譜尼測試(300887):業(yè)務多點開花 人效提升顯著
事件描述
譜尼測試發(fā)布2021年中報,H1公司營收/歸母凈利潤分別為7.39/0.26億元,同比增速分別為36.85%/68.17%;其中,Q2營收/歸母凈利潤分別為4.27/0.69億元,同比增速分別為16.02%/15.03%。公司此前預告H1歸母凈利潤2,352-2,665萬元,實際業(yè)績接近公司預告區(qū)間上限。
事件評論
業(yè)務多點開花,綜合服務能力強化。食品/農(nóng)產(chǎn)品檢測營收同比增25.4%/92.2%;環(huán)境檢測營收增速平穩(wěn)(推測與H1部分地區(qū)疫情爆發(fā)影響訂單招投標進度,預計Q3營收增速將顯著改善);汽車檢測營收同比增21.1%(上海/武漢基地建成投運,擴充汽車電子能力,陸續(xù)取得特斯拉等車廠認可;而消費品質(zhì)量鑒定板塊整體營收增速略緩,與去年民用口罩檢測高基數(shù)有關);醫(yī)學醫(yī)療檢驗營收同比增152%,實驗室數(shù)量從2020年的1家拓展至目前的11家,承接部分地區(qū)人員核酸檢測實現(xiàn)營收爆發(fā)式增長,未來公司通過常態(tài)化防疫下物品及食品的新冠病毒檢測、擴大更多健康篩查項目(大連實驗室為典型),不必擔憂未來營收下滑;CRO/CDMO營收同比增304%,公司與多家省市級藥品檢驗所和國內(nèi)外眾多知名醫(yī)藥企業(yè)保持著良好的合作關系,承擔承擔藥物發(fā)現(xiàn)、藥物合成、藥物制劑、藥物分析、藥理毒理研究等工作;軍工檢測方面北京和西安兩家實驗室共同發(fā)力,貢獻業(yè)務增量。此外,化妝品檢測、碳排放核查、海洋環(huán)境監(jiān)測、電池檢測等方向已有重要突破。
H1凈利率同比升0.66pct,全年盈利無憂。上半年公司期間費用率同比降2.84pt;毛利率為42.5%,同比降2.39pct,源于:1)上半年環(huán)境檢測業(yè)務訂單滯后,估計營收增速略緩;2)上海、武漢實驗室轉固后測算新增折舊約496萬元,新購置檢測設備原值約1.1億元新增折舊約688萬元;3)去年疫情期間國家有社保費減半征收、房租減免等優(yōu)惠政策。上半年凈利率水平較低與業(yè)務的季節(jié)性有關,公司具備業(yè)內(nèi)較強的品牌效應和客戶需求,隨著下半年營收旺季來臨,盈利水平預計將顯著回升,無需擔憂。上半年人均產(chǎn)值同比增26.5%,提質(zhì)增效效果顯著。
股票激勵計劃出臺,外延并購加速。公司6月中旬推出限制性股票激勵計劃,激勵對象涵蓋董事長/財務總監(jiān)/董秘及核心骨干人員,激勵范圍廣泛,落實人才激勵。
公司層面,以2020年為基礎,對公司營收增速或歸母凈利潤增速進行考核,對應未來五年復合增速分別為27%、28%。上半年完成2家醫(yī)學/1家食品/1家軍工實驗室并購,近期落地西安醫(yī)療輻射檢驗標的,外延并購速度加快。
盈利預測與估值。預計2021-2023年實現(xiàn)營業(yè)收入18.75/23.22/29.34億元,同比增31.4%/23.9%/26.3%;歸母凈利潤2.17/2.74/3.52億元,同比增32.6%/26.0%/28.5%,對應PE估值39.1x/31.1x/24.2x。維持“買入”評級。
風險提示
1.行業(yè)競爭加劇風險;
2.實驗室產(chǎn)能利用率不及預期風險。
相關閱讀
- 左劍銘續(xù)任雷曼光電董秘:董事會換屆所有候選人的小股東得票率僅60% 董秘之路頗為曲折
- 姜金良續(xù)任云涌科技董秘:去年漲薪16萬元至85萬元 上市后公司業(yè)績“大變臉”
- 林立續(xù)任尚榮醫(yī)療董秘:11年老董秘 新一屆董事會換屆所有候選人遭98%小股東反對
- 南衛(wèi)股份一年多時間里兩度遭證監(jiān)會立案調(diào)查:上一次實控人李平被罰款450萬元
- 祥源文旅旗下祥源安茶工廠投產(chǎn):境外市場取得實質(zhì)性進展
- 張濟亮續(xù)任電魂網(wǎng)絡董秘:擁有近3年上市公司董秘經(jīng)驗 公司業(yè)績持續(xù)3年下滑
- 共建空中絲綢之路,低空經(jīng)濟新動能促進“一帶一路”產(chǎn)業(yè)合作
- 陳斌出任群興玩具董秘:無上市公司董秘經(jīng)驗 該公司2022年高管薪酬單位出錯
- 祥源文旅做大基本盤取得決定成果:擁有5處國家5A級旅游景區(qū) 其中四處為世界自然遺產(chǎn)地
- 中集環(huán)科:業(yè)務保持較強發(fā)展韌性 2024年Q3營收環(huán)比增25.19%
推薦閱讀
快訊 更多
- 10-23 21:54 | 南京銀行2024年前三季度凈利166.63億同比增長9.02% 非利息凈收入增長
- 10-23 21:53 | 港通醫(yī)療2024年前三季度凈利2004.63萬 資產(chǎn)處置收益減少
- 10-23 21:53 | 恩威醫(yī)藥2024年前三季度凈利2202.2萬 存款利息收入減少
- 10-23 21:52 | 仙樂健康2024年前三季度凈利2.4億同比增長29.52% 研發(fā)投入加大
- 10-23 21:52 | 延江股份2024年前三季度凈利3321.75萬 同比增長8.71%
- 10-23 21:52 | 凱利泰2024年前三季度凈利5606.58萬 匯兌收益減少
- 10-23 21:52 | 三諾生物2024年前三季度凈利2.55億 本期聯(lián)營企業(yè)北京糖護科技有限公司經(jīng)營虧損增加
- 10-23 21:52 | 迪安診斷2024年前三季度凈利1.31億 加強精益管理、應收賬款回款力度加大
- 10-23 21:51 | 江鈴汽車2024年前三季度凈利11.66億同比增長15.52% 整車銷量上升
- 10-23 21:51 | 東北制藥2024年前三季度凈利2.08億 本期債務重組收益減少