海天股份：前三季度凈利潤同比增長18.9%多輪驅(qū)動促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

10月25日晚，海天股份(603759.SH)披露2021年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元，同比增長16.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，同比增長18.9%。

海天股份是以供水業(yè)務(wù)及污水處理業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的綜合環(huán)境服務(wù)運(yùn)營商，形成了集科研、供排水、資源循環(huán)利用為一體的現(xiàn)代綜合服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。目前海天股份在四川、河南、云南、新疆等地?fù)碛?nbsp;29 家子公司，已發(fā)展成為西南地區(qū)環(huán)保水務(wù)行業(yè)民營龍頭企業(yè)。憑借在相關(guān)區(qū)域和期限內(nèi)獨(dú)家從事水務(wù)環(huán)保業(yè)務(wù)并獲得收益的權(quán)利，公司生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定，現(xiàn)金流充沛。2021年前三季度，海天股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額1.81億元，毛利率46.27%，保持行業(yè)較高水準(zhǔn)。

水價(jià)上調(diào)進(jìn)程開啟，兩辦法推動公司盈利能力提升

10月1日，新修訂的《城鎮(zhèn)供水價(jià)格管理辦法》及《城鎮(zhèn)供水定價(jià)成本監(jiān)審辦法》（以下簡稱“兩辦法”）正式施行。新版管理辦法中，企業(yè)端供水價(jià)格由準(zhǔn)許收入與核定供水量計(jì)算得出，其中準(zhǔn)許收入考慮準(zhǔn)許成本、準(zhǔn)許收益和稅金，核定供水量則考慮自用水率和漏損率。對于企業(yè)而言，從收益角度，水務(wù)資產(chǎn)明確市場化回報(bào)，3年調(diào)價(jià)周期增強(qiáng)回報(bào)確定性，為供水企業(yè)提高水價(jià)提供了政策依據(jù)。從成本角度而言，準(zhǔn)許收益率大大促進(jìn)了其對水務(wù)信息化改造、水務(wù)智能化改造的資本開支，具有優(yōu)秀運(yùn)營能力的企業(yè)有望獲得超額收益。

海天股份從成立至今一直專注于水務(wù)行業(yè)投資、建設(shè)和運(yùn)營，通過穩(wěn)定的運(yùn)營積累了大量的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司堅(jiān)持精細(xì)化管理、專業(yè)化運(yùn)營，形成了集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化、信息化、智能化的運(yùn)營管理體系，強(qiáng)化了設(shè)施、設(shè)備、安全、質(zhì)量、環(huán)境、人員、水質(zhì)、成本、考核、流程追蹤等細(xì)節(jié)管理。公司的運(yùn)營管理體系可在新項(xiàng)目中快速的復(fù)制、使用。同時(shí)，公司積極推進(jìn)以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)為手段的“智慧水務(wù)”建設(shè)，提升運(yùn)營管理及服務(wù)水平。

根據(jù)半年報(bào)披露，公司供水收入占比41.81%。兩辦法的實(shí)施，不僅與公司大力推進(jìn)的“智慧水務(wù)”信息化改造趨勢相契合，還增大了公司供水調(diào)價(jià)空間。政策引領(lǐng)下，公司調(diào)價(jià)機(jī)制將更加清晰，調(diào)價(jià)過程中不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)因素得到消除，憑借特許經(jīng)營權(quán)優(yōu)勢，公司盈利能力有望再上一個(gè)臺階。

國泰君安也在研報(bào)中指出，我國水價(jià)被嚴(yán)重低估，水價(jià)絕對值低于全球大部分國家，居民水價(jià)支出占人均可支配比例也遠(yuǎn)低于全球平均水平，無法反映水資源的價(jià)值。供水價(jià)格新規(guī)施行，水務(wù)公司調(diào)價(jià)機(jī)制更加清晰，水價(jià)有望提升，原本壓制水務(wù)公司估值的低水價(jià)等因素，得以邊際改善，水務(wù)公司將持續(xù)受益。

成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展喜迎利好，中?？淡h(huán)保有望成為第二增長曲線

 10月21日，國務(wù)院發(fā)布《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)規(guī)劃綱要》，文件劃定了以重慶和成都中心的雙城經(jīng)濟(jì)圈，并輻射至周圍的宜賓、樂山、資陽等多個(gè)城市范圍，指出要“加強(qiáng)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)人口分散區(qū)域重點(diǎn)小型標(biāo)準(zhǔn)化供水設(shè)施建設(shè)”、“完善跨省市水體監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，建立上下游水質(zhì)信息共享和異常響應(yīng)機(jī)制，加快長江入河排污口整改提升，推動毗鄰地區(qū)污水處理設(shè)施共建共享?！?/p>

此外，文件還提及要“加強(qiáng)土壤污染及固廢危廢協(xié)同治理，推動固體廢物區(qū)域轉(zhuǎn)移合作，建立健全固體廢物信息化監(jiān)管體系；統(tǒng)籌規(guī)劃建設(shè)工業(yè)固體廢物資源回收基地和危險(xiǎn)廢物資源處置中心，加強(qiáng)尾礦庫污染治理，推進(jìn)毗鄰地區(qū)處置設(shè)施共建共享?！?/p>

文件明確了規(guī)劃期至2025年，并展望到2035年。這意味著未來10年，規(guī)劃綱要都將成為指導(dǎo)當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的綱領(lǐng)性文件。

近日，公司發(fā)布公告，海天股份與康恒環(huán)境的合資公司—中海康環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“中海康環(huán)?！保┱阶猿闪ⅰＶ泻？淡h(huán)保注冊資本2億元，其中海天股份出資1.6億元，占比80%。公司表示，中?？淡h(huán)保將緊緊圍繞“垃圾焚燒發(fā)電+固廢危廢處置”主體業(yè)務(wù)，積極開拓四川地區(qū)為主及全國區(qū)域內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)。

海天股份作為西南地區(qū)環(huán)保水務(wù)行業(yè)民營龍頭企業(yè)，無論是供排水，還是即將到來的廢物處置業(yè)務(wù)，都切實(shí)處于政策的紅利期，尤其是中海康環(huán)保，其主營業(yè)務(wù)迎合國家“雙碳”目標(biāo)，十分有望成為公司供排水業(yè)務(wù)以外的第二增長曲線。預(yù)計(jì)在供水、污水處理、廢物處置等多輪驅(qū)動下，海天股份的高質(zhì)量發(fā)展將得到保障，公司的業(yè)績也將駛?cè)肟燔嚨馈?/p>