異：深交所要求說(shuō)明原因

資料顯示，2017年，奮達(dá)科技收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)時(shí)評(píng)估方式采用的是“收益法”，而最近出售時(shí)采用的是“資產(chǎn)基礎(chǔ)法”。

對(duì)此，深交所要求給出原因及合理性。

奮達(dá)科技稱(chēng)，收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)時(shí)，富誠(chéng)達(dá)擁有優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)基礎(chǔ)，快速增長(zhǎng)的在手訂單，以及快速發(fā)展的行業(yè)需求，在此背景下，收益法能夠較好地從盈利的角度體現(xiàn)持續(xù)盈利期企業(yè)的品牌競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)先進(jìn)性、客戶(hù)資源價(jià)值等，采用收益法評(píng)估具備合理性。

奮達(dá)科技表示，出售富誠(chéng)達(dá)時(shí)，由于市場(chǎng)需求下降、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇，以及富誠(chéng)達(dá)業(yè)績(jī)對(duì)賭糾紛對(duì)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，在此背景下，評(píng)估時(shí)無(wú)法預(yù)測(cè)后期相應(yīng)的現(xiàn)金流及對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法滿(mǎn)足收益法適用的基本前提。資產(chǎn)基礎(chǔ)法從再取得資產(chǎn)的角度反映資產(chǎn)價(jià)值，能夠充分識(shí)別報(bào)表內(nèi)的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，能夠更大程度的體現(xiàn)企業(yè)下行周期時(shí)的價(jià)值，因此，本次出售富誠(chéng)達(dá)時(shí)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估具備合理性。

奮達(dá)科技強(qiáng)調(diào)，根據(jù)不同評(píng)估時(shí)點(diǎn)富誠(chéng)達(dá)的具體經(jīng)營(yíng)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展前景以及不同評(píng)估方法的適用條件做出的選擇，具備合理性，公司不存在通過(guò)利用評(píng)估方法低價(jià)處置上市公司資產(chǎn)、損害上市公司利益的情形。