景津環(huán)保:半年度凈利潤增長64.45%超預(yù)期 企業(yè)價值重塑正當(dāng)時
8月19日晚間,景津環(huán)保(603279.SH)披露了2021年度半年度報告,報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營收20.82億元,同比增長54.95%;實現(xiàn)凈利潤2.73億元,同比增長64.45%。
分季度來看,二季度公司業(yè)績?nèi)姹l(fā),實現(xiàn)營收12.05億元,同比增長43.55%;實現(xiàn)凈利潤1.74億元,同比增長69.58%,創(chuàng)上市以來最佳表現(xiàn),經(jīng)營質(zhì)量不斷提升。
加強(qiáng)成本管控提質(zhì)增效 積極開拓打造第二增長曲線
上半年,景津環(huán)保營收凈利潤延續(xù)了去年以來的高增態(tài)勢,整體經(jīng)營業(yè)績更上一層樓,盈利質(zhì)量得到進(jìn)一步提升,切實提升了公司發(fā)展質(zhì)量。報告期內(nèi),剔除攤銷股權(quán)激勵成本0.46億元后,其實際三費支出為1.33億元,較去年同期微微上漲4.24%,公司經(jīng)營質(zhì)量得到明顯改善,內(nèi)部治理能力優(yōu)秀;同時,景津環(huán)保還加大了對現(xiàn)金流的管控力度,報告期內(nèi),公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為2.46億元,同比增長7.11%,企業(yè)造血能力較強(qiáng),盈利質(zhì)量高。
除了加強(qiáng)對內(nèi)部治理能力的管控外,景津環(huán)保還加大了對壓濾機(jī)其他細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域的開拓力度,公司此前推出的智能砂石廢水零排放系統(tǒng),幫助其成功切入機(jī)制砂產(chǎn)業(yè)鏈,以承接機(jī)制砂過程中洗砂廢水的處置需求,打開了壓濾機(jī)的增量空間。有券商預(yù)計,未來5年機(jī)制砂領(lǐng)域的處置需求將會壓濾機(jī)行業(yè)帶來超150億的增量市場空間,屆時,公司將憑借在壓濾機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和深度布局,成功開辟出第二增長曲線。
另外,在鋰電池、光伏領(lǐng)域以及新材料等領(lǐng)域景津環(huán)保也已逐步拓展。景津環(huán)保產(chǎn)品能夠應(yīng)用于鋰電池鋰礦、鹽湖提鋰、正極材料、石墨負(fù)極、PVDF樹脂材料、鋰電池回收等過程中的過濾、洗滌環(huán)節(jié)及廢水處理環(huán)節(jié)。上半年,公司在新能源新材料領(lǐng)域營收占比較去年提升2個百分點,后續(xù)隨著公司業(yè)務(wù)布局的不斷深入,新領(lǐng)域的擴(kuò)張有望持續(xù)推動公司業(yè)績增長。
此外,截至6月底,公司合同負(fù)債金額已達(dá)15.64億元,較去年底增加2.11億元,公司在手訂單充裕,市場開拓卓有成效,充足的訂單為公司未來的業(yè)績增長奠定了基礎(chǔ),展望下半年,公司經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)攀升。
中小市值布局恰逢其時 價值重估進(jìn)行時
二季度以來,市場風(fēng)格切換明顯,市場偏好不再以大為美,尤其是經(jīng)過去年下半年非理性的殺跌后,中小市值公司出現(xiàn)“黃金坑”。截至8月19日,代表中小市值公司的中證500、中證1000指數(shù)已悄然創(chuàng)出年內(nèi)新高,年漲幅分別為9.11%、12.37%,而同期滬深300、上證50指數(shù)走勢較弱,全年收益為負(fù),市場分化明顯,高成長中小市值公司迎來布局良機(jī)。
國金證券表示當(dāng)下市場風(fēng)險與機(jī)會并存,中期來看,隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邊際回落,政策利好加持,存量資金將向景氣賽道和具有業(yè)績支撐或超預(yù)期的個股方向騰挪,行情分化或?qū)⒊掷m(xù),中小盤股仍將大概率延續(xù)相對優(yōu)勢。
根據(jù)最新披露的上市公司前十大股東和基金持倉來看,聚焦中小盤成長股已經(jīng)成為多位基金經(jīng)理的共識。天風(fēng)證券研報顯示,從持倉市值的分布來看,二季度,百億基金經(jīng)理進(jìn)一步加大了對于中盤股的布局力度,今年市場風(fēng)格將仍偏向中小盤。
在此背景下,景津環(huán)保成長屬性和投資價值逐漸被市場挖掘認(rèn)可,其以身作則率先吹響了價值重估的號角。4月,景津環(huán)保公告擬斥資1億元至2億元回購股份用于后續(xù)實施股權(quán)激勵,本次回購彰顯了公司對于未來經(jīng)營發(fā)展的信心以及對未來行業(yè)發(fā)展的長期看好,截至7月底,公司已累計回購股份約709萬股,占公司總股本約4.12億股的比例為1.72%。
同時,公司靚麗的業(yè)績表現(xiàn)和相對合理的企業(yè)估值也吸引大批機(jī)構(gòu)前來調(diào)研,公告顯示,景津環(huán)保上半年累計接待數(shù)十批次的機(jī)構(gòu)調(diào)研,中信證券、工銀瑞信、興全基金等國內(nèi)頭部買賣方機(jī)構(gòu)多次現(xiàn)身機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要。六月末,海富通以及工銀瑞信兩大實力買方機(jī)構(gòu)新進(jìn)公司前十大無限售條件股東,合計持有567.04萬股公司股票,機(jī)構(gòu)對于公司增持力度明顯,而年內(nèi)景津環(huán)保也已累計漲超100%,股價翻倍,走勢較強(qiáng),深受市場肯定。
天風(fēng)證券預(yù)計景津環(huán)保2021-2023年營業(yè)收入為42.76、54.87和68.03億,同比增長28.43%、28.33%和23.97%;2021-2023年歸母凈利潤為6.20、8.30和10.60億元,同比增長20.37%、33.99%和27.67%。
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