“速凍供應(yīng)鏈第一股”千味央廚盈利能力大幅增強(qiáng)：國(guó)際化自主創(chuàng)新結(jié)碩果

10月26日，“速凍供應(yīng)鏈第一股”千味央廚(001215)發(fā)布2021年三季報(bào)，這是公司自9月6日首發(fā)上市以來的第1份“成績(jī)單”。

前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.88億元，同比增長(zhǎng)45.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5659.45萬元，同比增長(zhǎng)16.01%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)5534.08萬元，同比增長(zhǎng)84.39%。

亮麗數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)收規(guī)模同比快速增長(zhǎng)，盈利能力顯著提高，其中尤為引人關(guān)注的是歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率84.39%多倍高于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率16.01%。

對(duì)千味央廚業(yè)績(jī)影響較大的非經(jīng)常性損益究竟是什么？從對(duì)這個(gè)問題的分析可以發(fā)現(xiàn)，公司自身盈利能力已今非昔比，而這得益于公司長(zhǎng)期堅(jiān)持緊跟國(guó)際發(fā)展前沿的自主研發(fā)創(chuàng)新。

扣非凈利潤(rùn)折射盈利能力今非昔比

三季報(bào)顯示，前三季度，公司非經(jīng)常性損益凈額為125.37萬元，其中主要部分是計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助（與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國(guó)家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助除外），數(shù)額達(dá)200萬元。

根據(jù)千味央廚首發(fā)上市招股說明書披露的數(shù)據(jù)，2020年度公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)2726.20萬元，這主要是由于新冠肺炎疫情對(duì)餐飲業(yè)影響較大。不過，在新冠肺炎疫情開始前的2019年度，該項(xiàng)政府補(bǔ)助也達(dá)到485.66萬元。相比之下，公司今年收到的該項(xiàng)政府補(bǔ)助已大幅下降。

而在此背景下，今年前三季度，公司扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率多倍高于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，這顯然表明公司的自身盈利能力已經(jīng)發(fā)生了今非昔比的進(jìn)步。

自主創(chuàng)新獲得眾多餐飲巨頭認(rèn)可

千味央廚自身盈利能力大幅增強(qiáng)得益于長(zhǎng)期堅(jiān)持自主創(chuàng)新研發(fā)形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

資料顯示，千味央廚全名為鄭州千味央廚食品股份有限公司，成立于2012年，是國(guó)內(nèi)最早面向B端餐飲企業(yè)（含酒店、團(tuán)體食堂、鄉(xiāng)廚等）提供定制化和標(biāo)準(zhǔn)化速凍面米制品解決方案的供應(yīng)商之一。2021年9月6日，千味央廚在深交所上市，成為“速凍供應(yīng)鏈第一股”。

公司秉承以技術(shù)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的原則，不斷加大研發(fā)投入。公司招股書顯示，2018-2020年度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為416.38萬元、535.16萬元、720.34萬元，持續(xù)保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)582.29萬元，相比去年同期的479.69萬元，又大幅增長(zhǎng)21.39%。

公司持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)隊(duì)伍建設(shè)，形成了一套有效的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制。其中，公司根據(jù)研發(fā)人員在產(chǎn)品研發(fā)、小試、中試和改良等階段的研發(fā)貢獻(xiàn)合理確定研發(fā)人員的職級(jí)和薪酬，激勵(lì)技術(shù)人員充分發(fā)揮其技術(shù)能力，提高工作效率，降低研發(fā)成本，縮短研發(fā)周期。同時(shí)，公司十分注重技術(shù)人才的國(guó)際化培養(yǎng)。為了讓公司技術(shù)人員緊跟國(guó)際發(fā)展前沿，每年均組織技術(shù)人員到各高校進(jìn)行培訓(xùn)，到其他先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行參觀、交流、學(xué)習(xí)，并對(duì)培訓(xùn)考核優(yōu)秀的員工給予獎(jiǎng)勵(lì)。

正是憑借緊跟國(guó)際發(fā)展前沿的自主創(chuàng)新能力，千味央廚很早就敲開了國(guó)際連鎖餐飲巨頭的合作大門。

公司官網(wǎng)顯示，實(shí)際上，千味央廚的成功創(chuàng)業(yè)遠(yuǎn)早于2012年。早在2002年，千味央廚就與肯德基合作，開創(chuàng)了中式傳統(tǒng)食品進(jìn)入西式連鎖餐飲業(yè)全球銷售網(wǎng)絡(luò)的先河。其中，公司將自主創(chuàng)新的中國(guó)油條品牌安心油條送上肯德基的菜單，成為眾多中國(guó)消費(fèi)者喜愛的早餐食品。如今，胡辣湯、春卷等中國(guó)傳統(tǒng)食品也被千味央廚成功送上洋快餐的菜單。

目前，公司已成為肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等國(guó)際國(guó)內(nèi)知名連鎖餐飲企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作伙伴。其中，必勝（中國(guó)）、九毛九、華萊士等大型餐飲企業(yè)穩(wěn)居公司前五大直營(yíng)客戶之列。

自主創(chuàng)新的豐碩成果反映在蒸蒸日上的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上。2018年-2020年，千味央廚營(yíng)收分別達(dá)7.01億元、8.89億元、9.44億元，凈利潤(rùn)分別為5867.89萬元、7412.13萬元、7658.83萬元，連年持續(xù)增長(zhǎng)，今年又有望成為豐收之年。

未來發(fā)展前景廣受市場(chǎng)看好

展望未來，千味央廚的發(fā)展前景仍然廣受市場(chǎng)看好。

據(jù)媒體報(bào)道，千味央廚于10月27日接受了11家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中方正證券、中泰證券、民生證券、天風(fēng)證券等均給予公司買入評(píng)級(jí)。

中泰證券的調(diào)研報(bào)告顯示，千味央廚新增產(chǎn)能將于明年逐步釋放，足以保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)明年年初，公司在安徽蕪湖的新生產(chǎn)基地將釋放3 萬噸產(chǎn)能，年底將釋放首發(fā)上市募投項(xiàng)目河南新鄉(xiāng)生產(chǎn)基地的三期7-8 萬噸產(chǎn)能。未來，公司或?qū)⑦M(jìn)一步在西南地區(qū)布局新產(chǎn)能。

中泰證券認(rèn)為公司B端大餐飲客戶粘性較強(qiáng)，公司在長(zhǎng)期內(nèi)可憑借先發(fā)客戶優(yōu)勢(shì)，疊加較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力和服務(wù)能力開拓新客戶保持增長(zhǎng)。

綜合千味央廚自身數(shù)據(jù)資料和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)研報(bào)，公司得益于長(zhǎng)期堅(jiān)持緊跟國(guó)際發(fā)展前沿的自主創(chuàng)新研發(fā)，將中國(guó)傳統(tǒng)食品文化與國(guó)際化餐飲潮流匯聚一爐，成功培育了強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，擁有穩(wěn)定擴(kuò)張的B端大客戶群體，未來可持續(xù)增長(zhǎng)能力值得投資者關(guān)注。