三季度財(cái)報(bào)逆勢(shì)成長(zhǎng) 工業(yè)富聯(lián)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)增的背后邏輯

11月1日，A股上市公司2021年三季報(bào)披露逐漸落下帷幕。根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度A股盈利上市公司占比近九成，為近三年同期最高；超六成個(gè)股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，為近四年同期最高?？梢钥闯觯S著疫情逐步緩解，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，而其中，工業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇則被視為今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最核心的動(dòng)能。雖然第三季度，全球供應(yīng)鏈緊張、限電等因素讓不少企業(yè)陷入困境，但工業(yè)富聯(lián)等韌性和能力較強(qiáng)的頭部企業(yè)依舊交出了亮眼的成績(jī)單。

大體量高增速 工業(yè)富聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)能充足

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月至9月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額63,440.8億元，同比增長(zhǎng)44.7%，比2019年同期增長(zhǎng)41.2%，兩年平均增長(zhǎng)18.8%。從三季度當(dāng)季來看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.3%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

作為全球智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)桿企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)超越了疫情前同期水平，前三季度工業(yè)富聯(lián)營(yíng)收3,054億元，同比增長(zhǎng)8%；歸母凈利潤(rùn)110億元，同比增長(zhǎng)25%；第三季度單季，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)43億元，同比增長(zhǎng)14%；扣非歸母凈利潤(rùn)42億元，同比大增35.07%。而這樣的增長(zhǎng)是在原有超大體量的基礎(chǔ)上完成，足以體現(xiàn)工業(yè)富聯(lián)的盈利潛力。

外部困境成試金石 產(chǎn)能保障優(yōu)勢(shì)凸顯  

更加值得關(guān)注的是，與工業(yè)富聯(lián)第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全面增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)照，在全球供應(yīng)鏈緊張、限電等諸多壓力之下，同賽道內(nèi)眾多原本被投資者寄予較高期望的企業(yè)卻遭遇滑鐵盧，業(yè)績(jī)均出現(xiàn)不同程度的下滑。

   尤其是在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈方面，三季度財(cái)報(bào)再一次反映出企業(yè)間的基礎(chǔ)實(shí)力及長(zhǎng)期盈利能力的差距。數(shù)據(jù)顯示，立訊精密前三季度凈利潤(rùn)為46.9億元，同比增長(zhǎng)幅度只有0.21%，第三季度凈利潤(rùn)16億元，同比下降25.28%；藍(lán)思科技三季度單季凈利潤(rùn)9.89億元，同比下滑34.97%，扣非凈利潤(rùn)同比下滑48.92%，均面臨增收不增利的窘境。

針對(duì)不盡如人意的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，立訊精密將原因歸結(jié)為持續(xù)復(fù)雜多變的外部環(huán)境因素，除了海內(nèi)、外疫情的持續(xù)反復(fù)，上游材料短缺、價(jià)格上漲、運(yùn)輸能力下降及運(yùn)輸成本上升等因素也對(duì)其獲利能力及部分產(chǎn)品的出貨造成一定影響。藍(lán)思科技給出的理由則是消費(fèi)電子與新能源汽車行業(yè)的芯片供需情況進(jìn)一步失衡，并且從9月開始，藍(lán)思科技部分園區(qū)受到一定程度的限電影響等因素。

    相較之下，工業(yè)富聯(lián)無論是在供應(yīng)鏈管理還是在生產(chǎn)力保障上無疑都遙遙領(lǐng)先于同業(yè)對(duì)手。其管理層10月30日接受調(diào)研時(shí)表示，公司不僅聯(lián)憑借良好供應(yīng)鏈管控能力，在全球供應(yīng)鏈短缺、國(guó)內(nèi)限電等上游不利環(huán)境下，將原物料緊缺影響在可控范圍內(nèi)，受較小影響，并通過與各地政府的積極合作使限電對(duì)于公司未造成影響，且可通過各廠區(qū)的靈活調(diào)配等方式保障生產(chǎn)。同時(shí)，工業(yè)富聯(lián)還充分運(yùn)用自身強(qiáng)大的數(shù)字化防疫平臺(tái)，大陸各廠區(qū)實(shí)現(xiàn)了疫情以來的零感染、零疑似成果，將疫情對(duì)生產(chǎn)的影響控制在最低的范圍內(nèi)。

外部不利因素成了檢驗(yàn)企業(yè)綜合實(shí)力的試金石。作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中相關(guān)份額占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)毫無疑問面對(duì)著更大的供應(yīng)鏈及產(chǎn)能壓力，然而憑借著遠(yuǎn)超同業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積累以及管理、技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，反而成為了受外部困境沖擊最小的企業(yè)。而作為生產(chǎn)服務(wù)提供商，這種能力很大程度上決定了企業(yè)的產(chǎn)品交付能力，客戶無疑會(huì)投入更多的關(guān)注，如果問題無法盡快解決，或者解決后又反復(fù)出現(xiàn)，很難說不會(huì)對(duì)未來的訂單量產(chǎn)生影響。而工業(yè)富聯(lián)此類極具確定性的企業(yè)所代表的也是更高的客服忠誠(chéng)度。

回歸常態(tài)化  技術(shù)布局引領(lǐng)未來

隨著疫情穩(wěn)定，回歸常態(tài)化，企業(yè)想要繼續(xù)保持營(yíng)收及利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，則必須通過創(chuàng)新突破來實(shí)現(xiàn)，通過研發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造更多價(jià)值。

實(shí)際上，在工業(yè)富聯(lián)的三季度財(cái)報(bào)中，領(lǐng)先的技術(shù)布局所帶來的價(jià)值成長(zhǎng)也得到了充分體現(xiàn)。公司不僅增加了ODM產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)毛利率和凈利率持續(xù)增長(zhǎng)，通信及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備也繼續(xù)維持著上半年的高成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其5G+產(chǎn)品表現(xiàn)突出，智慧家居、云計(jì)算CSP產(chǎn)品及邊緣計(jì)算產(chǎn)品均取得不同程度的業(yè)績(jī)提升，數(shù)據(jù)中心的AI Computing及高階顯卡的產(chǎn)品成長(zhǎng)同樣亮眼，且高端精密機(jī)構(gòu)件新增國(guó)內(nèi)折疊手機(jī)機(jī)構(gòu)件業(yè)務(wù)并已大量出貨，依靠工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及燈塔工廠等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)對(duì)外輸出的戰(zhàn)略也卓見成效……

總得來說，公眾認(rèn)知中的蘋果供應(yīng)商身份僅是冰山一角，海面之下的工業(yè)富聯(lián)，早已發(fā)展出龐大豐富的產(chǎn)業(yè)線，5G業(yè)務(wù)、云計(jì)算業(yè)務(wù)、智能家居業(yè)務(wù)、可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等多方面全面布局，這顯然也是其他同業(yè)企業(yè)所無法比擬的。

當(dāng)然，這一切都與工業(yè)富聯(lián)在研發(fā)上的高額投入密不可分，財(cái)報(bào)顯示，其前三季度研發(fā)費(fèi)用高達(dá)81億元，并不斷加碼布局，保證了其在各項(xiàng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品布局上的前瞻性和持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。據(jù)最新消息，工業(yè)富聯(lián)在全球范圍內(nèi)創(chuàng)新和研發(fā)方面處于行業(yè)領(lǐng)先，在全球的專利布局?jǐn)?shù)量已經(jīng)達(dá)到了4,966件。

以云計(jì)算業(yè)務(wù)為例，近日工業(yè)富聯(lián)旗下子公司天津鴻富錦進(jìn)行了今年的第二次增資，增資額達(dá)到7億元，年內(nèi)累計(jì)增資達(dá)到15億元，針對(duì)云計(jì)算業(yè)務(wù)板塊持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大產(chǎn)能以及技術(shù)升級(jí)；工業(yè)富聯(lián)參與合作開發(fā)的浸沒式冷卻數(shù)據(jù)中心解決方案被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是顛覆性的變革，并通過參與液冷多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)制定和發(fā)布，將代表未來數(shù)據(jù)中心的“浸沒式液冷數(shù)據(jù)中心技術(shù)規(guī)范”通過開源的方式與全社會(huì)共享，共建液冷數(shù)據(jù)中心新生態(tài)，為百業(yè)千行提供綠色普惠的解決方案。

另外，近日工業(yè)富聯(lián)母公司鴻海精密發(fā)布三款電動(dòng)車型引發(fā)市場(chǎng)熱議后，高調(diào)宣布了進(jìn)軍元宇宙領(lǐng)域。早前在工業(yè)富聯(lián)上市三周年論壇上，旗下宇博先進(jìn)的工業(yè)AR眼鏡產(chǎn)品已驚艷亮相。未來，預(yù)計(jì)工業(yè)富聯(lián)將不斷通過加碼新領(lǐng)域研發(fā)，在新常態(tài)下創(chuàng)下新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。