第三屆A股上市公司CFO客觀評價：平均得分76.89為三年最高 平均薪酬75萬

綜述

9月8日，挖貝網(wǎng)發(fā)布《第三屆A股上市公司CFO客觀評價》（白皮書），連續(xù)第三年推出該系列評價報告。

此次共有4112家A股上市公司CFO參評，客觀得分平均值為76.89分，為三屆評價中最高水平。

年齡：46-50歲為財務總監(jiān)黃金期，約三成CFO在該年齡段。35歲及以下年輕CFO陣容有擴大趨勢，人數(shù)占比達3.66%，第二屆評價中該比例為3.13%。

不同年齡段CFO執(zhí)業(yè)能力：45歲之前為快速提升期，年齡提升，CFO評價得分增長；45歲之后，年齡增長，CFO得分持平甚至下滑。財務工作年限與CFO執(zhí)業(yè)能力也呈現(xiàn)類似特點：工作年限超過40年時，CFO得分甚至低于平均水平。

學歷：本科、碩士學歷CFO為主力軍，占比共計86.16%。CFO客觀得分與學歷高低之間呈現(xiàn)正相關(guān)。

持股：35%的CFO不持有公司股份，該人群得分僅76.01分，低于持股CFO。持股1000萬股以上CFO平均得分達79.3分。

薪酬：本屆評價中，CFO去年平均薪酬為75.29萬元，較第二屆評價時薪酬增長6%，較第一屆評價增長15%。薪酬超百萬CFO占比17.7%，較第二屆高近2個百分點。CFO評價得分越高，薪酬越高，呈正相關(guān)。

不同年齡CFO薪酬水平：CFO超50歲時，年齡越大，薪酬反而越低。財務工作經(jīng)驗特點類似，工作超30年，年限越長，薪酬反而越低。

不同學歷CFO薪酬水平：學歷高、薪酬高。本科以下CFO平均薪酬53.41萬元，博士學歷則達到117.91萬元。學歷每提升一個臺階，薪酬水平提升10-35萬元不等。

CFO持股數(shù)量與薪酬水平：正相關(guān)。不持股CFO平均薪酬僅69萬元，持股200萬股以上CFO薪酬超百萬。

有“四大”會計師事務所從業(yè)經(jīng)驗CFO提薪更快。第三屆評價中，有“四大”會所從業(yè)經(jīng)驗的CFO薪酬同比提升13%，而全部A股CFO平均薪酬僅提升6%。

地區(qū)之間CFO對比：珠三角地區(qū)CFO高學歷者占比、薪酬均高于全國或長三角地區(qū)水平。

1.總體表現(xiàn)：

1.1總體表現(xiàn)：平均得分76.89分三年最高，高分CFO占比有所提升

本屆評價中，4112名CFO客觀得分平均值為76.89分，為三年最高水平。數(shù)據(jù)顯示，第一屆、第二屆評價中CFO平均得分分別為：76.5分、75.18分。

從分數(shù)段看，得分在70-80分之間的CFO最多，為2809人，在80-90分的其次，有1020人。另外，得分在60-70分、60分及以下的人數(shù)分別為：150人、126人。分數(shù)超90的人數(shù)最少，僅7人。

（注：橫軸區(qū)間值，小值不包含，大值包含。如“60-70”，不包含60，包含70。下同）

與第二屆評價對比，第三屆評價中高分CFO人數(shù)占比逐漸提升，CFO整體素質(zhì)在提升。

數(shù)據(jù)顯示，第三屆評價中客觀評價超80分的CFO占比達到25%，較第二屆高出6.9個百分點；客觀評價超70分的CFO占比為93.3%，較第二屆高出6.4個百分點。

1.2單項指標：財務專業(yè)度等3個一級指標得分提升

在5個一級指標中，財務專業(yè)度指標是得分最高項，4112名CFO該指標平均分達到96.05分。另外，財務核算指標、本人履歷指標、營運管理指標3項得分分別為：83.34分、81.68分、78.46分，較為接近。企業(yè)投融資戰(zhàn)略指標得分最低，平均分51.28分。

與第一屆、第二屆相比，第三屆CFO評價中，參評CFO本人履歷指標、財務專業(yè)度指標、營運管理指標3項得分均有所提升，一定程度上可以說明，上市公司CFO個人能力、CFO推動上市公司財務專業(yè)度和提升公司營運效率上不斷提升。

2.年齡與從業(yè)年限：

2.1：年齡分布：46-50歲為黃金期，35歲及以下CFO占比提升

從年齡分布看，46-50歲為CFO黃金期，共有1218人，占比約30%。其次，41-45歲人數(shù)、51-55歲CFO人數(shù)也較多，分別為952人、827人。60歲以上、30歲及以下CFO人數(shù)偏少，均不超40人。

本屆CFO與往屆在年齡分布方面相差不多，但35歲及以下年輕CFO陣容有擴大趨勢。數(shù)據(jù)顯示，第二屆CFO評價中，35歲及以下CFO占比為3.13%，第三屆中這一比例提升至3.66%。

2.2：年齡與得分：45歲之前為快速提升期

從不同年齡段CFO平均得分看，45歲之前為快速提升期，隨著年齡提升，執(zhí)業(yè)能力呈快速提升趨勢；45歲之后，年齡增長，執(zhí)業(yè)能力雖保持在較高水平，但無明顯提升，甚至下滑。

數(shù)據(jù)顯示，30歲及以下、31-35歲、36-40歲、41-45歲4個年齡段CFO平均得分分別為：72.65分、75.16分、76.38分、76.86分，明顯提升。

而在45歲之后，46-50歲、51-55歲、56-60歲、60歲以上4個年齡段CFO平均得分均保持在77-78分之間，維持在較高水平，但無明顯突破。

2.3：財務工作年限與得分：工作超40年CFO得分低于平均，并非“越老越吃香”

隨著年輕CFO增多，財務工作年限較短的CFO也呈增多趨勢。數(shù)據(jù)顯示，財務工作年限在20年及以下的CFO占比為32.24%，較第二屆提升了3.61個百分點。不過，仍有一半以上CFO財務工作時間都在20年至30年。

從不同財務工作年限CFO得分情況看，并非“越老越吃香”。

財務工作不超過10年、在10-20年、20-30年、30-40年這4個時間段內(nèi)，隨著工作經(jīng)驗增長，CFO執(zhí)業(yè)能力也在提升，客觀評價平均分分別為：75.92分、76.93分、77.43分、77.52分。

但工作年限超過40年時，CFO客觀評價平均分降至76.32分，低于全部CFO平均分值。

3.學歷：本科及碩士CFO為主力，學歷與得分正相關(guān)

從學歷分布來看，本科、碩士學歷CFO為主力軍，分別有：2014人、1454人，占比共計86.16%。本科以下、博士學歷CFO人數(shù)均偏少，分別有：501人、56人。

CFO客觀得分與學歷高低之間呈現(xiàn)出正相關(guān)，本科以下、本科、碩士、博士學歷CFO客觀得分平均值分別為：76.22分、76.5分、77.71分、79.09分。

4.持股：持股CFO得分明顯高出未持股者

從上市公司CFO持股情況來看，持股人數(shù)占比為65%，未持股人數(shù)占比35%。從不同持股情況CFO得分情況看，不持股CFO平均得分76.01分，低于全部CFO平均分；而持股CFO中，雖持股數(shù)量有所差異，但各持股段CFO平均得分基本在78分上下，高于全部CFO平均分（76.89分）。

5.薪酬：

5.1：薪酬與得分：呈正相關(guān)

4112名A股CFO中，共有3770人在上市公司領(lǐng)取薪酬，去年平均薪酬為75.29萬元，較第二屆評價時薪酬增長6%，較第一屆評價時薪酬增長15%。

從薪酬分布看，48%的CFO薪酬在20萬至60萬之間；薪酬超百萬的有667人，占比17.7%，較第二屆評價高近2個百分點。

薪酬與CFO平均得分呈現(xiàn)明顯正相關(guān)。去年薪酬在200萬元以上CFO平均得分達到80.77分，而薪酬在20萬元以下CFO平均得分僅74.32分。

5.2：薪酬與年齡：呈現(xiàn)一定正相關(guān)

從CFO薪酬與年齡關(guān)系看，在31-55歲，薪酬與年齡呈現(xiàn)一定正相關(guān)，31-35歲、36-40歲、41-45歲、46-50歲、51-55歲這5個年齡段的CFO平均薪酬分別為：46.34分、63.33分、73.97分、77.76分、84.46分，逐級提升。

但從較小年齡和較大年齡看，情況有所不同。30歲及以下CFO平均薪酬達到56萬元，不比31-35歲CFO低；而56-60歲、60歲以上CFO平均薪酬分別為：78.89萬元、66.82萬元，不比51-55歲CFO高。

5.3：薪酬與財務工作年限：工作30年以上不易拿到更高薪酬

前述報告中提到，CFO并非“越老越吃香”，從薪酬水平來看，更是如此。

從CFO薪酬與財務工作年限之間關(guān)系看，工作年限在30年以下的CFO，薪酬與工作經(jīng)驗呈正相關(guān)。財務經(jīng)驗少于10年、在10-20年、20-30年的CFO平均薪酬分別為：56.68萬元、70.58萬元、82.39萬元。

而當工作年限在30年以上時，經(jīng)驗越多反而越不容易拿高薪。數(shù)據(jù)顯示，財務工作年限在30-40年、40年以上的CFO平均薪酬分別為：79.41萬元、67.37萬元。

5.4：薪酬與學歷：學歷每提升一個臺階，薪酬水平提升10-35萬元不等

CFO薪酬與學歷水平呈明顯正相關(guān)。本科以下CFO平均薪酬為53.41萬元，博士學歷CFO平均薪酬則達到117.91萬元。

學歷每提升一個臺階，薪酬水平提升10-35萬元不等。

5.5：薪酬與持股：持股多、薪酬高

前述報告中提到，持有公司股份的CFO客觀評價得分普遍高于未持股CFO，體現(xiàn)在薪酬上，持股CFO去年平均薪酬為86.4萬元，也明顯高于未持股CFO的69萬元薪酬水平。

另外，CFO薪酬水平與持股數(shù)量多少也呈現(xiàn)出一定相關(guān)性。持有公司股份超200萬股的CFO，平均薪酬在百萬元以上，而持股低于10萬股的CFO平均薪酬69.76萬元，僅是略高于不持股CFO的薪酬水平。

5.6：有“四大”會所從業(yè)經(jīng)驗CFO提薪更快

在超4000名上市公司CFO中，191名擁有普華永道、安永、德勤、畢馬威“四大”會計師事務所從業(yè)經(jīng)歷。從客觀評價看，擁有“四大”會所從業(yè)經(jīng)歷的CFO平均得分77.66分，略高于無“四大”從業(yè)經(jīng)歷的CFO平均分（76.86分）。

從兩類CFO人群薪酬水平看，有“四大”會所工作經(jīng)驗的CFO去年平均薪酬達到108.86億元，遠高于無“四大”會所工作經(jīng)驗CFO的73.71萬元薪酬水平。

有“四大”工作經(jīng)驗的CFO薪酬提升更快。第三屆評價與第二屆評價相比，全部CFO平均薪酬僅從70.94萬元提升至75.29萬元，增幅6%；對比之下，有“四大”工作經(jīng)驗的CFO平均薪酬則從96萬元提到了108.86萬元，增幅達到13%。

6.投融資戰(zhàn)略指標

6.1：CFO得分與公司市值：正相關(guān)，市值不超10億元公司CFO得分明顯偏低

CFO客觀得分與公司市值呈現(xiàn)一定正相關(guān)性，尤其是市值不超10億元的公司，CFO平均得分僅60.23分，與市值10億元以上、CFO平均得分超75分的水平相比，差距明顯。

6.2：CFO得分與公司股價走勢：正相關(guān)

不僅市值與CFO得分產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，股價走勢也與CFO得分之間有一定關(guān)聯(lián)度。2020年內(nèi)股價上漲的公司，CFO得分偏高；股價下跌公司CFO得分偏低。

具體地，2020年內(nèi)股價跌幅超30%的公司CFO平均得分僅71.53分，而股價漲超2倍的公司CFO平均得分達到80.01分，差距明顯。

6.3：CFO得分與并購重組：進行過并購重組的CFO得分高

并購重組，是上市公司優(yōu)化資源配置、提高市場效率的重要手段，也考驗CFO“財技”。

從本屆上市公司CFO客觀評價來看，2020年內(nèi)進行過并購重組的公司CFO平均得分達到81.66分，高于無并購重組公司CFO的76.77分水平。

6.4：CFO得分與增發(fā)募資規(guī)模：正相關(guān)

公司增發(fā)募資能力與CFO客觀得分呈現(xiàn)正相關(guān)。2020年，共有299家A股公司增發(fā)募資，這些公司CFO平均得分在80分以上，而剩余3813家無募資公司的CFO平均得分為76.44分，水平較低。

不同募資規(guī)模公司CFO得分也有所差異。2020年募資金額超50億元公司的CFO平均得分在85分以上；募資少于50億元公司CFO平均分在80-85分之間。

7.營運管理指標

7.1：應收賬款周轉(zhuǎn)率與CFO得分：正相關(guān)

公司應收賬款周轉(zhuǎn)率反映一定期間內(nèi)公司應收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，與CFO得分呈正相關(guān)，周轉(zhuǎn)率越高，CFO得分也越高。

最為明顯的是，周轉(zhuǎn)率不超過1次，CFO平均得分僅69.15分；周轉(zhuǎn)率大于1次，CFO平均得分在76分以上。

7.2：存貨周轉(zhuǎn)率與CFO得分：正相關(guān)

存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的周轉(zhuǎn)速度、存貨的流動性、存貨資金占用量是否合理等，該指標與CFO得分呈現(xiàn)一定正相關(guān)性。

存貨周轉(zhuǎn)率不超過1次、1-4次、超過4次的公司，CFO平均得分分別為：73.81分、76.41分、77.5分以上，逐漸提升。

7.3：ROE與CFO得分正相關(guān)

ROE（即凈資產(chǎn)收益率）反映股東權(quán)益收益水平，公司ROE水平越高，CFO客觀評價得分也越高，二者正相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2020年ROE為負的公司，CFO平均得分為70.56分；ROE超過20%的公司，CFO平均得分達到80.36分。

7.4：經(jīng)營性凈現(xiàn)金流/營收與CFO得分：弱相關(guān)

經(jīng)營性凈現(xiàn)金流代表企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,也是盈利能力的體現(xiàn)。挖貝網(wǎng)對比企業(yè)“經(jīng)營性凈現(xiàn)金流/營收”與CFO客觀得分發(fā)現(xiàn)，二者存在一定關(guān)聯(lián)，但關(guān)聯(lián)性不強。

“經(jīng)營性凈現(xiàn)金流/營收”為負，即經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為負值的企業(yè)，CFO平均得分最低，僅72.65分?！敖?jīng)營性凈現(xiàn)金流/營收”在0%-50%、50%-100%、100%以上的公司CFO平均得分雖相對較高，但CFO得分并未隨著“經(jīng)營性凈現(xiàn)金流/營收”比例增加而提升，反而下降。

8.財務專業(yè)度指標

8.1：2020年年報審計意見：財報非標公司CFO得分低

超4000家A股上市公司中，有5.5%左右2020年財報被出具非標意見。年報審計意見不同，對應CFO得分也有明顯差異。

非標財報中，被出具“無法（拒絕）表示意見”、“保留意見”的公司CFO平均得分在50-60分之間；被出具“帶強調(diào)事項段的無保留意見”、“帶解釋性說明的無保留意見”公司CFO平均得分在62分左右，均明顯低于全部A股公司CFO平均分（76.89分）。

對比之下，被出具“標準無保留意見”的公司CFO平均分達到77.88分。

8.2：2020年年報修改，CFO得分偏低

4112家上市公司中，共215家公司對2020年年報進行了修改，這些公司CFO平均得分在73分左右，剩余無年報修改記錄的公司CFO平均得分達到77.1分。

8.3：2020年因年報被處罰，CFO得分低

4112家上市公司中，257家在2020年因年報而受到處罰，這些公司CFO平均得分70.85分，明顯低于未受處罰公司CFO平均分77.3分。

8.4：2020年內(nèi)戴帽，CFO得分低

公司摘帽、戴帽情況與CFO得分呈現(xiàn)一定相關(guān)性。2020年有85家公司戴帽“ST”，CFO平均得分僅68.08分，而同期摘帽的16家公司，CFO得分達到75.26分。無戴帽摘帽公司CFO平均最高，為77.09分。

9.地區(qū)對比（長三角、珠三角、全國）

9.1：長三角、珠三角CFO平均得分高于全國水平

長三角、珠三角地區(qū)上市公司CFO平均得分分別為：77.34分、77.39分，高于全國水平（76.89分）。

9.2：珠三角CFO學歷較高

將長三角、珠三角地區(qū)、全國上市公司CFO學歷進行對比發(fā)現(xiàn)，珠三角地區(qū)CFO擁有碩士及以上學歷的占比達到41.37%，高于全國37.52%水平；長三角地區(qū)這一比例則偏低。

9.3：珠三角CFO薪酬比全國高29%

對比長三角、珠三角地區(qū)、全國上市公司CFO薪酬水平發(fā)現(xiàn)，珠三角CFO更高薪，去年薪酬平均值達到97.49萬元，比全國平均（75.29萬元）高出29%；長三角地區(qū)CFO薪酬則偏低，為70.16萬元。

附錄：

第三屆A股上市公司優(yōu)秀CFO Top100評選活動采取“客觀評價”和“主觀得分”（投票）相結(jié)合的方式進行。

客觀評價得分，是根據(jù)挖貝網(wǎng)所采集的上市公司公開信息和數(shù)據(jù)，從專業(yè)角度、CFO綜合素質(zhì)、CFO所在公司財務報表質(zhì)量和財務表現(xiàn)等多個維度，對CFO進行評價?？陀^評價得分在本次評選中占40%權(quán)重。

主觀得分，將邀請上市公司高管、注冊會計師、資產(chǎn)評估師等專業(yè)人士進行網(wǎng)上投票，對優(yōu)秀CFO進行海選。主觀得分在本次評選中占60%權(quán)重。

最后，將客觀評價得分與主觀得分進行加權(quán)平均計算出CFO最終得分。按照綜合得分高低和行業(yè)劃分，評選出A股上市公司優(yōu)秀CFO Top100和28個行業(yè)優(yōu)秀CFO，并頒發(fā)榮譽獎項。

聲明：

1）A股上市公司高管綜合評價，是選定指定時間段內(nèi)各項指標，對企業(yè)高管進行的評價，不代表該高管所在企業(yè)的發(fā)展情況、市值估值、股價走向等。

2）客觀評價是挖貝網(wǎng)依據(jù)所采集的數(shù)據(jù)進行量化計算得出的結(jié)果，不涉及任何商業(yè)行為。

3）對于指定時間段內(nèi)高管客觀評價得分有異議的企業(yè)及高管本人，在2021年9月16日之前，可通過發(fā)送郵件至service@wabei.cn進行申訴。