深演智能IPO：換個(gè)馬甲也掩蓋不了廣告代理公司屬性 北交所婉拒好幾家類似公司

深演智能沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO已經(jīng)回復(fù)完二輪問(wèn)詢。據(jù)介紹，該公司擬發(fā)行不超過(guò)2800萬(wàn)股，計(jì)劃募資約6.5億元，募投項(xiàng)目為智能營(yíng)銷技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，補(bǔ)流為1.5億元，前兩項(xiàng)投資均在2億元左右。

雖然，該公司在招股書中自稱是一家營(yíng)銷技術(shù)（MarTech）服務(wù)商，但結(jié)合公司的采購(gòu)模式、銷售模式以及客戶案例看，深演智能還是一家廣告代理公司。只是與傳統(tǒng)代理廣告公司相比，他們?yōu)榭蛻敉斗艔V告時(shí)使用自主開發(fā)的軟件系統(tǒng)，該系統(tǒng)能幫助客戶優(yōu)化廣告投放和核算統(tǒng)計(jì)廣告投放效果。

這類業(yè)務(wù)比較時(shí)尚的叫法是數(shù)字營(yíng)銷、精準(zhǔn)營(yíng)銷，再高大尚叫“AI智能營(yíng)銷”。這類企業(yè)，北交所已經(jīng)婉拒好幾家。深演智能是否能符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位并成功登陸創(chuàng)業(yè)板嗎？

換個(gè)馬甲也掩蓋不了廣告代理公司屬性

深演智能在招股書第六節(jié)《業(yè)務(wù)與技術(shù)》部分稱，是一家營(yíng)銷技術(shù)（MarTech）服務(wù)商，致力于通過(guò)技術(shù)、智能算法和系統(tǒng)產(chǎn)品提升企業(yè)數(shù)字化營(yíng)銷中的自動(dòng)化和智能化水平，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為大中型企業(yè)級(jí)客戶提供一站式數(shù)字營(yíng)銷中的智能決策系統(tǒng)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

深演智能在業(yè)務(wù)介紹中用來(lái)了“智能技術(shù)”、“智能算法”，甚至公司名稱上也用上“智能”來(lái)包裝修飾，但該公司并不是一家像商湯科技、曠視科技那樣的人工智能的公司，其業(yè)務(wù)本質(zhì)上還是一家廣告代理公司。

上述結(jié)論，是從分析公司采購(gòu)模式、銷售模式以及客戶案例等多個(gè)角度得出來(lái)的。

采購(gòu)模式顯示，深演智能主要供應(yīng)商包括媒體及其代理商、帶寬服務(wù)商和技術(shù)服務(wù)商等，近年來(lái)，公司前五大供應(yīng)商全部是媒體，采購(gòu)內(nèi)容都是“媒體采購(gòu)”；銷售模式顯示，公司廣泛服務(wù)于汽車、美妝、快消、零售、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等多個(gè)行業(yè)， 客戶包括廣汽本田、長(zhǎng)安福特、 阿里巴巴、蒂芙尼、萊珀妮、億滋、資生堂、中國(guó)移動(dòng)、寶馬等企業(yè)。

前五大供應(yīng)商都是媒體，客戶是基本是廣告主的企業(yè)，這類公司從事是典型的廣告代理業(yè)務(wù)。

如果上述描述還不能確定深演智能是一家廣告代理公司，招股書第六節(jié)列舉案例可以加深對(duì)該公司業(yè)務(wù)理解。

案例一的名稱為“某全球消費(fèi)品巨頭企業(yè)’多品牌跨媒體一站式智能投放管理’項(xiàng)目”?？蛻粜枨蠹胺?wù)內(nèi) 容為“針對(duì)客戶提出的投放目標(biāo)，通過(guò)媒體控頻、跨平臺(tái)、跨終端的智能流量分配算法，實(shí)現(xiàn)客戶的有效覆蓋指標(biāo)（單個(gè)覆蓋成本）進(jìn)行提升， 并通過(guò)多種素材的自動(dòng)化 A/B 測(cè)試，提升投放效果”。結(jié)算方式為“客戶按照訂單約定的曝光量進(jìn)行結(jié)算”。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是幫助客戶投放廣告。

或許還有人會(huì)說(shuō)，像阿里巴巴、蒂芙尼等客戶只是使用深演智能自研的技術(shù)系統(tǒng)。按照個(gè)說(shuō)法，新問(wèn)題又來(lái)了，深演智能過(guò)去幾年要那么多媒體供應(yīng)商干嘛？

深演智能與傳統(tǒng)廣告代理公司的區(qū)別是什么？

深演智能與傳統(tǒng)廣告代理公司的區(qū)別，深演智能在闡述自己在產(chǎn)業(yè)鏈分工中存在的必要性時(shí)還真說(shuō)了。

傳統(tǒng)數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)發(fā)展多年，廣告主或廣告代理公司主要通過(guò)自身經(jīng)驗(yàn)來(lái)決定媒體的選擇以及投放的策略，采買也是傳統(tǒng)談判方式，存在如優(yōu)化手段單一、媒體流量利用效率低下、投放數(shù)據(jù)反饋不及時(shí)、無(wú)法積累數(shù)據(jù)資產(chǎn)等難點(diǎn)和痛點(diǎn)。

深演智能是通過(guò)系統(tǒng)匹配廣告主的需求和展示機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)廣告主的目標(biāo)，旨在提高廣告主的投放效率和效果，同時(shí)，利用更 加透明高效的交易方式，提高媒體流量的售出率。

大白話說(shuō)，用傳統(tǒng)廣告代理公司投廣告的效率低、投放效果不透明、無(wú)法積累數(shù)據(jù)資產(chǎn)。深演智能則解決上述痛點(diǎn)。

北交所婉拒好幾家類似公司

不管是數(shù)字營(yíng)銷、精準(zhǔn)營(yíng)銷、AI智能營(yíng)銷，這類公司目前雖然沒有被列入IPO負(fù)面清單，但由于這類公司在創(chuàng)新方面表現(xiàn)不夠好，因此北交所已經(jīng)婉拒多家類似公司。其中不少公司的規(guī)模、研發(fā)經(jīng)費(fèi)并不比深演智能差。

以沖刺北交所聞道網(wǎng)絡(luò)為例，該公司從事數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)，2020年和2021年的凈利潤(rùn)分別為 4532萬(wàn)元、4395萬(wàn)元，2022年上半年凈利潤(rùn)為1645.4萬(wàn)元。同期，深演智能凈利潤(rùn)為3737萬(wàn)元、6272萬(wàn)元、6263萬(wàn)元。從這個(gè)指標(biāo)看，兩者之間的實(shí)力在伯仲之間。

研發(fā)費(fèi)用方面，2020年至2022年上半年，聞道網(wǎng)絡(luò)分別為1919萬(wàn)元、2325萬(wàn)元和11,89萬(wàn)元。深演智能分別為3218萬(wàn)元、5227萬(wàn)元、2506萬(wàn)元。研發(fā)占營(yíng)收比例方面，聞道網(wǎng)絡(luò)近幾年都保持在11%以上，而深演智能2020年為5.06%、6.07%和11.62%。

從上面幾個(gè)維度看，聞道網(wǎng)絡(luò)、深演智能各有優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，但聞道網(wǎng)絡(luò)在2022年1月還是不得不發(fā)布公告稱，公司終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請(qǐng)并撤回相關(guān)申請(qǐng)材料。

據(jù)挖貝研究院不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅2022年，在北交所類似數(shù)字營(yíng)銷公司終止或撤材料的企業(yè)就有三家，即使是純粹從事營(yíng)銷技術(shù)開發(fā)企業(yè)也未能幸免。

深演智能能符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的要求嗎？